剛剛查看了圖表，市場變得相當狂野。比特幣最近大幅下跌，帶動大多數山寨幣一同下行。我們看到比特幣測試了一些關鍵支撐位，這也是局勢變得混亂的地方。清算連鎖反應非常殘酷——在一天之內，超過$237M 的比特幣多頭倉位被清空，而這只是冰山一角。從更大的角度來看，僅在過去一週內，就有約21.6億美元的比特幣被清算。這也是為什麼整個市場都跟隨比特幣走低。

真正推動這一切的是什麼？並不是某一個特定的新聞事件。真正的問題是杠桿的解除在各個層面上進行。永續合約的未平倉合約在短短一天內下降了約4.4%，清除了大約$26B 的曝險。在過去一個月中，衍生品的總未平倉合約已經下降了約34%，這告訴你這種去杠桿已經持續了數週，而不僅僅是今天。當比特幣開始下跌時，那些被清算的多頭轉變為市場賣單，進一步壓低價格，並引發更多的強制賣出。

此外，還有一些對未實現損失的大戶感到緊張，老實說，整體市場也沒有幫助。歐洲股市走弱，這種避險情緒正在擴散到各處。所以大家都在問——為什麼加密貨幣崩盤？——其實歸根結底是過度杠桿最終被清理出系統。市場變得過於緊繃，比特幣的下跌成為了引爆點。

值得關注的是：比特幣的75,000美元水平目前至關重要。如果能守住，或許會出現一些穩定；若跌破，則可能將焦點轉向70,000美元作為下一個主要支撐位。要讓山寨幣獲得喘息，比特幣必須停止下跌，這些清算也需要放緩。在此之前，預計波動性將保持高企，反彈也將難以持續獲利。這不是單一新聞引發的恐慌——而是市場過度槓桿化並正在進行解除的自然結果。真正的問題是，比特幣是否能很快找到一個底部。