MEV Tears

在加密貨幣領域已經十年，說實話，真正的財富並不是來自追逐天價幣或秘密指標。它來自於理解一件事：市場實際是如何運作的。讓我分享一下，花了我多年時間和九千萬利潤才真正掌握的內容。
有一位傳奇交易員，來自很久以前，叫做 Richard Wyckoff，他發現了大多數人仍然忽略的東西。他從19世紀末活躍到1934年，他對市場行為的見解如此扎實，直到今天仍然有效。我說的是一個適用於比特幣、外匯、黃金、股票——幾乎任何市場的框架。這個人是天才級的分析師，他留下的知識是真金。
那麼，Wyckoff 方法到底是什麼？它不是什麼神奇的公式，而是一種通過價格循環和成交量來讀取市場的方法。Richard Wyckoff 相信市場不是隨機的——它有結構，有重複的模式。他稱之為積累和分配階段。聽起來很無聊，直到你意識到這是你辨識真正資金流向的方式。
這裡是供需的核心。當買家比賣家更積極時，價格上升；當賣家佔優勢時，價格下跌；當雙方平衡時？你會看到一個交易區間，基本上是僵局。這是第一條法則。但 Wyckoff 的有趣之處在於——他相信每一次價格變動都有原因，才會有結果。積累階段是原因，上升趨勢是結果。下跌趨勢則是反向邏輯。
然後是成交量。這非常重要。價格變動是結果，但成交量代表背後的努力。你可以看到大量成交量，但買賣平衡，結果只是盤整。這就是 Wyckoff 的第三條基本法則。
接著是「綜合操作者」。這不是真

我花了一些時間研究不同國家對加密貨幣的稅收方式，說實話，情況比我最初想像的要複雜得多。每個歐盟成員國都有自己的規則，差異相當大。
簡而言之，加密貨幣的稅收在各國之間差異巨大。有些國家對此非常寬鬆，而有些則相當嚴格。例如，葡萄牙和馬耳他幾乎是加密貨幣持有者的天堂——如果你是個人且不進行專業交易，幾乎不用繳稅。斯洛維尼亞的規則也相對較寬鬆。
另一方面，德國採取了一個有趣的做法：如果你持有加密貨幣超過一年，則免稅。但如果提前出售，稅率是累進的，取決於你的年度收入。法國則較為直接——對盈利徵收固定30%的稅。
我的國家，羅馬尼亞，對加密貨幣的利潤徵收10%的稅，這相較之下還算不錯。波蘭稅率為19%，西班牙則在19%到26%之間變動，而意大利如果超過一定限額，則徵收26%的稅。
令我驚訝的是，像荷蘭這樣的國家將加密貨幣視為個人財產，並按價值每年徵稅，而不僅僅是利潤。丹麥的規定更為嚴格，稅率逐步上升至42%。
如果你是專業從事加密貨幣交易，情況會變得更加複雜。有些國家會根據你是活躍交易者還是偶爾投資者來徵稅。例如，比利時就明確區分——偶爾投資者可以免稅，但活躍交易者的稅率最高可達33%。
值得注意的是，加密貨幣的稅收不僅僅適用於出售。許多國家認為，任何一種加密貨幣與另一種的交換都會引發稅務義務。愛沙尼亞和瑞典在這方面尤其嚴格。
最後我想強調的是：規定經常變化。今天有效的規則，六個月後可能就會改

所以這就是近期加密貨幣的壓力所在。回到四月中旬，美國與伊朗的和平談判已經進行超過20個小時，卻在伊斯蘭堡完全破裂。美國副總統宣布他們無法就核承諾達成協議——這對華盛頓的談判策略來說基本上是無法接受的。
接下來發生的事情是典型的地緣政治升級。幾個小時內，特朗普宣布封鎖霍爾木茲海峽的海軍封鎖。這時市場變得真實起來。外交失敗，衝突風險被反映在價格中，債券大幅拋售，收益率上升，儘管避險情緒升溫，美元卻實際走弱。油價仍然維持在100美元以上，聯準會因此將通脹預測上調至2.7%。突然之間，降息的希望被擱置一旁。
這也是為什麼在這些情境下，加密貨幣會跌得如此劇烈。當地緣政治緊張、流動性收緊，且央行缺乏政策工具時，加密貨幣的反應比傳統資產更為劇烈。那天，比特幣跌破71,000美元，以太坊跌破2,200美元。加密貨幣總市值下滑近1%，降至2.41兆美元。
大戶活動也說明了這個故事。比特幣一跌，大戶就開始轉移超過1,000萬美元的資金。一個持有131,000 ETH的以太坊大戶，已經鎖定盈利——他們在兩週前以1,985美元買入5,000 ETH，當市場動盪時以2,202美元賣出。市場做市商在拋售，未平倉合約下降，現貨交易量收縮。典型的恐慌反應。
快轉到現在，價格已經稍微穩定一些——比特幣交易在78,790美元左右，以太坊在2,330美元。但這正是你看到加密貨幣在這些地緣政治循環中跌升的原因。每一次衝突

