所以我們現在已經來到2026年，eVTOL 領域終於開始變得真實了。

過去幾年我一直密切關注 Archer Aviation 和 Joby Aviation，說實話，看到我們現在的狀況真的很瘋狂。

兩家公司都在努力通過 FAA 的認證，事情是這樣的——它們實際上正在向前推進。
最初的時間表是希望在2026年實現商業運營，基本上我們現在也到了那個階段。
Joby 一度看起來更有優勢，但 Archer 也在悄悄取得進展。
兩者都還沒有完全推出，但各個環節都在逐步拼湊成形。

有趣的是，真正的動作可能會先在美國之外發生。
兩家公司都在阿聯酋進行測試，坦白說，那裡的批准可能比與美國監管機構打交道來得更快。
這值得我們關注。

現在情況變得有點棘手。
eVTOL 行業仍然充滿巨大未知數。
我們真的不知道這些空中計程車服務的需求到底有多大，單位經濟效益會是什麼樣子，或者擴展的難度有多高。
兩家公司在可預見的未來可能仍在燒錢。
Joby 從他們收購的 Blade 直升機業務中獲得了一些收入，到九月為止銷售額約為 2260 萬美元，但投資者真正關心的是 eVTOL 方面的實際產出。

不過，這裡有一個估值差距——而且相當大。
Joby 的市值約為 132 億美元，是 Archer 59 億美元的兩倍多。
過去一年，Joby 的股價上漲了 78%，而 Archer 則下跌了 18%。
其中一部分原因是 Archer 遭遇了空頭報告，質疑他們的實際進展，這讓投資者對他們更持懷疑態度。

但我的看法是：
如果你願意承擔 eVTOL 的風險，我認為 Archer 現在是更有趣的選擇，尤其是對於 2026 年的預期。
Joby 可能被認為是領跑者，但這個估值溢價在兩家公司都還處於早期階段時，似乎並不合理。
Archer 提供了更低的市值和更好的安全邊際，讓你在賭這個高度投機的領域時，有更多的下行保護。

話雖如此，
如果你對於 eVTOL 的採用、需求和盈利能力的不確定性感到不安，
那就乾脆跳過兩者。
這個行業是真實存在的，但仍然處於驗證階段。