这两天又有人聊稳定币脱锚，我反而没太关注价格，更多看它储备到底敢不敢摊开给人看。说白了，挤兑这事儿很多时候不是“真没钱”，而是大家都开始怀疑、都想先跑一步……链上数据能看到转账和流动性，但储备在链下那块，透明度不够就容易变成心理战。

我以前老爱说“我只看链上”，现在也在改，光看链上会误判情绪拐点。最近社交挖矿、粉丝代币那套“注意力即挖矿”，热的时候流动性像打了鸡血，冷下来撤得也快，和挤兑心理其实挺像的：一旦共识松了，谁都不想当最后一个。反正我现在更保守点，宁愿少赚点，先把可兑现性看清楚再动。