Por muito tempo, a Ethereum Foundation tem sido alvo de críticas pela falta de transparência, desconsideração pelas vozes da comunidade e gastos excessivos. Sua estrutura de liderança e decisões de pessoal também têm sido altamente controversas. Além disso, vendas frequentes de pequenas quantidades de ETH e inação em resposta às demandas da comunidade têm alimentado o medo, gradualmente minando a confiança do mercado. Recentemente, muitos membros e desenvolvedores da comunidade Ethereum migraram para o Solana, colocando o ecossistema Ethereum em uma crise sem precedentes. Parece que o tempo está se esgotando para a Ethereum.

No entanto, sob pressão crescente e críticas da comunidade, a Ethereum Foundation e Vitalik Buterin parecem ter finalmente reconhecido a urgência da mudança. Em resposta, eles anunciaram recentemente duas decisões importantes: alocar 50.000 ETH (aproximadamente $150 milhões) para participar do ecossistema Ethereum DeFi e implementar uma reestruturação de liderança quase anual. Este artigo analisará o impacto do envolvimento da Ethereum Foundation no DeFi em três aspectos: antecedentes, importância e perspectivas futuras.

Porque é que a Ethereum Foundation escolheu participar substancialmente na DeFi?

O Turbilhão da Gestão de Fundos

A abordagem da Fundação Ethereum para a gestão de fundos tem sido há muito controversa. De acordo com um relatório publicado em novembro de 2024 (“Resumo do relatório da Ethereum Foundation: $970M em tesouraria, 99,45% dos ativos criptográficos em ETH”Em 31 de março de 2022, o tesouro da fundação encolheu de US $1,6 bilhão para US $970 milhões em 31 de outubro de 2024, uma redução de quase 40%.

Durante este período, as despesas da fundação continuaram a aumentar, passando de 48 milhões de dólares em 2021 para 134,9 milhões de dólares em 2023. Com mais de 99,45% dos seus ativos do tesouro mantidos em ETH, a diminuição dos fundos foi principalmente impulsionada por pequenas vendas frequentes de ETH, além de gastos e flutuações nos preços dos ativos. Essas frequentes pequenas vendas adicionais exacerbaram ainda mais as preocupações do mercado.

Muitos questionaram por que a fundação optou por vender ETH em vez de apostá-lo (e usar DeFi para compensar déficits orçamentários). Em resposta, Vitalik afirmou que preocupações regulatórias e posturas de hard fork eram anteriormente as principais razões, mas com o ambiente regulatório em melhoria, a fundação agora está explorando ativamente novas estratégias de gestão de fundos.

A Controvérsia de "Não Participar Verdadeiramente em DeFi"

Outra grande crítica foi a acusação de que 'a Ethereum Foundation se recusa a usar Ethereum em nome da neutralidade'.

Em resposta, o funcionário da Ethereum Foundation, Josh Stark, afirmou: "A Ethereum Foundation sempre usou o Ethereum - trocando ETH por stablecoins (muitas vezes via CoWSwap), pagando beneficiários e membros da equipe em stablecoins e ETH tanto na mainnet quanto na L2, e apoiando pagamentos on-chain e bilhética baseada em ID para eventos como Devcon e Devconnect." No entanto, até mesmo o membro da comunidade Ethereum, Eric Conner, criticou o uso primário da ETH pela fundação como simplesmente vendê-la.

Insatisfação da Comunidade

A estrutura de liderança da Ethereum Foundation, os gastos massivos e a lacuna de comunicação com a comunidade levaram alguns usuários e desenvolvedores a mudar para concorrentes como Solana.

Embora Vitalik tenha declarado que ele supervisionará pessoalmente a seleção de uma nova equipe de liderança e esteja trabalhando em reformas para estabelecer um conselho adequado, isso não aliviou a insatisfação da comunidade. Pelo contrário, intensificou a controvérsia. Ao mesmo tempo, isso também destaca o quanto Vitalik valoriza atualmente o sentimento da comunidade e o desenvolvimento do Ethereum.

Pressão competitiva

Numa revista Wired de 2023 entrevistaCom a Diretora Executiva da Ethereum Foundation, Aya Miyaguchi, ela mencionou que a comunidade central do Ethereum consiste principalmente em pesquisadores e desenvolvedores que perseguem sua visão com pouco interesse em lucro. Ela acredita que essa visão e mentalidade têm ressonado com as pessoas e impulsionado o rápido crescimento da comunidade. Embora não haja nada intrinsecamente errado em ganhar dinheiro, ela enfatizou que as narrativas do blockchain frequentemente são reduzidas a esquemas orientados pelo lucro, o que mina o potencial da tecnologia. A Ethereum Foundation continua comprometida em manter os valores da comunidade, resistir às narrativas orientadas pela competição e rejeitar uma cultura centrada na “vitória”.

