#WhiteHouseTalksStablecoinYields

#白宫讨论稳定币收益
白宫目前正处于美国联邦政府主要银行机构与加密货币行业之间关于2026年数字资产面临的最重要监管问题之一的激烈讨论中心。核心问题是稳定币是否应被允许提供类似奖励的收益或利息。
这一辩论已成为推动更广泛的美国加密货币立法（即CLARITY法案）的一大障碍。该法案旨在为数字资产提供更明确的监管框架，但关于稳定币收益的分歧已阻碍了进展并推迟了共识的达成。
为什么稳定币收益很重要
稳定币是与美元等传统货币挂钩的数字资产。它们已成为加密生态系统的基础组成部分，作为交易对、流动性提供者和结算资产，在去中心化金融平台和中心化交易所中都扮演着重要角色。
当前的争议不仅仅是技术问题。关键在于稳定币发行者是否应被允许在持有资产上分发收益或奖励，这实际上会创造出带有利息的数字资产。这将使稳定币更接近传统金融产品，并引发关于监管、风险以及与银行竞争的问题。
银行集团认为，允许稳定币收益可能会吸引存款从传统银行体系中流出。他们警告说，大规模采用带有收益的稳定币可能削弱银行的资金来源，减少贷款能力，并对金融稳定构成风险，尤其是对那些高度依赖存款的小型社区银行。
加密行业强烈反对这一观点。行业团体认为，收益和奖励结构对于数字金融的创新和竞争至关重要。他们认为，禁止或严格限制稳定币收益将使美国企业处于不利地位，落后于全球竞争对手，并减缓金融创新。
白宫近期讨论
为打破僵局，白宫已多次举行闭门会议，邀请银行业、加密公司、行业协会和政策顾问代表参加。这些讨论旨在就稳定币收益应如何在联邦法律下监管达成共识。
参与会谈的官员描述这些讨论为建设性和合作性的，而非对抗性的。主要目标是达成妥协方案，以解除CLARITY法案的僵局并推动其立法进程。
尽管如此，尚未达成最终协议。在二月初的一次会议未能解决问题后，白宫要求双方在二月底之前提交妥协方案。CLARITY法案的进展现在很大程度上取决于是否能在稳定币收益条款上达成共识。
利益相关者立场
银行集团
传统银行及其游说者坚持认为，带有收益的稳定币可能引发银行体系的存款大量流出。一些估计显示，如果加密收益项目被广泛采用，随着时间推移，这可能达到数千亿美元。
银行推动制定规则，限制收益支付仅限于受监管的存款机构。他们认为，这一措施对于保护消费者、维护金融稳定和管理系统性风险是必要的。
加密行业
稳定币发行商、交易所和加密交易团体则认为，限制收益将损害创新并降低竞争力。他们强调，许多收益项目是作为奖励或激励措施而非直接利息支付，且通常通过第三方平台运作。
从行业角度来看，过于严格的规则可能会阻碍美国的开发，推动创新转移到海外。这一分歧仍然是立法者寻求两党支持全面稳定币监管的最大挑战之一。
市场影响与资产反应
关于稳定币收益的监管不确定性已影响市场行为。一些数字资产的价格出现波动，交易者对监管进展或僵局延续的可能性做出反应。
投资者密切关注是否能达成妥协，推动停滞的立法重新启动。更明确的监管框架被普遍视为积极信号，可能增强机构信心并促进长期市场稳定。
接下来会发生什么
二月截止日期
白宫官员已设定了一个明确的截止日期，要求银行和加密代表就稳定币收益相关的妥协方案达成一致。未能如期达成可能会进一步推迟数字资产立法，并延长监管不确定性。
两党影响
这场辩论的结果可能不仅仅影响稳定币政策。它还可能影响监管机构之间的权力划分，例如SEC和CFTC，以及未来金融创新在美国法律下的归类。
结论
白宫关于稳定币收益的讨论已成为今年最具影响力的加密政策辩论之一。在银行关注保护金融稳定与加密行业推动创新和市场清晰的共同压力下，最终结果将在塑造稳定币和数字资产未来监管格局中发挥关键作用。
全球的投资者和交易者都在密切关注事态发展。任何突破或持续的僵局都可能在全球市场引发连锁反应。曾经是一个边缘的监管问题，如今已成为加密监管演变的核心主题。