上週 #BTC 基本 89500的假突破SFP玩了一整周.. （圖一綠線）
今天終於趁著周末和周一凌晨的流動性真空區做了突破，打了前面87700的SFP.. （圖1藍線）
目測87700這裡本週可能還能再玩1-2次...
再下面 87000還有一個未觸及的POC（圖2） 都是本週要關注的低多區間...
至於圖一下面黃線的前低，暫時還不考慮.. 先破了區間中軌（87k） 再說....

#BTC 反彈沒啥理由...
純純周一亞盤起床之後 合約和現貨的買盤都出來了..

什麼鬼... #BTC 合約主導砸盤啊...
現貨只砸了1個億 （聚合現貨CVD只下降1億）
結果一看合約砸了10個億？？？

今日盤面？
（大誤）

周六一天 #BTC 看着横盘.. 其实被动买单又默默承接了2个亿的主动抛压....
天天画门 但又 天天牛背离？？

过去12小時（昨天這一波下跌之後）#BTC 期權市場的押注也還是看多為主..
主要是 BULL CALL SPREAD 和 BEAR DIAGONAL SPREAD (Calls) 雖然後一個名字是看跌對角價差 但是delta也是正的，所以也算是一个略偏多但是同时做空波动率的组合...
倒也符合前面震蕩區間的做法.. 到區間下沿了就用看漲的期權組合.
唯一就是目前前一條提到的最近3小時內的1D 25Δ Skew負的比較奇怪.. （SKEW 看跌）

目前 #BTC 盤面： 需求區，正gamma影響波動減小，但是1D 25Δ skew詭異...
圖1 圖2 : #BTC 重新進入了需求區間... 暫時還在上下需求和供給區的區間裡運行..
圖3： 目前90k和89k都是正gamma狀態.. 也是為什麼昨天到這個區間就下不去了（正gamma減小波動 叠加需求區間） 但這個正gamma是由13號也就是今天到期的期權影響的.. 預計今天的交割之後（北京時間下午4點）gamma會恢復（屆時更新）
圖4：目前25Δ Skew比較反常.. （最近一直研究這個和價格的關係...）
只看1D的也就是綠線，簡單來說就是看1天左右的期權 上面的call和下面的put誰更貴.. 下面的put更貴就是負的，上面的call更貴就是正的.. 哪邊更貴意味着期權市場更押注哪邊..
正的話，意味着大家押注短期日內都看漲.. 負的話就意味着看跌的多... 比如昨天，左邊黃箭頭，這在UTC時間上午9點半 也就是國內時間下午4點半的時候 skew極度下跌到負值..
其實那會價格還在橫盤.. 6個小時之後才開始下跌的..
回看現在雖然現在圖1圖2訂單位置還是在支撐位.. 但過去的2小時裡，skew也一直在負值狀態 说明大家都在買下面的put避險..
不知道為啥 所以這裡需要觀察和驗證一下....

更新一波 #BTC 美聯儲會議之後的盤面走勢...
總體還是沒有走出大區間..
從訂單簿整體的情況可以看出目前的需求區和供給區都很厚..
圖1 + 圖2：
上方的供給區94~95k之間，為什麼幾次上去都磨不掉？ 因為每次磨掉一部分之後，還會有新的掛單補充掛出來（現貨+合約） 所以這裡是一個持續的供給區間..
同樣 90-87k之間也是一個持續的需求區間.. 所以昨天打了前低89500的假突破之後又回去了.. 因為再往下就要進入更大的買單掛單的需求區..
圖3：從總delta上看，目前多空的情緒，也都還沒能打破這兩個大的需求和供給區間..
可以在圖3看到每一波基本到多頭累積1.5b, 空頭累積-1.2~-1.3b就力竭了.. 符合震盪趨勢裡，多空1-1.5b是震盪力竭反轉區間的規律..
而且哪怕是FOMC這樣的宏觀消息的刺激，仍沒辦法助力多空雙方打破區間.. 從目前訂單簿的厚度來看，要打破區間需要2-2.5b以上的正負delta...
未來還是可以繼續按這個區間來做.. 至於未來會往哪邊突破，目前無法判斷...

但之前小作文的400亿tbill回购落地，又是個好消息….

同樣的6億美金淨拋壓，上一次讓BTC暴跌7000點，這一周卻逆勢上行——誰在被動瘋狂接盤？
最近一直在觀察現貨市場牛背離的情況。
一周來，現貨市場上承受了6億的淨拋壓（全網現貨CVD 主動淨賣6億）
但是價格表現得很堅韌.. 雖然不斷出現逆轉，但整體仍呈上升趨勢
從這點來看，依舊是市場上有大量被動接盤入場的狀態.. （圖1）
相比之下，沒有被動接盤的狀態（圖2） 11月30日到12月1日，市場同樣是承受6個億的淨拋壓.. 價格下跌7000點...
很明顯，最近一周以來，有了新的入場資金.. 周一MSTR公布的9億融資，1萬枚BTC的買入就是一個例子...
看了最近MSTR的股價走勢和繼續牛背離的態勢，我認為MSTR本周應該也在持續買入，以下是背後的推理邏輯：
1 昨天BTC利好刺激下反彈，MSTR股價飆升，但是反彈上去之後，立刻下行，從反彈頂部下來的跌幅甚至超過BTC..
說明MSTR有賣壓，疑似他們在繼續以ATM模式賣股融資.. 同時融資後買入BTC，產生BTC的被動接盤..
下周一可以觀察他們公布的購買數據驗證，看看是否是這樣
2 為什麼MSTR要在這個時候大舉買入？ 今天還有一個消息，他們希望主動能讓MSCI撤銷將MSTR從指數中剔除的動議..
他們確實非常重視這件事，也在為此做準備.. 如果真的被移除指數，他們的股票確實會承受數十億級別

今日 #BTC 期權GEX： 目前91k 92k都是中性區無影響..
90K附近有正gamma區緩衝縮小波動..
94k從昨天的正gamma逆轉成微負gamma區（突破則略微加大波動）
95k依舊正gamma，有阻力，如果過了94k之後力量不足會卡在這附近..
96k依舊強烈負gamma區，如果今晚FOMC有意外利好，一舉衝破96k的話，可能會繼續加速往上插..
圖2 cryptogamma （暫時觀察） 认为90k附近為重負gamma區，會加速下行..

