贵金属上涨：黄金突破4600美元，白银创纪录高点超过86美元

贵金属市场持续创纪录的历史性涨势，本周黄金和白银均突破了之前的纪录。2026年1月12日，现货黄金价格升至每盎司4630.01美元，同时白银也达到了每盎司86.06美元的历史新高——相比几个月前的水平，这一飞跃令人震惊。

黄金价格轨迹：从2640美元到创纪录高点

2025年黄金的非凡旅程展现了这轮牛市的规模。年初接近2640美元，黄金逐步攀升，到4月已达3200美元，然后在夏季盘整。真正的加速发生在10月中旬，当时价格果断突破4300美元大关。虽然也出现回调——包括短暂跌破4000美元——但无论是幅度还是持续时间都未达分析师预期。到11月底，动力重新集聚，12月涨势迅速增强。与2007年黄金价格——当时徘徊在每盎司$800 美元左右——相比，目前的估值代表了由完全不同的市场动力推动的多年来的非凡涨幅。

为什么现在涨势加快

多种因素汇聚，推动了这轮持续上涨。地缘政治紧张局势和全球持续的经济不确定性使黄金成为首选的避险资产。此外，市场普遍预期货币政策将变得更宽松——尤其是在杰罗姆·鲍威尔今年晚些时候卸任美联储主席之后——这也支撑了价格。美联储的降息提供了顺风，但近期的政治动态为市场带来了新的波动。

政治因素：美联储独立性受到压力

当前贵金属走强的一个重要背景是特朗普政府与美联储之间前所未有的紧张关系。1月9日，美国司法部向美联储发出了针对鲍威尔的刑事大陪审团传票，目标涉及2025年参议院银行委员会关于一项翻新项目的证词。然而，鲍威尔的官方声明指出，此次调查源于政府对美联储施加压力以降息的行为，认为这是试图破坏央行独立性的举动。

这一异常事件震动了市场。全球分析师指出，质疑美联储的自主权威胁其作为抗通胀机构的信誉。如果货币政策变成政治影响的工具，而非基于经济数据，可能引发一系列市场反应：美元作为中立储备货币的吸引力减弱，投资者对美国债券的信心可能动摇，黄金等避险资产的需求将进一步增加。

市场反应及更广泛的影响

金融策略师指出，在正常情况下，近期美国的就业和通胀数据应支持美联储维持利率不变。然而，如果政治压力凌驾于数据之上，通胀重新抬头，投资者自然会转向对冲通胀的资产：贵金属在商品、与通胀挂钩的债券和分红股中占据重要位置。

美联储独立性的动摇同时也对美元构成压力。美元走软使以美元计价的黄金在国际市场上更具吸引力。此外，关于美国债务总额超过$38 万亿美元的担忧促使投资者质疑美元的长期稳定性，进一步推动避险需求。

更广泛的贵金属市场

除了黄金和白银外，铂金周一也逼近纪录高点，达到每盎司2360.50美元。钯金虽未达到峰值，但仍高于每盎司1900美元。白银作为投资金属和关键工业原料（如太阳能电池技术等应用）的双重属性，继续支撑其价格走势。

贵金属市场还受到主要东部国家央行大量购买的支撑，这些国家正通过多元化资产配置减少对美元储备的依赖。这些机构买家为价格提供了结构性底部，确保波动性对潜在上涨的风险有限。

随着地缘政治风险持续存在以及货币政策自主性问题仍未解决，预计这种防御性布局将在未来几个月持续支撑黄金和白银的高位。