最近有个叫Falcon Finance的平台在RWA借贷这块玩出了新花样:把股票、债券、房产这些传统资产直接搬到链上代币化,用户拿它们做抵押,就能借出锚定美元的稳定币USDf。



听着挺科幻,但现实里有个问题绕不过去——这些资产该切成多大一块?

切太大了不行。之前有些项目门槛直接十万美元起步,普通人看一眼就走了,市场根本起不来。

切太小也麻烦。比如分成几美元一份,链上转账那点Gas费可能比资产本身还贵,节点处理这么多碎片也扛不住。最头疼的是清算——真出事了,难道要拍卖成千上万个碎片?想想那场面就够呛。

Falcon现在每天都在掰扯这个账本:既要让月入三千的打工人也能拿一千块的碎股进来抵押,借点USDf去薅DeFi的收益,又不能把系统搞成一碰就崩的破烂玩意儿。

据说他们内部现在倾向于按资产类型分档处理:国债、蓝筹股这种稳的,切到1000-5000美元一份;高收益企业债、商业地产这种波动大的,就切大点,5万到20万美元起步。这样既给了散户入场机会,机构也能直接大额进场。

还有一层更隐蔽的风险——监管。切得太碎,每一份都可能被当成迷你证券盯上,到时候监管机构找上门就麻烦了。Falcon已经在组法律团队专门研究这块了。
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OnlyUpOnlyvip
· 20小时前
这就是典型的鱼和熊掌不可兼得啊,门槛高没人玩,碎片化又被监管狙击,Falcon这是在走钢丝呢
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大饼单日线研究者vip
· 12-11 07:56
看起来Falcon在玩真格的,但这碎片化拆分问题确实难伺候啊 散户想进、机构也得进、Gas费还不能爆表、监管又得躲...这道题真没那么好解 感觉最后还是得靠风控和法务撑着,技术反倒是小事儿
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GmGnSleepervip
· 12-09 17:18
哎呀这碎片化方案听着聪明,但感觉还是那套老把戏换了个皮... --- Gas费比资产还贵这事太real了,真的绝了 --- 监管那块才是真坑爹,到时候秋后算账谁都跑不了 --- 所以说最后还不是要靠大额投资者撑盘,散户又被骗进来接盘 --- Falcon这么费劲搞分档,倒不如直接问问SEC会咋看待... --- 月入三千也想玩RWA,这梦做得有点大啊哥们 --- 清算碎片这事想想就头大,啥时候链上才能处理这么复杂的场景 --- 又是一个打着普惠旗号实际还是割韭菜的新花样罢了
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Solidity Strugglervip
· 12-09 17:12
话说回来,这代币化粒度问题真的是个死结...gas费吃掉小额资产这事儿我见多了,但清算几万个碎片?那可真是地狱难度
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ProofNothingvip
· 12-09 17:03
卧槽这fractional设计真的卡脖子,gas费干碎一堆小散户梦想
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