10x 研究：比特币波动性持续收缩，机构建立看涨仓位

2024年4月27日，10x Research发布了一份分析报告，指出比特币的隐含波动率已压缩至39.2%，为数月来的最低水平，而实际波动率下降得更快，现在为36.1%。这标志着自2026年初以来，隐含波动率首次略高于实际波动率，表明期限结构的偏斜正在修复。市场做市商的伽马仓位偏空，而“正伽马磁铁区”正在形成。总体而言，波动率的持续收缩和市场恐慌的减退表明机构仓位正在构建一个看涨的结构——这并非激进的上涨预期，而是更有序、逐步的布局。衍生品市场并未显示短期爆发性趋势，但它正悄然为未来的上涨奠定基础。