Grayscale 看到加密货币估值开始恢复，全球压力缓解

随着地缘政治紧张局势缓解和油价下跌减轻宏观压力，数字资产市场展现出韧性，投资者情绪转变和监管信号改善为潜在的复苏奠定了基础。

随油价下跌和风险缓解，Crypto稳定性显现

地缘政治预期的转变已开始缓解全球市场压力，Grayscale研究主管Zach Pandl在3月23日指出，数字资产在与伊朗的战争期间保持了稳定。该分析将数字资产的表现与宏观波动性及市场情绪的变化联系起来。

能源市场曾因供应担忧而大幅上涨，但近期随着外交信号改变交易者预期，已出现剧烈反转。截至3月25日，布伦特原油价格已下跌超过5%，跌破每桶100美元，约为98.28美元，西德克萨斯中质原油价格也降至约87.68美元。Grayscale认为：

“自与伊朗的战争开始以来，Crypto表现良好。在宏观风险减退后，估值可能会出现更有意义的复苏。”

政策信号与机构动向支持市场复苏

早期的价格飙升使油价上涨约40美元/桶，推动主要经济体一年期掉期利率上升，影响股市、政府债券和贵金属。Grayscale表示，随着有关可能达成一个月停火的报道，包括向德黑兰提出的15点提案以及伊朗可能允许非敌对船只通过霍尔木兹海峡的迹象，这一由通胀驱动的重新定价正部分被解除。这一变化降低了之前推高期货市场的地缘政治风险溢价。

与此同时，尽管市场整体波动，数字资产表现出温和的上涨，得益于内部市场动态和情绪改善，Grayscale指出。该数字资产管理公司强调，从去年十月至二月初的抛售减少了投机性仓位，为逐步复苏提供了基础，表现为现货加密交易所交易产品的净流入和永续合约的未平仓合约增加。

行业发展也提供了额外支持，包括与CLARITY法案相关的进展，美国证券交易委员会（SEC）将大部分数字资产归类为非证券，以及像万事达计划收购稳定币基础设施提供商BVNK等机构活动。Grayscale强调，去中心化区块链网络在结构上与地缘政治冲突保持脱钩，比特币持续稳定地进行区块生产，无论外部环境如何变化。

常见问答 🧭

• 为什么在地缘政治紧张时期，Crypto市场依然稳定？

  由于投机仓位减少且独立于传统宏观冲击，Crypto展现出韧性。

• 油价下跌如何影响数字资产？

  降低的油价缓解了通胀担忧，减轻宏观压力，支持像Crypto这样的风险资产。

• 监管在Crypto复苏中扮演什么角色？

  有利的SEC立场和立法进展提升了投资者信心和机构参与度。

• 机构是否增加了对Crypto的敞口？

  是的，资金流入ETF和万事达收购BVNK等交易显示出机构兴趣不断增长。