剛剛在我的圖表上發現一些有趣的東西…… $SIREN 剛剛在日線上畫出了一根看起來堅實的看漲吞沒蠟燭。價格走勢在動能方面確實正在轉變，如果這能持續下去，值得密切關注。歷史最高價在$4.90，還有上漲空間。
然後是 $RAVE 完成了一次乾淨的回調並突破了前高阻力。這個設定看起來很可靠，伴隨著那個看漲吞沒蠟燭形態的形成。歷史最高價是$28.63，這裡的結構相當有趣。
我注意到這兩個都在積累動能並發出持續信號。並不是說它們一定會走出來，但兩者的技術面都值得密切留意。這種模式如果真的發展出來，你絕對不想錯過。
如果你喜歡動能交易，這兩個今天絕對值得關注。可能什麼都沒有，也可能是一些 👀

最近一直在研究技術分析，並意識到很多交易者忽略了最可靠的反轉形態之一——W形態，也稱為雙底。讓我來解釋為什麼這很重要。
所以關於W形態交易的事情：它基本上是你視覺上的提示，表明下跌趨勢正在失去動能。想像你的圖表上有字母W——兩個價格低點，中間有反彈。那兩個低點大致在同一水平，這告訴你一件重要的事：買家在那個價格點持續出現，阻止下跌繼續。中間的尖峰？那只是賣家稍作喘息，還不一定代表完全反轉。
真正的魔力在於你確認突破時的那一刻。那就是價格決定性地收盤在連接那兩個低點的線——頸線之上。這是你信號，表明動能真的在轉變。在那之前？那只是噪音。
那麼，你怎麼實際辨識這些形態呢？先找到明確的下跌趨勢，然後觀察第一次下跌。反彈後，如果你看到第二次下跌大致在同一水平，你可能就有點東西了。畫出連接兩個低點的趨線——那就是你的頸線。然後等待。不要急於進場，直到價格真正有信心突破它。
我發現使用合適的圖表類型很有幫助。Heikin-Ashi蠟燭能平滑波動，讓形態更直觀。三線突破圖表也很棒，如果你喜歡只看到重要的變動。成交量也很重要——在低點時成交量較高意味著真正的買盤壓力，這會增強形態的可靠性。
至於指標，隨機震盪指標（Stochastic）經常在W形態低點附近進入超賣區域，這是一個很好的確認信號。布林帶可以顯示價格何時在支撐附近收縮。平衡量（On Balance Volume）則顯示是否有大量資金在低

最近一直在研究蜡烛图形态，发现关于双十字星蜡烛的设置值得分享。大多数交易者都忽略它，但当你真正理解图表上的情况时，这个形态在识别突破机会方面非常有用。
那么，什么是十字星？基本上就是开盘价和收盘价几乎相同，形成那种独特的十字形状。它表示市场犹豫不决——多头和空头在争斗，但都没有获胜。问题是，单个十字星本身并不能告诉你太多信息。它是中性的，可能向任何方向发展。
但这里变得有趣了。实际上，有几种值得了解的十字星变体。你有经典的十字星，带有平衡的上下影线；长腿十字星，显示高波动性；墓碑十字星（上影线长，空头信号）；蜻蜓十字星（下影线长，多头信号）。还有四价十字星，基本上是一条平线——罕见但值得注意。
真正的优势在于连续出现的形态。当双十字星蜡烛出现在趋势反转点时，策略才开始发挥作用。我多次观察到这种设置的表现。当市场在下跌底部或上涨顶部形成双十字星结构时，通常意味着即将突破。
我见过的实用方法是：一旦发现双十字星形态，画出支撑线（在最低点）和阻力线（在最高点）。设置OCO订单——一个买入止损略高于阻力位，一个卖出止损略低于支撑位。哪个先突破，就执行哪个交易。止损放在双十字星范围的相反一侧。
退出方面，采用两级策略。第一个目标是双十字星范围的高度——平掉一半。第二个目标是该范围的两倍——平掉剩余部分。我看过交易者在GBP/USD和USD/CAD图表上顺利达成两个目标。
结合实际例子，这个形

