以太坊期权交易者比比特币期权交易者更为乐观

以太坊期权交易员比比特币同行更为乐观

以太坊交易员的持仓比比特币同行更为乐观，市场数据显示。

尽管投资者整体持谨慎态度，但这一分歧表明，交易员认为市值第二大加密货币的短期下跌风险小于比特币。

对于更长期限的期权，以太坊90天期限的偏度为-1.7%，这“明显比比特币的-4%更乐观”，链上期权平台Derive的研究主管Sean Dawson表示。“换句话说，交易员更愿意为比特币买保险，而不是以太坊。”

两种资产的负偏度显示出持续的保护性看跌期权需求，高于看涨期权的需求。然而，这种悲观情绪的强度才是它们的主要分歧点。

尽管近期受美联储(Fed)更宽松基调推动市场反弹，市场“距离我们在第四季度初看到的乐观情绪还很远”，Dawson表示。他建议未来几周保持谨慎。

悲观情绪有所下降

种种迹象显示，以太坊的悲观情绪正在温和消退。

“我们看到以太坊期权市场的看跌情绪有所减弱，尽管衍生品交易员距离定价‘圣诞反弹’还很远，”加密平台Block Scholes研究分析师Thahbib Rahman表示。

以太坊短期期权的看跌-看涨偏度最近短暂转为正值，为自10月底以来最为乐观的持仓，Rahman指出。此外，BlockScholes的专有以太坊风险偏好指数似乎正在筑底，这一模式在历史上往往预示着情绪反转。

Rahman将其与2025年5月的市场结构进行了对比，当时一轮大幅反弹即将到来。

“那时，反弹始于更积极的宏观环境，Pectra升级上线，随后几周，现货以太坊ETF出现了最强劲的资金流入，”Rahman说。

他指出，如今也有类似的催化剂：市场正在为美联储12月的潜在降息定价，以太坊Fusaka升级上线，提升了二层网络效率，BitMine等实体也进行了大额ETH买入。他认为，当前缺失的关键因素，是现货以太坊ETF资金持续流入，这对于推动更有力的多头行情至关重要。

期权市场数据显示的技术持仓，进一步印证了一个市场：虽然不期待大幅反弹，但市场正谨慎地降低以太坊出现单边下跌的概率。