降温背后的数字

2026年1月的报告于2月中旬发布，提供了迄今为止最有力的“软着陆”证据。主要亮点包括：
核心通胀：同比下降至2.4%，为2021年中以来的最低水平。
核心CPI：不包括食品和能源，放缓至2.5%，超出分析师预期，表明价格压力不再“粘性”。
住房与能源：住房成本增长显著放缓，年增长率为3.0%，以及汽油价格在过去一年下降了7.5%，成为缓解的主要驱动力。
市场影响：“一切上涨”
通胀的下降引发了全球市场风险的重新调整。分析师们识别出几个关键趋势：
债券收益率与DXY：随着通胀担忧减退，国债收益率回落。美元指数（DXY）走软，历史上这为新兴市场货币和商品提供了顺风。
科技与成长资产：较低的通胀增加了美联储降息的可能性，这降低了未来收益的“贴现率”。这重新点燃了对科技股和加密货币的兴趣。
机构转向：在美联储当前的利率区间为3.5%至3.75%的情况下，市场制造者现在预计可能在2026年3月或5月提前降息，以支持持续增长。
战略展望
虽然数据总体积极，但美联储仍然“依赖数据”。从高利率环境向货币宽松阶段的转变，通常有利于以增长为导向的资产类别，而非像现金或黄金这样的防御性“避风港”。