你是否曾經想過 HODL 實際代表什麼，以及為什麼加密貨幣圈的人都不停地談論它？大多數新手認為這是某個技術術語，但真正的故事要有趣得多。
所以在2013年，比特幣剛剛經歷了一次慘烈的崩盤——一天內下跌了39%。非常殘酷。一位名叫 GameKyuubi 的交易者當時坐在那裡，可能壓力山大，決定在 BitcoinTalk 發泄一下。他打出了「I AM HODLING」但仍然保留了拼寫錯誤，儘管他知道那是錯的。這個帖子瞬間變得火爆，因為它不是什麼精心策劃的宣言——它是真實、誠實且幽默的。他基本上在說自己是個糟糕的交易者，這正是他堅持持有的原因。他不試圖把握市場時機，他只是……持有。
這就是 HODL 的全部意義所在。它不是關於聰明或擁有某種秘密策略，而是關於抗拒在一切看似燒毀時恐慌性拋售的衝動。
HODL 與普通的買入並持有投資不同之處在於其背後的心理學。股市投資者在下跌時也會堅持持有，沒錯，但加密貨幣完全是另一個野獸。波動性極其驚人。你可以看到你的投資組合在幾天內被腰斬。大多數人心理上無法承受這樣的壓力。但 HODLers？他們已經與混亂和平共處。
這個哲學很簡單：如果你相信比特幣和區塊鏈技術的長遠未來，為什麼在下跌時要賣出？那些在2018年、2022年以及每一次崩盤中堅持持有的人，最終都看到他們的持倉恢復並走高。那些恐慌拋售的人？他們錯過了反彈，鎖定了損失。
這也是為什麼理解 HOD

我正在查看最近的全球最強國家排名，這讓我開始思考近年來力量的概念有多大變化。
不再只是軍隊或核武器的問題。如今一切都很重要：經濟實力、戰略聯盟、出口、政治影響力。正因如此，你總會看到美國和中國位居頂端，但像德國、日本和韓國這樣的國家也有著巨大的全球影響力，儘管它們的軍事力量不及。
仔細想想，令人震驚的是，世界上最強的10個國家如何真正塑造全球經濟模式。它們不僅掌控媒體頭條，還影響半個地球的政治決策。一個經濟實力強大、出口繁榮、國際聯盟堅固的領導國，擁有比我們想像中更大的權力。
在前50名中，當然可以看到傳統大國，但也有像新加坡、阿拉伯聯合酋長國和卡塔爾這樣的有趣國家。這些國家已經明白，力量不僅是軍事上的，也包括金融和戰略層面。
我經常在想，這個排名未來幾年會不會改變。亞洲正在崛起，全球影響力正在重新分配。但目前，老牌強國的主導地位仍然相當穩固。值得關注的是，全球地緣政治將如何演變。

