اشترت شركة Strategy — الشركة المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy — 4871 بيتكوين مقابل حوالي 329.9 مليون دولار، بسعر متوسط قدره 67,718 دولارًا لكل عملة. وقد أدت هذه الصفقة إلى إجمالي ممتلكاتها من البيتكوين ليصل إلى 766,970 بيتكوين، وهو ما يمثل حوالي 3.65% من إجمالي المعروض المتداول من البيتكوين، بتكلفة إجمالية متوسطة حوالي 75,644 دولارًا لكل بيتكوين.

时间经过精心选择，透露出许多信息。Strategy以低于其基本成本的价格进行了购买。比特币目前的交易价格约为68,500美元——低于平均入场价75,644美元。从市场逻辑来看，这似乎是一个账面亏损的局面。但赛勒的框架根本不按这个逻辑运作。对他和他的团队来说，这次下跌不是警告——而是折扣窗口。此次购买不是投机，而是对流动性失衡的长期押注：持有比你负债更坚实的资产，让时间进行套利。
融资机制值得仔细关注。此次购买约76%通过发行STRC优先股融资，其余24%来自MSTR普通股的销售。这种资本再循环的结构是真正的创新。Strategy不再是一个软件公司，旁边押注比特币，而是一个以杠杆为基础的比特币持有工具，依托于公开发行的股权结构，持续利用资本市场以低于资产净值（(NAV)）的折扣进行操作，并将其投入到一项拒绝出售的资产中。每发行一股高于比特币资产净值的优先股，都会增加该股对比特币的敞口——公司称之为“比特币收益”。4月6日的购买实现了大约3.7%的比特币收益率，这意味着股东持有更多的比特币。