#BitcoinFallsBehindGold 近期关于比特币落后于黄金的市场论调引发了关于数字资产与传统避险资产在不确定时期作用的重新讨论。虽然比特币长期被宣传为“数字黄金”,但近期的价格走势表明,至少在短期到中期内,投资者更倾向于将实物黄金作为价值存储手段。
这种分歧主要由宏观经济环境驱动。持续高企的利率、审慎的中央银行政策以及收紧的金融条件增加了全球市场对流动性的敏感度。在这样的环境下,投资者往往偏向于具有长期资本保值记录的资产。黄金凭借数百年的货币相关性和广泛的中央银行采纳,自然从这种转变中受益。
另一方面,比特币尽管拥有稀缺性叙事,但仍然是一个风险敏感型资产。虽然它提供去中心化和有限供应,但其价格行为在压力时期仍与更广泛的风险资产相关联。当全球流动性收紧时,投机性敞口通常首先减少,给加密货币带来压力,早于传统对冲工具如黄金。
从技术分析角度来看,黄金保持着结构上更强的趋势。价格始终高于关键的长期移动平均线,受到更高的低点和持续需求的支撑。黄金的相对强弱指数(RSI)等动量指标仍处于健康区间,表明其具有一定的强势而没有极端超买的状况。相比之下,比特币经历了盘整和回调期,反映出大投资者的犹豫。
另一个关键因素是机构行为。全球各国央行持续增持黄金作为储备多元化策略的一部分。这种稳健的非投机性需求为黄金提供了坚实的基础支撑。尽管比特币在机构层面的采用在增长,但仍更具周期性,且对