BlockchainTherapist

剛剛在研究一些舊的市場歷史，其實我們今天應該要思考一個相當瘋狂的平行情況。回到1980年1月，黃金價格因為瘋狂的通貨膨脹和地緣政治緊張而飆升至每盎司850美元。大家都認為這是不可阻擋的。但我對1980年那個黃金價格水準的印象是——它沒有持續。
接下來發生的事情非常殘酷。聯邦儲備主席保羅·沃爾克進來，基本上說夠了，將利率提高到20%以上以徹底打擊通膨。結果證明有效。但副作用是什麼？黃金被徹底摧毀。一旦通膨開始降溫，持有不產生任何收益的黃金突然看起來很愚蠢，與支付15-20%無風險利率的債券相比。到1982年，黃金已經從1980年的高點暴跌超過50%。那不是修正——那是體制轉變。
我現在提起這個，是因為它揭示了一個關於資金在市場中流動的重要道理。黃金的整個牛市論點依賴於實際利率為負或低。當聯準會可信地打擊通膨並使實際利率飆升時，持有不產生收益資產的機會成本就變得無法忽視。歷史不會重演，但會產生韻律，對吧？
如果我們真的處於一個通膨保持溫和、利率黏著的時期，1980年的黃金崩盤基本上就是一個劇本，告訴我們可能再次發生的事情。資金將會輪動。它總是會。問題是輪到哪裡。股票適合成長。比特幣一直在說它是新的價值存儲工具，數字版的黃金。這個敘事是否成立，才是真正的辯論。
重點是，不要忽視歷史。1980年的黃金崩盤不是什麼隨機事件——它是貨幣條件變化的直接結果。今天也是同樣的邏輯。

最近在 XRP 社群中出現了一個有趣的辯論，挑戰了我們都認為的福音——較便宜的代幣天生更適合推廣。事實證明，Ripple 的 CTO David Schwartz 一直在反駁這點，說服力相當強。
所以關於 XRP 價格預測，大多數人都搞錯了。大家都認為銀行希望代幣保持超低價，這樣他們可以累積更多。但事實上，機構玩家的想法並非如此。他們真正想要的是流動性和可預測性。如果 XRP 以幾美分交易，任何嚴肅的銀行大量買入都會立即拉低價格。這樣就違背了用它來結算的初衷。
Schwartz 的論點很直白——較高的 XRP 價格實際上能促進更高效的交易。想像一下：如果你需要轉移 100 萬美元的價值，使用 1,000 萬個便宜的代幣或 1,000 個昂貴的代幣，美元金額都一樣。但交易效率？那就大不相同。所需的代幣越少，市場干擾越小，滑點越低，執行越順暢。
他用比特幣作為例子。想像在比特幣價值 100 美元時，想買價值 $1M 的東西——你需要 10,000 BTC，市場會變得非常混亂。現在比特幣價格較高，同樣的 $1M 交易所需的幣數少得多，市場幾乎不受影響。這個原理同樣適用於 XRP。
令人驚訝的是，這實際上重新框架了整個 David Schwartz 的 XRP 價格預測對話。他不是說要達到某個隨意的數字，而是說，為了讓 XRP 成為真正的全球結算基礎設施，處理大量交易量，價格必須大幅上升。

所以我一直在研究昂貴NFT藝術的歷史，說真的，數字非常驚人。就像，我們在談論那些以數千萬美元售出的作品，而大多數人還不懂NFT到底是什麼。
Pak的《The Merge》位居榜首，售價為9,180萬美元——而且，讓它與一般昂貴NFT藝術不同的是：它不是由一個收藏家購買的。相反，近29,000人共同出資，每人購買575美元的單位。這個概念真的很天才，說實話。你買的單位越多，你在最終作品中的持股就越大。這完全不同於我們平常對昂貴藝術的想像模式。
然後你還有Beeple的《Everydays: The First 5000 Days》，售價6900萬美元。Michael Winkelmann每天都創作一件數字作品，持續超過13年，然後將它們全部拼貼成這個巨大的拼貼畫。起拍價只有100美元，但因為大家都知道他的作品在加密和藝術界已經很有名望，所以拍賣瞬間爆炸。買家MetaKovan用42,329 ETH支付。這次拍賣基本上讓整個昂貴NFT藝術市場合法化。
有趣的是，昂貴NFT藝術空間是如何演變的。你還有Pak的《Clock》，售價5270萬美元——這是與朱利安·阿桑奇合作的作品，字面上計算他的監禁日數。時鐘每天都在更新。這不僅是藝術，更是帶有真正意義的行動主義。超過1萬名阿桑奇支持者通過AssangeDAO集資購買。
Beeple還創作了《HUMAN ONE》，售價2900萬美元，這是一個