No entanto, esse foco inabalável em ideais técnicos teve consequências indesejadas. Muitos projetos DeFi em estágio inicial no Ethereum ainda operam em um ambiente caótico e desestruturado. Em contraste, a Fundação Solana e seus canais oficiais fornecem significativamente mais suporte e promoção para projetos emergentes, oferecendo aos desenvolvedores mais recursos e visibilidade. Aliado ao alto desempenho, baixas taxas e experiência do usuário suave da Solana, o Ethereum está enfrentando um cenário competitivo cada vez mais acirrado. A decisão da Fundação Ethereum de alocar 50.000 ETH para DeFi pode ser uma resposta direta a esse desafio.

Qual é a importância da Ethereum Foundation alocar 50.000 ETH para participar do DeFi?

Apoiar o crescimento do ecossistema DeFi do Ethereum

A alocação de 50.000 ETH fornecerá um forte apoio para o ecossistema DeFi da Ethereum. A Fundação Ethereum planeia participar no DeFi através de uma carteira multi-assinatura 3/5 e já completou transações de teste na Aave. Esta injeção de fundos não só fornecerá liquidez aos projetos DeFi existentes, mas também incentivará a criação de projetos mais inovadores, solidificando ainda mais a posição de liderança da Ethereum no espaço DeFi. Além disso, ao participar no DeFi, a Fundação será capaz de compreender diretamente as necessidades e desafios do ecossistema, permitindo-lhe desenvolver estratégias de apoio mais precisas.

Explorando um Novo Modelo de Gestão de Fundos

Ao se envolver em DeFi, a Ethereum Foundation está tentando um modelo de gestão de fundos mais aberto e sustentável, afastando-se da abordagem simples de 'vender, vender, vender'. Espera-se que as recompensas de staking e os retornos de DeFi cubram parte do orçamento interno da Fundação. Essa nova abordagem não apenas ajuda a aliviar as preocupações do mercado sobre as ações de venda da Fundação, mas também injeta mais vitalidade e confiança no ecossistema.

Aumentando a Confiança da Comunidade

Esta ação da Fundação é amplamente interpretada pela comunidade como um sinal positivo que pode ajudar a reconstruir a confiança. Ao divulgar regularmente informações financeiras, otimizar o uso dos fundos e manter uma comunicação transparente com a comunidade, a Fundação tem boas chances de recuperar o apoio. Essa maior transparência e participação não apenas fortalecerão a confiança da comunidade, mas também atrairão mais desenvolvedores e usuários para construir dentro do ecossistema do Ethereum, impulsionando a prosperidade de longo prazo para o Ethereum.

Desafios e Riscos

Como Vitalik enfatizou anteriormente, a Fundação não fará lobby com reguladores ou alterará sua posição de “neutralidade confiável”, mas equilibrar a pressão regulatória com a participação no ecossistema DeFi ainda é um desafio. Além disso, a alta volatilidade do ecossistema DeFi pode afetar os retornos esperados da Fundação. Embora as recompensas de staking e os retornos DeFi sejam esperados para cobrir parte do orçamento da Fundação, as flutuações de mercado e os riscos do protocolo ainda precisam ser tratados com cautela. No curto a médio prazo, a Ethereum Foundation provavelmente dará prioridade a oportunidades relativamente estáveis e de baixo risco para garantir tanto a segurança dos fundos quanto retornos previsíveis.

Conclusão

A alocação de 50.000 ETH da Ethereum Foundation para participar do ecossistema DeFi marca uma mudança significativa em sua gestão de fundos e direção estratégica. Essa ação não apenas injeta nova vitalidade no ecossistema Ethereum, mas também abre novas possibilidades para o futuro desenvolvimento da Fundação.

Como afirmou o fundador da Consensys, Joseph Lubin, "A Ethereum Foundation, a Enterprise Ethereum Alliance (EEA) e a Consensys estão a trabalhar em diversas iniciativas que irão reformular a promoção de mercado da Ethereum a curto prazo. Em breve, uma série de planos de alto valor serão revelados, que serão deslumbrantes e até avassaladores."

Na minha opinião, para além do DeFi, a Ethereum também deve alinhar-se com as tendências da indústria e promover ativamente o desenvolvimento da comunidade em áreas potenciais como agentes de IA e Ativos do Mundo Real (RWA). Além disso, a Fundação deve fornecer mais apoio e orientação às startups e, através da integração de recursos e colaboração no ecossistema, ajudar esses projetos a fazer a transição de um crescimento caótico para um desenvolvimento de alta qualidade. Apenas assim a Ethereum pode manter a sua posição de liderança face à forte concorrência.

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