#数字货币市场洞察 📉 今晚这波跌幅,别只盯着降息预期看。

很多人纳闷:不是说降息概率上升了吗?怎么反而跌了?
真相藏在流动性转移里——钱去哪了,盘面就往哪偏。

先说债市的异常信号。

短债(1年期)收益率没降反升,按理说降息预期强化应该压低短债利率才对,毕竟短期债对利率最敏感。现在走势反着来,说明12月降息这个预期,市场早就消化完了,甚至开始质疑。

长债(10年、30年)收益率更是明显上扬。如果真看好降息,资金应该抢着买债券压低收益率,但实际情况是抛售。这背后有两股力量:一是今晚的PCE数据虽然没显示通胀恶化,但粘性依然在,长期通胀担忧让人不敢追长债;二是日元加息预期升温,套利资金开始平仓,美债被抛售,钱回流日元资产。美元降、日元升,利差收窄速度在加快,日债收益率也跟着飙。

再看股市。

表面上三大指数还撑着,VIX恐慌指数也降到15附近,看起来挺稳。但罗素2000小盘股在跌,这种分化说明短期风险偏好其实没那么乐观,只是大盘股在撑场面。

BTC呢?同样受影响。

总结一下:降息预期的利好效应已经挤得差不多,现在主导因素切换成日元加息预期+流动性转移。下周亚盘时段,留意有没有机构继续砸BTC,别重演本周一的剧本。

保持观察。别急着抄底。