剛剛看到一個關於 Adrian Portelli 的故事，從商業角度來看真的值得思考。這個人在 2018 年幾乎一貧如洗，身上只剩 400 美元，卻在短短 4 年內建立了一家價值數十億美元的公司。沒有員工。僅僅這一點就吸引了我的注意。
所以事情是這樣的：Adrian Portelli 曾經失敗的生意堆積如山，基本上已經走到盡頭。但他沒有放棄——他推出了 LMCT+，一個汽車價格比較平台。最初的網站策略失敗了，但他沒有完全轉型，而是做了一些聰明的調整。開始通過比賽贈送汽車來建立觀眾群。當當局將其標記為潛在非法賭博時，他沒有抗爭——他只是調整了玩法，讓核心理念繼續運作。
真正的策略是什麼？他全力投入 Facebook 廣告。我們說的是超過 1000 萬美元的廣告支出，不斷舉辦贈車和比賽來產生訂閱。兩年內，這建立了動能。Adrian Portelli 因此策略而聞名，從高利潤的數字產品中累積財富，並通過病毒式內容和網紅合作擴展到數百萬訂閱者。
現在 LMCT+ 的年營收據說超過 1 億美元。仍然沒有員工。只有 Adrian Portelli 在優化廣告支出、管理自然流量，並利用社交媒體的關注轉化為收入。商業模式基本上是：通過病毒式內容建立觀眾 → 以高利潤的數字產品變現 → 再將利潤再投資到更多廣告。
這裡有趣的不僅是成功故事——更是它揭示了現代商業的本質。贏家不一定是在傳統意義上打造產

一直在注意到硅谷的超富人士正在重新定義“健身”真正的含義。你看到Elon Musk的身材，會想到健身房的肌肉增長，對吧？但事情的真相是——那種肌肉的外觀並不完全來自槓鈴和蛋白粉。這是化學的結果。
他們都在悄悄使用這些肽，特別是促生長激素釋放的化合物，這些化合物的效果實際上比自然訓練在增肌和減脂方面高出好幾倍。臨床數據與傳統健身相比，真的令人震驚。但有個問題——作為副作用，你的身體會變得奇怪地膨脹、幾乎浮腫的樣子。這就是代價。
但真正的故事是？這並不對大多數人開放。一個完整的治療方案的費用相當於買一輛豪華車。當Elon Musk或其他科技精英談論他們的“健康優化”時，他們在技術上是誠實的——這都是合法的抗衰老技術。但這對普通人在健身房努力的人來說，完全是遙不可及的。
當普通人還在計算宏量營養素、規劃下一次訓練時，富人已經基本上將分子生物學武器化，用於身體管理。他們已經完全超越了健身房的範疇。說實話，這還只是個開始。他們現在也在將同樣的邏輯應用到衰老本身——用這些藥物方法來應對真正的老化過程，而不僅僅是外觀。
財富差距不再在你當地的健身中心顯現，而是在藥房裡。未來的階級差距將以這些治療的獲取權為衡量標準，而不是誰擁有更好的健身會員資格。這才是真正值得我們關注的分界線。

只看巴基斯坦過去77年的貨幣故事，匯率對美元的貶值實在令人震驚。1947年國家成立時，你可以用3.31盧比換取1美元。這個匯率大致保持不變，持續了約8年，這在當時的經濟管控下是很有趣的。
但隨後事情開始變動。到1955年，匯率已經轉為3.91，到了60年代和70年代初，匯率徘徊在4.76左右。真正的加速是在1972年左右開始的，當時匯率跳升到每美元11盧比。從那時起，它就一直在走弱——到1989年，匯率已經超過20盧比，到2000年，已經達到51.90。
在過去十年左右，貶值速度明顯加快。2015年，匯率約為105盧比兌1美元，2018年達到139，2019年跳升到163。到2020年，我們已經在168左右，然後2022-2023年出現了大幅下跌——分別是240和286。現在2024年，匯率約為277盧比兌1美元。這是獨立以來的83倍貶值。這是一張相當具有代表性的貨幣壓力和通貨膨脹的圖表，跨越近8十年。

