刚刚梳理完过去十年加密货币牛市的运行模式，会发现周期其实非常一致，真的挺令人着迷的。

回头看，自2015年以来，我们大致经历了5次主要的牛市。2015-2016年的那一轮，让BTC从约$152一路涨到$780，持续了17个月。然后2017年就完全不一样了——那一年几乎所有人和他们的祖母都涌入了加密货币，推动BTC从$1k 一路推升到接近$20k ，恰恰仅仅用了12个月。简直疯狂。

但真正的“怪兽”是什么？是2020-2021年的周期。它从2020年3月左右COVID崩盘的底部约$3,850开始，到2021年11月才在大约$69k处见顶。也就是说，是20个月的持续增长。大多数人只记得11月的峰值，但真正的故事是那轮反弹到底延续了多久。

再之后，最近这次加密货币牛市则是在2023年初、FTX事件尘埃落定之后启动的。BTC从$16,500一路涨到截至2024年3月的$73,738——大约14个月的行情。

现在问题来了，事情变得更有意思了。比特币的减半发生在2024年4月，而历史上下一轮上行通常会在减半后的6-12个月启动。所以我们应该把关注点放在2025年末到2026年这段时间。如果这个模式继续成立，那么到那时我们可能会看到又一次重要的行情。

这个模式其实相当清晰：每一轮都从一次重大的市场底部紧接着开始，运行12-20个月，期间出现抛物线式的冲刺，然后进入长期的高位盘整阶段。个别交易所可能会记录略有不同的见顶日期，但宏观趋势始终一致。

目前BTC大约在$77.96k附近徘徊，也就是说我们已经明显高于此前那些周期的峰值。接下来这一阶段会如何发展，绝对值得持续盯紧。