#WhyAreGoldStocksandBTCFallingTogether? 近期比特币、现货黄金和黄金矿业股同时大幅抛售,并不违背市场逻辑。这是典型的宏观驱动流动性事件。这并不是一次加密货币特有的崩盘,也不是黄金避险角色的失败。这是一场广泛的风险偏好下降,杠杆、被迫抛售和流动性机制暂时压倒了资产特定的叙事。在压力市场中,资金不会出于意识形态而流动;它们出于必要。当流动性收紧时,相关性上升,即使是传统的防御性资产也会被抛售以筹集现金。
截至2026年2月初,比特币经历了急剧下跌,跌入60,000–61,000美元区间后反弹至69,000–70,000美元。单日跌幅超过15%,为2022年底以来最陡峭的跌幅。从2025年接近126,000美元的高点开始,比特币经历了大约45%的回撤——深度较大,但结构上仍高于2024年的关键水平。现货黄金从2026年1月的高点5,600美元以上急剧回落,短暂交易至4,800美元区间,然后稳定在4,950美元附近。此次调整约为峰值的10–15%,但黄金在多年度基础上仍表现强劲,且在上一个周期中优于比特币。黄金矿业股(由GDX代表)波动放大,跌向$92 区域后反弹至97美元以上,较高点113美元下跌了14–18%。关键的信号不是幅度,而是比特币、黄金和矿业股在高成交量下同步抛售。
此次行情由流动性冲击驱动,而非叙事转变。随着衍生品清算、负融资和止损级