好的，最近我一直在深入研究NFT，事實上這裡的細節比大多數人想像的要複雜得多。讓我來拆解一下這個領域實際發生的事情。
基本上，NFT只是存在於區塊鏈上的獨特數字資產。與加密貨幣的主要區別在於它們是非同質化的，意味著每一個都是獨一無二的。這是通過智能合約來實現的，智能合約可以編程加入各種功能，比如版稅和所有權權利。想想都很瘋狂。
不過事情是這樣的——現在有太多不同的類別了。你有藝術NFT，這些人字面上是在購買數字畫作和雕塑。然後是遊戲NFT，可能才是真正推動採用的地方。像Axie Infinity這樣的遊戲讓你在玩遊戲的同時賺取加密貨幣，你的遊戲內物品也是NFT，可以出售。這和純粹收藏的價值主張完全不同。
說到收藏，這也是一個完整的領域。限量版數字收藏品、虛擬交易卡——稀缺性模型是推動價值的關鍵。有些人在這方面賺了不少錢。虛擬房地產NFT也是另一個角度——你可以在像Decentraland這樣的區塊鏈世界中擁有土地，並在上面建設。
當你看一些真正推動變化的NFT例子時，Cryptopunks可以說是革命性的。那些來自Larva Labs的8位元角色真的很不同——有些賣出了數百萬美元。然後是NBA Top Shot，你可以擁有經過驗證的精彩片段。ENS域名也很有趣，因為它們基本上是你在區塊鏈上的用戶名，但作為NFT你可以真正交易。
為什麼有人會為這些NFT例子支付瘋狂的錢？有幾個原因很

剛剛看到一些關於Vitalik Buterin的淨值實際運作方式的有趣資訊，發現它比大多數人想像的還要波動得多。
所以事情是這樣的——他的財富基本上是一個實時的市場指標。幾乎他所有的資產都與ETH持有量掛鉤。我們在說大約24萬ETH，按照目前的價格，這讓他的淨值大約在5.6億美元左右。但那個數字？它會根據以太坊的交易價格大幅波動。當ETH漲時，他的投資組合幾乎可以一夜之間變成億萬富翁。當市場修正時，它又會迅速下跌。
有趣的是，他是如何建立起來的。Buterin創建以太坊，是因為他看到比特幣的限制——它無法處理複雜的應用程序。那次在網絡啟動時的早期ETH分配，基本上成為了所有的基礎。隨著DeFi和NFT的爆炸式增長，他的持倉也跟著擴大。他曾經持有幾乎0.9%的所有ETH，現在約為0.2%。這並不是因為他一直在拋售——主要是網絡增長和一些慈善捐款。他其實一直相當有紀律。
有人不太談論的一點是，他的財富並非純粹投機。沒錯，ETH佔了他可見的加密貨幣持有量的99%以上，但他也有其他投資——早期投資、在StarkWare等公司的持倉。這些都為他的投資組合增添了層次，這些在鏈上是看不到的。
最瘋狂的是？看看他的淨值是如何變動的。他在2021年的牛市期間達到了億萬富翁的地位，之後在後續的漲勢中再次看到這一點，然後在市場下行時又崩塌。有一段時間，他的持倉在一年內大約下降了75%，這是市場修正的結果

