美国立法者在稳定币监管方面面临日益增加的压力，银行警告存款达$6 万亿美元...

随着华盛顿加快制定稳定币监管新规，华尔街和加密行业在谁应控制数字美元及其产生的收益方面发生冲突。

美国银行警示数万亿美元存款可能流失

美国银行首席执行官布莱恩·莫伊尼汉警告称，稳定币可能从美国银行体系中抽走多达$6 万亿美元的存款，这加剧了大型贷款机构与快速增长的数字资产行业之间长期存在的紧张关系。

在周三的财报电话会议上，莫伊尼汉表示，在某些监管结果下，大约30%到35%的美国商业银行存款可能转入稳定币。此外，他强调这一估算基于财政部对潜在情景的分析。

莫伊尼汉将这一威胁直接关联到国会关于稳定币是否应允许向普通用户支付利息或其他形式收益的立法辩论中。然而，他也将其框定为关于数字资产如何与传统银行业务交叉的更广泛讨论的一部分。

收益设计对银行融资模式构成压力

银行担忧的核心问题是稳定币的利息问题。立法者正在权衡是否应允许发行者对余额提供收益，这一特性被贷款机构认为可能通过提供类似银行的产品而没有相应监管，超速推动银行存款流出。

据莫伊尼汉称，许多当今的稳定币结构更像货币市场共同基金，而非受保银行存款。他指出，储备金通常投资于短期工具，如美国国债，而不是再贷给家庭和企业。

这种模式可能实质性地缩减银行用以资助信贷的存款基础。此外，大规模转向完全储备的数字美元将减少部分杠杆的作用，限制银行将短期存款转化为长期贷款的能力。

“如果你取出存款，它们要么无法贷款，要么必须获得批发资金，”莫伊尼汉警告说。他补充说，批发资金通常成本更高，这可能压缩利润率，减少银行的放贷意愿。

稳定币立法推动进入关键阶段

随着参议院银行委员会加快一项协商中的加密市场结构法案的工作，这些行业警告也在增加。委员会主席蒂姆·斯科特于1月9日发布的最新草案，将禁止数字资产服务提供商仅因持有稳定币而支付利息或收益。

然而，该提案明确区分被动持有和主动参与。它仍将允许与质押、流动性提供或抵押等功能相关的基于活动的奖励，表明立法者意图将支付型稳定币与风险较高、类似投资的产品区分开来。

随着委员会面临紧迫的立法截止日期，相关压力也在加剧。超过70项修正案已提交，预示着主要银行协会和领先加密公司在游说方面的激烈竞争。

其他有争议的部分包括拟议的伦理规则，此前有报道称总统通过家族相关的加密企业赚取了数亿美元，这引起了异常关注。此外，这些披露也加剧了对数字资产政策制定中潜在利益冲突的审查。

稳定币监管辩论暴露更深层次的政策分歧

关于稳定币收益的争论正逐渐被视为美国更广泛稳定币监管的试金石。银行警告可能引发不稳定的资金外流，而许多加密倡导者则反驳说，完全储备、透明的稳定币可以通过消除不透明的杠杆来降低系统性风险。

在公开评论中，批评者将问题简化为：稳定余额的利息可能引发大规模存款外逃；完全储备的数字货币将限制部分杠杆；银行可能失去低成本资金的关键来源，从而压缩利润。尽管如此，政策制定者也在权衡为寻求更安全、可编程现金形式的消费者带来的潜在益处。

然而，草案的设计显示，国会并不准备对所有收益形式一视同仁。立法者似乎决心关闭稳定币持有的简单储蓄账户式回报，同时仍然支持更复杂的去中心化金融用例。

对扩展财政部监管的担忧

该提案框架也引发了银行业之外的批评。Galaxy Research的最新报告警告称，该立法可能大幅扩大财政部对数字资产流动的监控，引发民权和隐私倡导者的新担忧。

此外，Galaxy的分析认为，扩展的监控权限可能会抑制加密支付和金融基础设施的创新，即使监管机构寻求对链上活动有更大可见性。这些警告为本已两极分化的辩论增添了另一层复杂性。

行业支持分裂，交易所反击

加密行业内部的团结也在破裂。Coinbase的首席执行官表示，该交易所无法支持目前形式的法案，指出其中的条款实际上会取消用户的稳定币奖励。

他的评论凸显了新兴规则的争议性，即使是曾经倡导更明确监管的公司也如此。然而，这也表明大型平台认为，如果限制了稳定余额的直接收益计划，将会带来显著的收入和用户参与风险。

当天晚些时候，参议院银行委员会宣布推迟对该法案的预定审议。在一份简短声明中，成员们表示谈判仍在进行中，“大家都在善意合作”，暗示任何妥协的最终轮廓仍在变化中。

银行、稳定币发行者和立法者的前景

目前，传统贷款机构与数字资产公司在如何对待稳定币及其收益方面的冲突尚未解决。银行警告，数万亿美元的存款及其放贷能力可能面临威胁。

同时，稳定币发行者和交易所正努力争取保留吸引用户的奖励结构，并将其产品与传统银行账户区分开来。此外，隐私倡导者也在推动立法者收窄政府对链上活动监控权限的扩展。

随着立法进程的推进，这场斗争的结果将影响美元计价代币的未来、银行融资模式，以及在数字资产经济中创新、消费者保护与国家监管之间的平衡。