最近經常看到很多關於多簽錢包的問題，說實話，如果你認真想保障你的加密資產，了解它是值得的。讓我來解釋一下什麼是多簽錢包，以及為什麼越來越多的人應該關注它。
所以基本上，多簽錢包（多重簽名錢包）需要多個私鑰來授權一筆交易，而不是只有一個。可以把它想像成一個有兩把鎖和兩把鑰匙的保險箱——你需要兩把鑰匙才能打開。沒有人能單獨存取資金，這就是重點。比特幣在2012年就率先推出了這個概念，從那時起它就越來越受重視，尤其是對於處理大量加密貨幣的組織和項目來說。
這裡的安全角度非常有說服力。普通的單簽錢包把所有的資產放在一個籃子裡——如果有人拿到你的私鑰，他就能進入。使用多簽設置，黑客需要攻破多個分散在不同設備上的私鑰，這難度成倍增加。而且，如果你丟失了一個設備，你也不會像單簽錢包那樣完全被鎖死。多簽錢包的分散特性實際上大大降低了單點故障的風險。
除了個人安全之外，還有一些實用的應用場景。公司用多簽錢包來控制共享資金——比如設置需要6個簽名中有4個簽名才能解鎖資金，沒有人能單獨抽走全部資金。它也適用於托管情境，可信的第三方在雙方同意之前持有資金，甚至作為雙因素認證的一種方式，因為你的私鑰存放在不同的設備上。
當然，這也有一些缺點。管理多簽錢包比普通錢包更複雜——你需要一些技術知識來設置和維護。交易手續費通常較高，因為你需要創建和管理多個簽名。如果你想改變多簽的運作方式，所有鑰匙持有者都必須同意，

最近一直在思考民主的根本劣勢，其實這裡有很多值得拆解的地方。
首先，速度問題是真實存在的。當你需要每個人的意見並且必須平衡各種利益時，事情進展得非常緩慢。看看美國國會——他們可能花上數年時間討論一項法案，而緊急問題卻層出不窮。這不一定是缺陷，但當你在等待行動時，確實會有這種感覺。
然後是多數問題。民主在理論上聽起來公平——多數決——但這很容易變成多數的暴政。少數群體會被碾壓。在各國的移民政策中，你可以看到這種情況的展現，嚴格且歧視性的措施通過，因為它們在最大選民群中支持率高。
令人擔憂的是，民主很容易受到民粹主義的影響。那些善於激發人們情感和恐懼的有魅力人物，能夠利用制度本身。匈牙利的歐爾班崛起就是一個教科書式的例子——民族主義言論、反移民信息，社會被極化，突然間你就擁有了包裹在民主外衣下的威權主義。
基礎建設問題經常被忽視。真正的民主需要堅實的制度、受過教育的公眾，以及需要時間和資金來建立的公民文化。從威權體系轉型的國家在這方面經常掙扎。這不僅僅是舉行選舉——而是要創造民主能真正運作的條件。
然後危機來襲。當你需要快速決策——比如在COVID期間——民主的劣勢變得非常明顯。民主國家不得不限制自由和行動，這造成了一種奇怪的緊張感，人們開始質疑制度是否能應對緊急情況。這也為呼籲更集中權力打開了大門。
所以，是的，民主的缺點在於它混亂、緩慢且容易被利用。但了解這些弱點，可能比假裝它們不

你們聽說過這個案件嗎？Sylwester Suszek的案件真的令人震驚。那個人是波蘭最大加密貨幣交易所BitBay的創始人和前總裁，也被稱為“比特幣之王”。然後，在2022年3月，他就這樣神祕失蹤了。年僅34歲。
令人瘋狂的是：最後一次被看到是在加油站，當時他剛參加完一場商務會議。警方進行了深入調查，但毫無結果。而且，正是在Sylwester Suszek失蹤的那天，存放點的監控攝像頭竟然故障了。是不是太可疑了？
他的妹妹Nicole拒絕就此放棄。她自己展開調查，並發現他的手機在四天後再次上線——而且是在一條高速公路上。接著，她收到了一些令人毛骨悚然的訊息。一段聲音錄音，聽起來像是Sylwester Suszek，但被電子扭曲了。他說他需要幫助，並要求12萬萬波蘭兹羅提的比特幣。訊息最後說：“這不是開玩笑，一周內會有一張屍體的照片。”
Nicole沒有轉帳那筆錢。但隨後又收到更多威脅錄音，提到肢解，要求他在復活節回家。直到今天，Nicole仍然相信她的哥哥被綁架並且遇害了。屍體從