我剛剛查看了世界上最弱貨幣的情況，真的令人印象深刻，不同國家的經濟現實差異之大。
當你查看數據時，很快就會明白：有些國家美元絕對主導。委內瑞拉以約400萬玻利瓦爾兌1美元位居榜首——這真的很驚人。伊朗的里亞爾約為514,000兌1美元，老撾的基普或塞拉利昂的利昂也顯示出極端的貶值。這些國家正面臨巨大的經濟壓力。
我特別感興趣的是：這些不僅僅是數字。這些匯率背後都是真實的經濟危機。像黎巴嫩、印尼和烏茲別克斯坦這樣的國家都在與類似的問題作鬥爭——通貨膨脹、政治不穩定、外部債務。美元在那裡成為避風港，而本地貨幣則持續貶值。
也很有趣的是：越南、伊拉克、巴基斯坦和菲律賓等國也在這份名單上，儘管它們的經濟相對較為穩定。但即使在這些國家，也能看到全球市場變動和本地通脹問題的影響。
當我查看世界上最弱貨幣的前50名時，一個模式變得明顯：大多數是面臨政治挑戰、高通脹或缺乏經濟多元化的國家。這顯示貨幣穩定性多大程度上依賴於一個國家的基本經濟健康。
對於所有對全球金融發展感興趣的人來說——這是一個重要的指標。這些貨幣的變動不僅影響本地市場，也影響國際投資和貿易流動。追蹤這些趨勢的人，能更好理解經濟目前的動盪狀況。

我剛剛遇到一個有趣的計算：伊隆·馬斯克每秒到底賺多少錢？答案相當令人震驚。
馬斯克不僅是特斯拉、SpaceX 和 xAI 的創始人，還是一個其財富以令人難以置信的速度增長的人。根據他在2024年約4290億美元的財富，可以具體計算出來。
他每秒大約賺取3,700美元。這對許多人來說，超過了一整個月的薪水——只在一秒鐘內。若將此放大到每分鐘，約是222,000美元。這在許多國家足以買下一棟豪華別墅。
當你看到每小時的收入時，才是真正的瘋狂：大約1300萬美元每小時。以這個速度，馬斯克在不到兩個小時內就能買下一架私人飛機。每天，他的財富會增加約3.2億美元——這個預算，某些較小的國家用來建設整個基礎設施。
一個星期呢？大約是22.4億美元。這比大多數人幾代人所賺的還多。
這種指數級的增長主要來自特斯拉股價的強勁上升，以及人工智慧和太空探索等具有未來潛力的項目。這些領域持續推動他的財富向上攀升。
比較這些數字，就會明白：伊隆·馬斯克每秒賺多少錢？多到足以在短短幾個瞬間超越我們大多數人。這個數字展現了現代世界中財富集中程度的極端狀況。

最近在圖表上越來越頻繁地出現這種模式，對於積極交易的人來說值得了解。上升擴展楔形是其中一種看起來具有欺騙性看漲的形態，但實際上它是在傳達前方有麻煩的信號。
這個形態的形成原因是什麼呢？你會在強烈的上升趨勢後看到這個擴展的楔形，價格同時創出更高的高點和更高的低點。聽起來矛盾對吧？這正是重點所在。你看到的是波動性在增加，而動能卻變得不穩。兩條趨勢線在向上移動時逐漸分歧，形成這個擴大的圖形，交易者稱之為上升擴展楔形。
如果你想辨識這個形態，請留意楔形內至少有三個明顯的波浪——每個擺動都應明顯大於前一個。這種擴展的波浪結構是波動性增加、市場信心減弱的明顯跡象。畫出阻力線穿過那些較高的高點，支撐線穿過較高的低點，你會看到兩條線隨著價格行動持續擴散。
關鍵的部分在於這個楔形成熟時。通常會迅速且激烈地出現崩盤。一旦支撐被突破，往往會非常銳利，這也是為什麼交易者在確認這個形態後，會開始佈局看空反轉的原因。這是一個典型的趨勢反轉形態，出現在多頭行情之後，暗示市場可能已經耗盡動能。
我最近在TRUMP、WLFI和MYX上觀察到這種情況。若你在分析這些圖表，絕對值得留意。上升擴展楔形是區分有紀律交易者與容易被突襲的交易者的技術信號之一。

