海洋公司年度收益翻倍，但盈利担忧拖累股价下跌，创两年来最大跌幅

海洋在2025年的年度利润翻了一番多，作为东南亚科技巨头，其金融科技部门表现强劲，并在巴西等新市场扩展。然而，盈利能力的担忧使公司股价出现了两年来的最大跌幅。

这家新加坡公司全年营收达229亿美元，比去年增长36.4%。净利润也几乎增长了260%，从4.478亿美元升至16亿美元。金融科技部门Monee是公司增长最快的部门，2025年实现了60%的增长。（在财报电话会议中，李表示，海洋希望继续扩大该部门的产品线，涉足数字银行和保险等领域）。

“我们看到在台湾巩固市场领导地位和提升电子商务渗透率还有很大空间，”海洋CEO李嘉诚在财报电话会议中表示。他补充说，海洋还计划加强在巴西的履约能力——这是2025年增长最快的市场。

海洋也在努力扩大其人工智能的应用。上个月，该公司与谷歌签署合作协议，开发面向其三个业务板块的AI工具，具体包括：为电商平台Shopee打造的智能购物代理、为金融科技部门Monee提供的AI支付，以及为游戏部门Garena开发的AI增强游戏。

海洋还希望在现有市场如巴西深化布局。第四季度，海洋在Shopee Mall上线了300个本地巴西品牌，买家等待时间也缩短了1.5天。

“短期痛苦”

尽管海洋的收入激增，但令人失望的季度利润仅为4.109亿美元，导致公司股价下跌16.5%；这是该科技巨头两年来最大的一次股价下跌。

上季度，海洋的电商部门Shopee的营收增长了35.8%，但同期其营收成本却上升了43.2%；海洋将此归咎于“订单量增长带来的物流成本增加”。

海洋在一些市场如越南和巴西面临来自中国平台如TikTok Shop和Temu的激烈竞争。

分析师认为，海洋股价的下跌反应过度。马来亚银行证券的股权研究分析师Saifee Hussaini表示，投资者将会“为长期收益忍受短期痛苦”。

“我们认为[海洋的战略举措]是经过校准的护城河建设——物流规模、AI驱动的承保和生态系统深度，增强了长期盈利能力，”他说。

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