最近一直在閱讀一些地緣政治風險評估，說實話，哪些國家可能陷入第三次世界大戰的情景分析真的令人震驚。並不是說一定會發生，但這些分析確實凸顯了全球緊張局勢的碎片化程度。
所以基本上，最高風險區域大致符合你根據國際關係所預期的範圍。美國、俄羅斯、中國、伊朗、以色列、巴基斯坦、烏克蘭、北韓——這些都是明顯的壓力點。然後還有所有可能惡化的地區衝突：敘利亞、伊拉克、也門、阿富汗，加上整個非洲的不穩定局勢，包括蘇丹、剛果（金）、奈及利亞、馬里。這麼多活躍的火藥桶同時存在，真是令人震驚。
有趣的是，思考如果局勢真的升級，哪些國家會陷入第三次世界大戰。中等風險層包括一些主要經濟體，比如印度、印尼、土耳其、埃及、菲律賓——基本上是那些被大國牽制或正處理內部緊張的國家。甚至像德國、英國、法國、波蘭這些發達國家也出現在中等風險範圍內，這也合理，畢竟北約的動態和歐洲安全問題都在考量之中。
非常低風險的國家大多是穩定、孤立，或經濟整合度較高，能夠保持中立的——日本、新加坡、新西蘭這一層。但重點是：預測哪些國家會陷入第三次世界大戰幾乎是不可能的，因為這取決於聯盟鏈條以及衝突如何擴散。
顯然，這並不是預測真的會發生世界大戰3——只是基於當前全球緊張局勢和現有衝突的風險分析。但它確實顯示了所有事物的相互聯繫。一個地區性衝突可能很快就會牽連多個大國。值得密切關注，尤其是如果你在追蹤地緣政治趨勢的話。

技術分析中常見的形態之一是吞沒牛形態，我注意到一些事情。這個形態是市場趨勢反轉的相當強烈的信號之一。
要解釋什麼是吞沒牛形態，實際上是由兩根蠟燭的組合而成。第一根蠟燭顯示下跌，第二根蠟燭（綠色或白色）完全吞沒前一根下跌的蠟燭並向上收盤。這裡的關鍵點是，第二根蠟燭的實體必須比第一根更寬。這樣就形成了吞沒牛形態。
為了使這個形態有效，必須滿足一些條件。首先，形態出現之前，必須有明確的下跌趨勢。如果在隨意的市場中出現這個形態，可能不具有同樣的力度。其次，綠色蠟燭必須完全包覆第一根紅色蠟燭。而且，這根綠色蠟燭應該展現出強勁的收盤。
當我查看XAUUSD的每小時圖表時，我可以看到一個這樣的例子。下跌趨勢之後出現的吞沒牛形態，徹底吞沒了前四個小時的蠟燭。圖表非常清楚地傳達了這個信號。
在技術分析中，趨勢反轉通常不會只由一個形態開始。倒錘形和錘形等形態，與吞沒牛形態一起出現時，能產生更可靠的信號。這類組合，提供了更有力的證據，顯示市場確實已經反轉。

最近一直在深入分析黃金，老實說，宏觀圖景越來越清晰。我們已經來到2026年，黃金的走勢正如研究預測的那樣——今年的$2,800-$3,800區間看起來相當穩固。
吸引我注意的是預測的一致性。大多數主要機構在2025年左右都聚焦在$2,700-$2,800，基本上我們也落在那個範圍內。現在真正的問題是接下來會怎麼走。2030年的黃金價格目標是$5,000——這不是胡亂猜測，而是基於嚴肅的圖表形態和貨幣動態。
問題是，黃金並不是隨意波動。它與通脹預期、M2增長以及全球貨幣的走向緊密相關。50年圖表上的杯柄形態是典型的看漲信號。當你看到這麼強的形態時，通常會在幾年內展開，而非幾個月。
有趣的是不同預測者之間的分歧。有些較為保守，有些則更看多。但他們都指向同一個方向——上漲。歐元的強勢、國債動態，以及商業期貨持倉都描繪出一個穩定上行的潛力。
如果我們朝著2030年$5,000的目標前進，仍然處於這個牛市的早期階段。長期趨勢支持這一點——貨幣增長穩定，通脹預期處於上升通道，技術面也很清晰。途中一些波動是正常的，但整體偏向仍然看多。
白銀則是個變數。歷史上，它在黃金牛市後期才會加速，憑藉那個50年杯柄形態，我們也可能看到那裡出現一些爆炸性行情。
對於長期追蹤貴金屬的人來說，這個框架是可靠的。這不是炒作——它基於超過15年的預測方法，且過去的成績證明了它的有效性。值得密切關注這些預測在未來十年中