所以我最近一直在看到很多關於Carl Runefelt的熱議，說實話，他的財富背後的故事挺有趣的值得拆解。你知道的，The Moon——那是他的網名——已經成為加密貨幣內容界的最大名字之一，不斷炫耀豪車、異國度假，以及那整個生活方式。但這讓我開始思考：這些到底有多少是真正的財富，還是經過精心打造的品牌形象？
讓我從基本面開始說起。Carl來自瑞典，最初是當收銀員，然後在2017年牛市前夕跳入加密內容領域。時機挺聰明的，對吧？從那時起，他通過持續推廣比特幣和加密貨幣的故事，建立了龐大的追隨者群。這個人無處不在——與主要的影響者合作，出現在播客上，整個流程都很完整。這種可信度的提升，確實幫助他吸引了想了解加密貨幣的觀眾。
現在，說到他的錢到底來自哪裡，答案很直接。YouTube和Instagram是明顯的收入來源——廣告收入、贊助、聯盟鏈接。這是標準的網紅玩法。然後還有他的加密持倉。如果他像他聲稱的那樣早期進入比特幣並持有到牛市，這確實可以帶來可觀的財富，尤其是比特幣現在大約在78,150美元左右。
但問題在於，這裡變得模糊了。他還參與了各種NFT項目和山寨幣的投資。這些本質上都是投機性的，其價值會根據市場狀況大幅波動。而且，品牌合作和代言也增加了收入，但我們不知道具體數字。
讓我對carl runefelt淨值的說法產生懷疑的原因，是我在這個圈子裡注意到的一點：奢侈品租賃很便宜。那些

你是否曾經想過誰是世界上最富有的總統？我剛剛看到這個數據分析，說實話，這些數字真的令人震驚。
普京的估計財富約為700億美元——這實在讓大多數億萬富翁商業巨頭相形見絀。然後是特朗普，擁有53億美元，這仍然令人震驚，但也說明了我們所談論的差距有多大。前列與其他人之間的差距令人難以置信。
令人驚訝的是這些財富是如何積累起來的。我們看到的範圍從房地產帝國到國家對資源的控制。伊朗的哈梅內伊擁有20億美元，剛果的卡比拉有15億美元，汶萊的博爾基亞有14億美元——這些不僅僅是政治人物，他們基本上是運作在最高權力層的財富建設機器。
摩洛哥的穆罕默德六世擁有11億美元，有趣的是，這份名單上也有一些西方領導人。前紐約市長邁克爾·布隆伯格通過商業達到10億美元。埃及的塞西、 新加坡的李顯龍擁有7億美元，甚至法國的馬克龍也出現在這份名單上，擁有5億美元。令人著迷的是，財富的積累已經超越了不同的政治體系和地區。
這裡的模式非常明顯——政治與財富幾乎已經密不可分。無論是通過直接的商業利益、國家資產，還是戰略性布局，這些領導人都想出了如何將政治權力轉化為巨大的財務收益。這引發了一個問題：這只是冰山一角，還是我們真正看到的全貌。
讓人思考金錢在全球政治最高層實際能買到多少影響力。世界上最富有的總統不僅僅是一個頭銜——這是一個完全不同層次的權力與控制。

最近我一直在挖掘低供應量加密貨幣列表中的一些有趣的玩法，確實有值得注意的模式。當你在看那些供應量真正有限且低於2000萬的項目時，僅僅是稀缺性因素就可以成為價格行動的巨大槓桿，如果基本面沒問題的話。
讓我來拆解幾個引起我注意的例子：
Yearn Finance (YFI) 大概是最明顯的——總供應量只有36,666個代幣。這個數字非常低。這個項目本身也很穩固，已經是多年的領先DeFi聚合器，治理模型保持去中心化。稀缺溢價已經反映在價格中，但如果DeFi再迎來一個主要周期，這個可能會大幅度動起來。
Quant (QNT) 也是我一直在關注的。總供應約為1480萬，讓它變得有趣的是——它實際上在解決真正的企業互操作性問題。我們談的是Hyperledger、以太坊、實際的鏈上實用性。企業需要持有QNT來訪問他們的服務，因此有真正的需求壓力。這感覺像是那些有限供應的幣，如果採用率持續增長，可能會看到持續的上行空間。
Compound (COMP) 的最大供應量是1000萬，已經流通約9.67萬。它是最早的DeFi借貸協議，開創了自動化利率市場的概念。治理代幣，社群強大，但老實說市值已經反映了大部分的上行空間。不過基本面依然堅實。
Gnosis (GNO) 較小且較為利基——最大供應量1000萬，流通只有2.64萬。以太坊上的預測市場和DAO工具。供應稀缺性是真實存在的，如果預測市場未來變得

