XRP 可能在新的美国加密货币框架下面临证券分类，Cardano 的 Hoskinson 表示

• 查尔斯·霍斯金森认为，在修订后的《清晰法案》下，像XRP这样的代币将被归类为证券，引发了他与XRP社区的争执。
• 他再次公开批评Ripple的CEO布拉德·加林豪斯，警告说没有法律总比有坏法律好。

卡尔达诺创始人查尔斯·霍斯金森重新点燃了关于2025年拟议的数字资产市场清晰法案的激烈辩论，这次他认为XRP将在该法案下被归类为证券。
霍斯金森引用了谷歌的Gemini聊天机器人的一份回应，机器人表示，根据目前的法案，“XRP在其最初发行时很可能被归类为投资合同资产（证券），而非数字商品。”
《清晰法案》默认将其他所有代币归类为证券，但随着网络使用的增长，它们可以转变为商品。这意味着每个新代币都将受到SEC的监管，不能像过去那样快速或轻松地在交易所上市。随后，代币背后的团队需要证明它不是证券，并转入CFTC的管辖范围。

最新消息：#Cardano $ADA 创始人查尔斯·霍斯金森表示，“SEC要求任何申请数字商品升级的发行方必须证明没有单一受益所有人控制超过20%的网络权益。目前，这意味着$XRP在该标准下是证券。” pic.twitter.com/4MXAzvXzfy

— Angry Crypto Show (@angrycryptoshow) 2026年3月3日

为了摆脱“证券”分类，项目必须证明其拥有“成熟的区块链”，且足够去中心化，且代币的价值不依赖于创始团队的努力。
最终，SEC有权决定任何代币是否为证券，这也是霍斯金森所指出的问题。监管机构在寻求指导的公司面前常常令人沮丧，决策延迟数月。
“这就像FDA的做法，以及纽约州对BitLicense的处理一样，”霍斯金森指出，并补充说：

因此，XRP必须向SEC证明它不是证券，而SEC则充当裁判、陪审团和执行者。在这项法案下，它们（XRP）默认就是证券；没有法官可以决定其他结果。

霍斯金森：坏法律比没有法律更糟
霍斯金森曾是《清晰法案》的支持者，也曾参与特朗普政府的加密监管工作，正如我们报道的那样。然而，自从法案被修改后，他成为了最激烈的批评者之一，甚至公开批评支持者，比如Ripple的CEO布拉德·加林豪斯。
他对该法案的主要批评之一是它赋予SEC和其他监管机构的权力。在他最新的分析中，他指出，加密公司面临的一个陷阱是价值归因测试。在此测试下，SEC可以要求加密项目证明，过去24个月内，代币的升值至少50%是由链上实用需求驱动的，而非二级市场投机。
SEC可以随意定义衡量标准，因为这些标准未在法案中明确。目前，美国政府总体上支持加密，但不能保证下一任总统会对行业保持友好。如果下一届SEC领导层像加里·根斯勒那样反加密，衡量标准可能会被设置成让绝大多数加密资产归入证券类别。
“这就是我反对这项法案的原因。通过规则制定，它可能变得可怕且具有武器化倾向，而且它没有涵盖行业当前的核心问题，”霍斯金森说。