剛剛再次查看 HOT 幣的價格，仍然徘徊在那個超低區域。說實話，越看圖表，我越在想到底什麼能真正推動這個幣價上漲。Holochain 項目已經存在多年了，雖然技術聽起來在去中心化應用方面很扎實，但實際的採用情況仍然是個未知數。
所以我在思考未來幾年 HOT 價格的走勢。如果整體加密貨幣市場再次轉為看漲，並且人們真的開始更多使用 Holochain，我們可能會看到一些不錯的上行空間。流傳的預測顯示，到 2025 年可能達到 7 美分，到 2030 年甚至可能達到 32 美分，這取決於你問誰。這是一個巨大的範圍，說明事情有多不確定。真正的推動因素將是實際的採用、監管明朗，以及這個平台是否能在 DeFi 領域中競爭。
有趣的是，熱幣的價格很可能很大程度上取決於宏觀因素——比特幣減半年份、美国大選、全球加密規範。這些都不一定是看漲的。你可以在大多數主要平台上交易 HOT，但別指望奇蹟。到 2030 年它能否突破一美元？也許吧，但收益遞減的數學規律讓人覺得不太可能。目前我更關注的是採用指標，而不是價格預測。

剛重新看了Hal Finney的故事，這個人真的是加密世界早期的傳奇。很多人只知道比特幣，但不一定了解這個關鍵人物對整個生態的貢獻。
先說背景。Hal Finney 1956年出生在加州，從小就是個技術迷，後來在加州理工學院學的機械工程。但他真正的熱情在密碼學和數字隱私領域。早年在遊戲行業做過一些項目，但他的真正使命是密碼學。他是Cypherpunk運動的早期參與者，甚至參與開發了PGP——最早的郵件加密程序之一。這些經歷讓他對去中心化和隱私的理念有了深刻理解。
2004年，Hal Finney設計了"可重用工作量證明"（RPOW）算法，這個東西後來直接影響了比特幣的設計。所以當2008年中本聰發布比特幣白皮書時，Hal Finney立即意識到了這個想法的潛力。他不僅是最早下載客戶端的人，還成為了第一個運行網絡節點的用戶。2009年1月11日那條著名的推文"Running Bitcoin"就是他發的。
更關鍵的是，Hal Finney參與了比特幣歷史上的第一筆交易。這不僅驗證了系統的可行性，更標誌著加密貨幣時代的開始。在比特幣早期的幾個月裡，他和中本聰緊密合作，幫助完善代碼、修復漏洞、改進協議。他既是早期用戶，也是活躍的開發者，對網絡的穩定性和安全性做出了難以估量的貢獻。
因為Hal Finney在比特幣開發中的深度參與，加上中本聰身份的神祕性，社區裡出現過一些理論認為Hal Fi

剛剛注意到比特幣在二月未能站上那個關鍵的70k水平，然後跌到68k。現在我們看到它反彈到大約77.95k，但波動性仍然相當激烈。整個市場都被震動——以太坊當時下跌了5%，甚至其他山寨幣如XRP和SOL也下跌了2-3%。波動相當劇烈。
讓我注意到的是，所有看空的預測都在流傳。曾預言2008年崩盤的邁克爾·布瑞（Michael Burry）在他的電子報中相當悲觀。他指出，比特幣在幾個月內損失了約1兆美元的市值，並且基本上從高點腰斬。他警告我們可能會看到一個“死亡螺旋”場景。渣打銀行（Standard Chartered）也將他們的比特幣目標價從15萬美元下調到10萬美元，一些分析師預測今年晚些時候底部可能在4萬到5萬美元之間。
有一個有趣的模式，分析師們一直在提及——根據2018年和2022年的前幾個周期，底部通常在市場高點後大約12個月出現。由於比特幣在2025年10月達到高點，這意味著如果歷史重演，我們可能會在10月見底。但說實話，所有這些相互矛盾的信號和預測讓人很難確定到底會發生什麼。比特幣的價格消息一直在變，取決於你問誰。