剛剛看到 Linus Torvalds 又對加密貨幣發表了看法——而且他表達得相當明確。他這個 Linux 創始人直接把它稱為一個完美的騙局工具，並將其與傳統的庞氏骗局相提並論。很酷的是，他說話這麼直白，沒有拐彎抹角。
我最覺得好笑的是：曾經有一個瘋狂的理論，認為 Torvalds 本人可能就是 Satoshi Nakamoto——尤其是在 2022 年那次 Git 提交惡作劇之後，突然在一個內核名稱中出現了“我就是 Satoshi”的字樣。但他很快澄清了：那只是某個惡搞者的操弄。而且，他聲稱自己並沒有大量的比特幣財富，早就應該被察覺了。
有趣的是：儘管對他的財富有各種猜測，Linus Torvalds 卻有意遠離加密貨幣。這個人根本沒有陷入那個熱潮。同時，他也批評技術奇點是兒童的童話——似乎根本不相信指數級的玄學。

剛剛注意到一些值得思考的事情，關於Vitalik Buterin的淨資產以及它告訴我們以太坊的發展方向。這位以太坊的聯合創始人目前持有約224,000 ETH，按照今天的價格，他的淨資產大約在5.17億美元左右。這是一個相當可觀的持股比例，值得我們檢視這種集中度對更廣泛市場的意義。
更有趣的是，這些數字背後的背景。以太坊上的代幣化正加速推進，我們也看到像JPMorgan和BlackRock這樣的主要機構投資者開始認真探索這個領域。這已不僅僅是散戶的炒作——當這樣的機構開始關注區塊鏈基礎設施時，意味著某種結構性變革正在發生。
用這個角度來看Vitalik Buterin的淨資產，變得更有意義。他的持有量本質上代表了對以太坊成為傳統金融區塊鏈整合基礎的長期押注。隨著這些華爾街玩家持續進入代幣化，他們在建立以太坊提供的基礎設施，這形成了一個相互強化的循環。
我認為，如果這個代幣化趨勢如許多預期般加速，以太坊在金融領域的角色可能會大幅擴展。那很可能推動ETH的價格上升，也意味著Buterin的淨資產可能會從目前的水平大幅增值。他的持有不僅是個人財富，更基本上反映了市場對以太坊作為金融基礎設施未來的信心。
要密切關注這個趨勢的發展。接下來的幾個季度應該能告訴我們，這種機構對代幣化的興趣是真正的動能，還是僅僅是早期探索。無論如何，這都在重塑我們對以太坊長期價值主張的看法。

所以我一直在想我是否可以和我的狗分享我的橙子，結果似乎完全沒問題？像是狗其實可以吃橙子，沒有任何問題。發現它們富含維生素C和纖維，對它們的免疫系統和消化系統都挺不錯的。
但事情是這樣的——你不能隨便扔一整個橙子給牠。我了解到橙皮和籽裡面有一些有毒的東西，所以一定要先去除掉。而且，數量也很重要。你最多只應該給牠一到三片，不要超過牠每日食物攝取的10%，否則牠會出現胃部問題。
我也對小狗感到好奇，因為我朋友剛好養了一隻。顯然小狗也可以吃橙子，但牠們的消化系統比較敏感，所以你得非常慢地、用很少的量來引入。如果牠們還在哺乳，那就完全不要給。
我沒想到的一點是——如果你的狗有糖尿病，橙子就不能吃，因為糖分太高。而且罐頭橙子？要避免，因為加了太多糖。新鮮的橙子才是正確的選擇。
說真的，這是一個不錯的零食選擇，因為橙子大約90%是水，所以在熱天你的狗也可以補充水分。但說真的，你狗的日常食物可能已經含有所有牠需要的營養，所以橙子應該只是偶爾吃的東西，不是常規的零食。出於安全考慮，我一定會先問問獸醫再給我狗狗吃任何東西。