價格漲上來，期權大戶又押了一筆空！
今天繼續更新一下FOMC前，期權資金押注的市場方向.. 看看過去48小時裡，市場裡交易最多的策略組合
最大的押注：SHORT_RISK_REVERSAL， 看空
交易量排名第一的這個策略，佔據了最大的名義價值（約2.94億美元）
其中交易量最大的一個組合如下： Buy 90000-P / Sell 98000-C 13DEC25
直接押注價格會跌破 90k，同時賣98k的call收權利金來抵消買Put的成本.. 認為價格不會漲破98k.
到期日是本週六，還剩3天，就是在押注FOMC之後的走勢。 押注在交割前BTC無法突破98k，且大概率會跌。
因為這個策略價格超過98k就要大虧，中間90k~98k 微虧權利金，跌破90k就會大賺。 是一個短線看空策略。
策略 Delta 為 -679.3，這是非常明確的做空信號。
他是在昨天價格在93800附近的時候買的.. 那個時候押注市場下跌，也合理.. 確實是一個合適高位做空的地方。
排名第二的是機構的對沖單，可以不用管..
排名第三的BEAR DIAGONAL SPREAD (Puts) 也是個低成本的看空策略..
擔心未來也許會大跌，所以買入遠期看跌期權做保護。但是買保險要花錢，所以他們賣出快到期的看跌期權（賭短期不會大跌）來賺回保費。
相當於是一個免費的長線空單.. 橫盤

94.5k 上方這是源源不斷的賣單啊.. 昨天上去剛磨掉了近1500個BTC的合約賣單和幾百的現貨賣單..
現在又有新的2000+掛出來了... 多頭還得磨..
#BTC

美聯儲會議前，期權資金都在押這個劇本：不要暴雷，也不要暴漲，最好慢漲....
繼續學習期權中，剛剛主要研究了一下過去48小時裡，期權資金主要做的策略。可以理解他們對於市場的押注：
榜一：牛市價差 (BULL CALL SPREAD) ——「我想漲，但不看漲太多」
總體方向看漲，這是過去48小時裡，期權市場上最大的聲音。
但是做了價差，意味著他們認為上漲是有天花板的。（比如95k或者100k）。不想裸call去賭大暴發，押注未來會漲，但漲幅不需要太大。以此控制成本和風險。
榜二：賣寬跨 (SHORT STRANGLE) ——「最好價格別動」
總體這是在賭橫盤／賭波動率下降。
認為 BTC 會在一定區間內（比如88k - 92k）反覆震盪。
不想看到價格劇烈突破，想賺時間價值（Theta）。
這跟前一條GEX裡看到的做市商在90k有正Gamma黏性是吻合的。
當市場同時出現這個榜一BULL CALL SPREAD 和榜二 SHORT STRANGLE
代表總體押注：看漲，但不看大波動..
價格容易以一種進二退一的方式慢慢磨上去。
榜三／四：看跌對角價差 (BEAR DIAGONAL SPREAD) ——「有買下跌保險」
說明還是擔心中期可能會有回調.. 所以繼續保持下跌的保險.. 但是排在榜三榜四
說明市場對下跌的擔憂比較有限，沒有大幅的去買下跌的保險。
所以結合來看，過去2天內的這些

行情走得無聊，不如繼續研究 #BTC 期權
3個GEX工具PK：共同印證90K附近是價格泥潭，之後88k和92k才是分歧關鍵點！
GEX已經研究了一兩週了，發現現在各個工具對於GEX的計算全都存在差別..
現在還在一個驗證各個工具的模型哪個比較準的過程中..今天集體看一下..
圖1 cryptogamma 這是一個比較新的工具，作者現在連幫助文件都還沒有寫得很清楚.. 不過之前驗證一些，理解上還可以。
從這個上面看出，目前88k~92k的區間全都是比較混合，gamma略偏正的狀態.. 正gamma總體會減小波動...
但是如果跌破88k的話會進入負gamma區，就會加速波動.. （跟K線上看也能吻合，目前88k支撐了2波，如果跌破88k收不回來那容易滑跪到下面87~85k的區間）
往上92k以上全是正gamma區，會減小波動，也就是說要漲上去的話，很難很快突上去，只能慢慢磨（跟目前94k上方大量的賣單壓力也是符合的）
圖2 laevitas 是最近新入手的工具.. 總體更專業一些..
這是根據他們給出的GEX的分析。
當前90k附近屬於非常大的正gamma區，所以抑制波動...（跟昨天到今天盤面在90k附近走得黏糊糊的也符合）
89k 91k都是中性區，不會對價格有什麼大的影響..
88k只有小負gamma.. 跌破88k收不回來，只會小幅加速行情下跌..
往下到了87k~85k

#BTC 過去幾天三大所現貨拋售依舊持續.. 現貨CVD持續往下走..
但是價格很堅韌，被單買盤接單在支撐拋壓和價格..
持續牛背離..