外汇每日：英伟达财报或对外汇市场产生重大影响

(MENAFN- ING) 美元：对英伟达财报的反应可能具有指示意义

昨天科技股恢复平静，但在今天的高风险英伟达财报前，这种平静看起来仍然不稳定。由于投资者对人工智能股票的担忧仍然存在，英伟达可能需要超出预期并提供强劲的指引，才能带来有意义的安抚。在目前阶段，全球风险情绪因业绩不及预期而受到的下行风险似乎大于超预期带来的上行空间。

在发达货币市场，业绩不及预期将使澳元、纽元和挪威克朗面临最大风险。其中，澳元处于特别超买的状态，CFTC数据显示澳元的投机多头持仓在G10货币中最大。澳大利亚昨晚公布的1月CPI略高于预期，为澳元提供了额外支撑，市场已将5月加息预期纳入其中。强劲的国内经济表现本应不足以在股市调整时保护澳元。

如果美元与高β货币同时下跌，将发出市场出现更广泛、与美国特定相关的担忧（如人工智能重新估值）的警示。我们认为这种情况不太可能发生，美元更可能继续保持与美国股市的关系虽减弱但仍为负相关的状态。

昨天，美国数据对美元有利，2月消费者信心指数升至91，前一个月的下降在修正中被缩小。在国情咨文中，美国总统特朗普关注经济和通胀下降，但也重申可能与伊朗发生冲突，尽管他倾向于和平解决。

除非英伟达的财报震动市场，否则我们仍倾向于美元指数（DXY）在97.50-98.0区间内波动。

Francesco Pesole

欧元：估值仍不支持

今天欧洲将公布一些最后的数据（德国GDP、欧元区CPI），但几乎不会引起市场波动。明天欧洲央行行长拉加德将在欧盟议会发表讲话，可能成为本周欧元的唯一国内驱动因素，此外还将公布闪电式CPI数据。

尽管近期现货价格有所下降，欧元/美元仍持续处于短期高估区间。2年期掉期利差在2月期间扩大了约10个基点，有利于美元，油价上涨也对欧元/美元的合理价值施加压力。

不过，关于美国集中风险的担忧依然明显，预计未来仍会在欧元/美元回调时增加买盘。我们仍倾向于认为1.1750-60的支撑位暂时可以维持。

Francesco Pesole

匈牙利福林：未被央行影响，继续升值

按照预期，匈牙利国家银行（MNB）周二将基准利率下调25个基点至6.25%，此前已保持16个月不变。尽管行长Varga未作任何预先承诺，但我们认为这只是个开始。根据目前情况，预计3月还会有一次25个基点的降息。

考虑到市场普遍预期的降息以及中性基调，2月的新闻发布会没有引发外汇市场的明显反应。背景中，福林可能正从套利多头仓位转向预选举多头仓位，尽管降息周期已开始，但在EUR/HUF方面尚未出现明显行动。市场实际上正推动汇价走低。市场参与者显然不惧减持套利仓位，可能会尝试新建多头仓位。另一方面，在选举前，若匈牙利国家银行持续降息，找到低于377的EUR/HUF新低可能会更难。因此，我们预期汇价将逐步稳定下行，但速度会比目前慢一些。

Frantisek Taborsky

波兰兹罗提：鸽派央行对更鸽派的市场

昨天，波兰央行行长Adam Glapinski在接受采访时表示，今年通胀率将接近央行的2.5%目标，甚至“可能”在2027年达到，暗示3月将公布新的预测。虽然他未对利率水平发表评论，但这表明3月可能还会有一次降息。同样，货币委员会成员Przemyslaw Litwiniuk也表示，3月降息“相当可能”。他还提到，由于CPI篮子调整，通胀可能进一步下降，统计局已暂停快报的发布。根据Litwiniuk的说法，利率可能从目前的4.00%降至3.50%。

总体而言，货币委员会成员的基调偏鸽，进一步降息的可能性很大。市场目前基本已将终端利率定价在3.25%，而央行的沟通则偏向3.50%的周期终点。当然，近期通胀数据多次低于预期，市场也在维持合理的缓冲，预期这一趋势将持续，从而促使央行变得更加鸽派。另一方面，目前尚无明显迹象表明应预期进一步降息，若经济表现强劲或通胀未如预期下降，风险偏向上行。

欧元/PLN今年走势不明，2月至今仅在1月4.200-4.230的狭窄区间内进一步收窄，目前在4.210-4.230之间。考虑到上述因素，我们认为欧元/PLN的风险偏向低于4.210，但对下一步方向仍缺乏明确判断。

Frantisek Taborsky

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