最近我越來越深入研究加密貨幣的機制，並且意識到很多人其實並不真正理解什麼是 nonce 或者它為什麼如此重要。讓我來解釋一下。
所以基本上，nonce 就是一個在加密交易中恰好只用一次的隨機生成數字。可以把它想像成礦工在試圖解決區塊時使用的獨特票券。這個詞本身代表“只用一次的數字”——當你想清楚了就很直觀。
這裡變得有趣了。當礦工在處理一個區塊時，他們會將交易數據和這個隨機的 nonce 加在一起。然後用像 SHA-256 這樣的算法對所有內容進行哈希。得到的哈希值會與網絡根據難度設定的目標值進行比較。如果匹配？該區塊就會被加入到鏈中，礦工也會得到報酬。如果不匹配，他們就會用不同的 nonce 再試一次。
這其實從安全角度來看非常巧妙。沒有 nonce，礦工理論上可以反覆 spam 相同的交易數據，並一直聲稱獎勵。隨機元素防止了這種情況。每個區塊都變得獨一無二，你也無法通過重複使用數據來操控系統。
nonce 基本上就是讓工作量證明（proof-of-work）真正運作的關鍵。礦工本質上是在競爭找到一個正確的交易數據和 nonce 的組合，能產生有效的哈希值。正是這種隨機性讓網絡保持安全，也使攻擊變得計算成本高昂。你無法預測哪個 nonce 會成功，所以只能不停嘗試，直到運氣好。
挖礦難度也與此相關。隨著網絡變得越來越困難，目標值會變得更嚴格，礦工需要嘗試更多的 nonce 組合才

你是否注意到價格圖表會重複出現某些模式？當市場從下跌趨勢恢復時，有一種形態特別吸引許多交易者的注意——W形態。它基本上是當價格反彈下來、上升、再度下跌，形成那個獨特的雙底形狀。說實話，一旦你開始辨識它們，你會發現它們無處不在。
那麼，什麼讓W形態交易如此有趣？這個設定告訴你一些重要的事情：市場曾試圖兩次向下推動，但買家持續介入。第二次從較低水平的反彈暗示下行動能正在削弱。真正的行情轉折點是在價格最終突破連接兩個底部的那條線——交易者稱之為頸線。這就是你的確認信號。
找到這些形態需要練習。如果你在掃描圖表，首先要尋找明顯的下跌趨勢，然後觀察第一次下跌、反彈（這是中間的尖峰），以及第二次下跌，並且大致與第一次的水平相符。畫一條線連接這兩個低點——這就是你的頸線。當價格決定性地收盤突破它時，你就得到了突破信號。
圖表類型比人們想像的更為重要。海陰-阿希（Heikin-Ashi）蠟燭能平滑噪音，這實際上讓W形態更容易在視覺上辨識。三線突破圖強調重要的移動，即使是較少雜訊的線圖，也能顯示出整體的W形狀。重點是找到能幫助你清楚看到模式的方法。
成交量告訴你一個關鍵訊息：這次突破是否會持續。如果你看到在低點時成交量較高，那代表真正的買盤正在阻止下跌。當突破發生且伴隨較高的成交量時，你可以更有信心這是一次真正的反轉，而非假突破。
指標也能支持你的判斷。隨機指標（Stochastic）常在這些形態低

剛剛回顧過過去二十年黃金的表現，老實說數字相當驚人。如果你在2000年代中期把$10K 投入黃金，到2024年底你應該已經持有大約$66K 。這大約是560%的回報——遠超大多數人所認知的。平均年回報率約為9.5%，這還算不錯。
顯然，真正的問題是什麼在推動這一切。常見的因素不斷出現——通貨膨脹、利率、地緣政治事務、中央銀行買入。但顯然有一個因素比人們想像的更重要：十年期國債收益率。當實際收益率上升時，黃金往往會受到打擊；當它們下降時，黃金則會反彈。這很合理，因為黃金不支付股息，所以當你可以從債券獲得穩定回報時，黃金的吸引力就會降低。
話雖如此，我開始懷疑我們是否已經進入了黃金泡沫的範疇。這種金屬已經經歷了令人難以置信的漲勢，加上宏觀經濟的不確定性仍在浮動，我很好奇它究竟能走多遠。機會成本的論點很有趣——如果收益率持續高企，黃金可能難以維持這樣的漲幅。無論如何，值得密切關注。