那么，FDIC 终于公布了面向希望在美国发行稳定币的正式规则。基本上，联邦存款保险公司在周二提出了它的做法，与 OCC 在去年2月提出的方案几乎如出一辙。整个方案将在 60 天内向公众征求意见，并且桌上摆着 144 个具体问题。

FDIC 在这里的作用相当关键——他们将监管通过子公司发行稳定币的存款机构。因此，他们制定了资本、流动性和托管方面的要求，但最终细节要等把公众意见处理完之后才会公布。大概率还需要再过几个月。

有一个很多人原本以为会不一样的细节：稳定币不会像银行在传统账户中那样享有存款保险。FDIC 在这点上说得非常清楚。除此之外，还有一件引发一定争议的事情——关于奖励计划。OCC 之前的提案曾让人有些皱眉，但现在 FDIC 表示，发行者不能仅仅声称只要你持有或使用他们的代币，就能获得利息。也不能通过像交易所这样的第三方安排来实现。

但有趣的是：加密领域的专家现在稍微更安心了，因为他们认为，设计得比较到位的奖励大概率不会违反这些规则。这算是对行业的一个象征性胜利。

在资本方面，FDIC 希望发行者维持一定的额度，用于应对运营风险；同时还要有一笔单独的支持资金，其基础是上一年的支出。此外，还有代币化存款的问题——只要满足法律对“存款”的定义，就会被视作与其他存款一样对待。

时间安排很有意思：一边是 FDIC 及其他机构在推进落地工作，另一边是参议院正在推动《数字资产市场清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）。围绕“带收益的稳定币”该如何处理，银行业与加密行业之间的冲突和争论已经持续了数月。立法者称他们快要解决了，但目前还没有进入听证会阶段。

国会将在本周末结束休会。这里也有政治层面的背景：由于特朗普政府在机构任命上只提名了共和党人，所以没有民主党可以就监管用语提出反对意见。但有意思的是，当《GENIUS Act》（GENIUS 法案）成为法律时，却获得了扎实的跨党派支持。

最终，FDIC 正在拨动指针。这些监管提案将决定从此以后稳定币在这里如何运作。