货币供应量：主导2026年黄金和比特币行为的指标

美国的货币供应已成为理解投资者关注的两大资产——黄金和比特币价格背离的决定性因素。随着黄金加速其年度涨势，第二资产比特币则在关键支撑位附近徘徊，这将决定其下一步方向。

黄金达到数十年来未见的关口

贵金属正突破自2011年以来未曾触及的阻力区，而这一阻力在70年代曾持续数十年。在那时，金价曾三倍上涨，达到每盎司700美元。历史似乎在重演：随着货币供应M2显著扩张，黄金价格从2011年的1800美元跃升至目前的约4500美元。

这一走势今年已上涨70%，巩固了黄金在宏观经济不确定性背景下的避险首选地位。当以流通中的总货币供应——包括现金、银行存款和流动性储蓄——衡量时，黄金的表现更具意义：它正挑战一项数十年的阻力线，而这条阻力线仅在70年代的通胀繁荣中被持续突破。

比特币在关键支撑位找到坚实基础

相比之下，比特币已回落约10%，试图巩固在4月关税动荡期间最低点附近的支撑区。值得注意的是，这一水平也与2024年3月前一轮周期的高点重合，分析师认为这是一个结构性的重要模式。

目前，比特币的价格约为70,510美元，展现出对外部压力的韧性。专家指出，比特币的价格在每个市场周期中相较于货币供应都在创出新高。这一关系表明，尽管名义价格下跌，但经过货币扩张调整后，比特币在实际价值方面仍保持强势。

山寨币和股市共同走高

包括以太坊、索拉纳和狗狗币在内的替代加密货币在近期上涨约5%。这一涨势与更广泛股市的表现同步：标普500和纳斯达克指数均上涨约1.2%。矿业公司股票也参与了此次反弹，反映出市场风险偏好的回升。

可能重新定义局势的地缘政治因素

分析师强调，比特币的下一步走势在很大程度上取决于外部事件。特朗普总统宣布暂停对伊朗能源基础设施的五天行动后，石油市场出现了相对平静的窗口期。

如果油价和通过霍尔木兹海峡的海运成本保持稳定，比特币有望重新测试74,000至76,000美元的区间，这一潜力由货币供应的积极表现支撑。相反，如果地缘政治紧张局势升级，价格可能再次下跌至60,000美元，削弱近期的涨幅。

货币供应成为市场的指引

货币供应M2的扩张仍然是影响两大资产的关键背景。黄金直接受益于扩张的货币供应，作为对抗通胀的避险工具；而比特币则越来越多地与这些宏观经济动态相关联。这一联系在未来几个季度将变得尤为关键，届时中央货币政策的决策将决定我们是否仍处于宽松或收紧的周期中。