你是否曾經想過獨角獸投資到底是什麼？我最近一直在研究這個，因為越來越多的人在詢問。
所以事情是這樣的——獨角獸公司基本上是未上市的初創企業，估值達到10億美元。這個術語是在2013年由風險投資家艾琳·李（Aileen Lee）創造的，說實話，當你想到這些公司實際上有多稀有時，這個名字就很合理。它們通常在科技、金融科技、生物科技等領域運營——這些領域的創新速度快，顛覆性是核心。
讓獨角獸投資變得有趣的是，這些並不是你可以在任何交易所隨意購買的普通股票。它們是私有的，這意味著進入的門檻很高。只有具有嚴格資金和資格的認證投資者才能直接參與這些交易。你會看到風險投資公司、對沖基金和私募股權集團共同籌資，來獲得這些高成長初創企業的股份。
現在，吸引力很明顯——成功的獨角獸的早期投資者已經獲得了10倍甚至更多的回報。SpaceX就是一個完美的例子。埃隆·馬斯克的公司用可回收火箭革新了航天領域，估值已經超過1000億美元。還有Stripe，這個由科爾森兄弟創立的電子商務支付基礎設施公司，估值超過500億美元。這些都是大家談論的成功故事。
但這裡有一點人們在討論獨角獸投資機會時經常忽略的——風險是相當大的。這些公司尚未盈利，估值是基於未來潛力，而非當前盈利。它們流動性較差，也就是說，如果你在首次公開募股（IPO）或收購之前需要用錢，你可能會卡住。還有真正的波動性和完全損失的可能性。並非每個達到獨角

所以我們現在已經來到2026年，eVTOL 領域終於開始變得真實了。
過去幾年我一直密切關注 Archer Aviation 和 Joby Aviation，說實話，看到我們現在的狀況真的很瘋狂。
兩家公司都在努力通過 FAA 的認證，事情是這樣的——它們實際上正在向前推進。
最初的時間表是希望在2026年實現商業運營，基本上我們現在也到了那個階段。
Joby 一度看起來更有優勢，但 Archer 也在悄悄取得進展。
兩者都還沒有完全推出，但各個環節都在逐步拼湊成形。
有趣的是，真正的動作可能會先在美國之外發生。
兩家公司都在阿聯酋進行測試，坦白說，那裡的批准可能比與美國監管機構打交道來得更快。
這值得我們關注。
現在情況變得有點棘手。
eVTOL 行業仍然充滿巨大未知數。
我們真的不知道這些空中計程車服務的需求到底有多大，單位經濟效益會是什麼樣子，或者擴展的難度有多高。
兩家公司在可預見的未來可能仍在燒錢。
Joby 從他們收購的 Blade 直升機業務中獲得了一些收入，到九月為止銷售額約為 2260 萬美元，但投資者真正關心的是 eVTOL 方面的實際產出。
不過，這裡有一個估值差距——而且相當大。
Joby 的市值約為 132 億美元，是 Archer 59 億美元的兩倍多。
過去一年，Joby 的股價上漲了 7

所以我一直在密切追蹤人工智慧領域，看到自2025年末以來，這個格局的變化真是令人震驚。整個人工智慧行銷代理商領域和企業AI採用速度都在以大多數人未察覺的方式加速。
讓我來拆解一下最大玩家的實際動態。NVIDIA仍然以那個驚人的GPU基礎設施業務占據主導地位——他們去年與OpenAI合作建造的1000億美元數據中心基本上鞏固了他們作為AI擴展骨幹的地位。我們談論的是用於訓練從語言模型到電腦視覺系統的晶片。與台積電合作推出的Blackwell GPU，真正成為處理能力的遊戲規則改變者。
微軟的策略則不同，但同樣聰明。他們全力投入OpenAI的整合，涵蓋整個技術棧——Azure、Copilot、Windows，整個生態系統。他們去年宣布的80億美元AI基礎設施投資開始展現出真正的回報。他們的雲端業務因企業採用這些工具而獲得了顯著提升。
Alphabet的Gemini整合到Google套件，以及他們為雲端客戶打造的定制晶片，也顯示他們並未沉睡。他們在GTC 2025上宣布與NVIDIA合作的機器人和藥物發現項目尤其令人感興趣——這正是人工智慧應用真正朝著超越聊天機器人的方向發展的地方。
令人著迷的是，這種趨勢正逐漸滲透到較小的市場。加拿大一直在悄悄建立強大的AI基礎設施——CGI、OpenText，這些公司實際上在進行企業整合的艱苦工作。CGI與Google Cloud合作的PulseAI