揭秘“流动性换股权”：Jump Trading 战略布局 Kalshi 和 Polymarket 的深层逻辑

近日，全球顶尖量化交易公司 Jump Trading 与两大头部预测市场平台 Kalshi 和 Polymarket 达成了一项开创性的协议。根据协议，Jump Trading 将通过为这两个平台提供做市流动性服务，以换取它们的少数股权。这标志着专业做市商正以全新的“流动性换股权”模式，更深层次地参与并重塑快速增长的预测市场生态。

交易核心：一场双赢的资源置换

这笔交易的核心并非传统的现金投资，而是一种基于资源与能力交换的战略合作。

• 对 Kalshi 和 Polymarket 而言：获得来自顶级做市商的流动性支持，意味着更好的市场深度、更小的买卖价差和更稳定的交易环境。这对于提升用户体验、吸引更广泛的参与者至关重要，也是平台从“新奇应用”走向“成熟金融市场”基础设施的关键一步。
• 对 Jump Trading 而言：这标志着其角色从纯粹的交易服务提供商，升级为预测市场赛道的战略所有者和生态共建者。通过股权纽带，Jump Trading 得以分享平台未来的成长红利，并将其在传统金融市场积累的做市专长，系统性地赋能给这一新兴领域。

值得注意的是，Jump Trading 在两家平台获得的股权结构有所不同。据报道，在受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的 Kalshi 平台，Jump Trading 将获得固定数量的股权。而在积极扩展美国合规业务的 Polymarket，其持股比例将与未来在美国市场提供的流动性规模挂钩，体现了更强的绩效联动和长期承诺。

战略深意：机构化浪潮席卷预测市场

Jump Trading 的此次布局，并非孤立事件，而是预测市场领域“机构化”趋势的又一明确信号。此前，已有如 Susquehanna International Group 等知名交易公司涉足类似合作。

• 从边缘走向主流：预测市场长期以来被视为小众领域，但伴随监管路径的逐渐清晰和公众认知的提升，其作为信息聚合和风险对冲工具的价值正被重新评估。机构的入场带来了专业的定价能力、雄厚的资本和严谨的风控，加速了市场的正规化进程。
• 流动性是生命线：与所有交易市场一样，流动性是预测市场发展的命脉。缺乏流动性的市场将导致价格失真、滑点增大，从而劝退用户。引入 Jump Trading 这样的专业做市商，本质上是为平台注入了“流动性引擎”，是平台扩大规模、提升估值的基础性工程。
• 预示融合未来：这一合作模式很可能被更多机构效仿。它预示着一个未来——专业交易公司、对冲基金与传统风投一样，将成为新兴金融科技公司的重要资本和战略伙伴，推动预测市场、加密资产与传统金融衍生品市场更紧密地融合。

行业影响与市场展望

此次合作预计将对行业产生深远影响。首先，Kalshi 和 Polymarket 的交易体验将因流动性的改善而显著提升，可能吸引更多机构投资者和散户参与。其次，行业估值基准有望被重塑，拥有强大、专业流动性支持的平台将获得更高溢价。最后，这也为其他领域的去中心化应用（如 DeFi、体育竞猜等）提供了可借鉴的“专业机构+创新平台”合作范式。

加密市场概览

在宏观金融创新不断的同时，主流加密资产市场持续显现其活力。作为全球领先的加密货币交易平台，Gate 致力于为用户提供全面、及时的市场数据。根据 Gate 行情数据，截至 2026 年 2 月 10 日：

• 比特币 (BTC) 最新价格为 $70,059.3，市值为 $1.41 万亿美元，占据 56.14% 的市场主导地位，过去 24 小时价格波动为 -1.15%。
• 以太坊 (ETH) 最新价格为 $2,104.73，市值为 $2,528.2 亿美元，市场占有率为 10.04%，过去 24 小时内上涨 0.62%。

这些数据反映了加密市场在宏观不确定性中依然保持着高度的关注度和资本参与。市场结构的不断成熟与创新（如预测市场的机构化），共同构成了数字资产领域多元发展的图景。

总而言之，Jump Trading 以流动性服务换取 Kalshi 和 Polymarket 股权的交易，是一次极具标志性的资本与创新结合。它不仅巩固了这两家预测市场领导者的竞争优势，更向整个行业发出了一个强烈信号：专业化、机构化的时代已经到来，流动性的价值正在被重新定义和定价。对于关注金融科技前沿的投资者和观察者而言，这一动向无疑值得持续关注。