那家从第一天起就把合规当信仰的交易平台,终于把招股书甩出来了。
Hashkey这次动真格的。市场会怎么给估值?这才是最刺激的部分。
几个关键点得说清楚——
他们的定位早就不是单纯做撮合交易那么简单。你可以理解成一家全栈数字资产服务商:交易促成那块包括现货交易和大宗OTC通道,链上服务涵盖质押业务、资产代币化方案,甚至还在搞自己的公链生态。资管条线也没落下,既做直投也管理二级市场基金。
这种架构设计其实挺聪明——不把鸡蛋放一个篮子里。交易所赛道卷成那样,单靠手续费早晚被压死。但如果把基础设施、机构服务、链上协议都串起来,抗周期能力就完全不同了。
现在就看资本市场买不买账。合规牌照值多少溢价?多元化业务能讲出什么故事?账面数据能不能撑得住预期?
答案应该很快就会揭晓。

比特币在2025年的疯狂之旅，可能无法如大家所愿完美收官。
今年我们看到BTC像钟摆一样来回波动——高潮后的狂喜紧跟着令人胆寒的暴跌。波动性极高。但让交易员感到紧张的是：随着年底临近，动量指标正在闪现警告信号。
主导2025年初的看涨叙事？正在失去动力。市场结构显示出疲弱。那些期待胜利收官的人也许应该降低预期。我们可能正走向一个令人失望的结局，而不是某些人预测的“登月”行情。
并不是说一切都很糟，只是从技术面和市场情绪来看，2025年的最后阶段可能不会太让人惊喜。有时候，炒作的列车还没到站就已经没油了。
还有没有其他人注意到这种变化，还是我对图表解读过度了？

突发：英伟达的H200 AI芯片刚刚获准在中国销售——但有个前提。现在每一批运往太平洋彼岸的货物都要征收高达25%的出口关税。
这一举措正在重塑AI硬件格局。对于依赖尖端算力的项目（比如去中心化AI网络或高强度挖矿业务），供应链成本骤然上升。H200凭借其强悍的性能，一直是高吞吐任务的首选，但价格的上涨可能会促使一些团队转向其他解决方案或国产芯片。
这项关税实际上创造了一个双层市场：高端访问意味着高昂成本。值得关注的是，这一变化将如何影响基础设施提供商，以及是否会加速算力去中心化的进程。任何运行GPU密集型业务的团队都可能需要重新审视他们的硬件规划。

日本央行行长植田刚刚发布了他的展望——他押注经济将在第四季度恢复正增长，并从那里继续上升。这是一个典型的鸽派信号，如果货币政策保持宽松，可能会对风险资产产生连锁反应。值得关注的是这将如何影响全球流动性。

欧盟监管机构刚刚对谷歌的AI行为展开了反垄断调查——重点关注他们如何抓取在线内容用于训练其模型。这不再只是针对某一家科技巨头的问题，而是在为AI公司获取训练数据不向创作者支付报酬或不尊重知识产权界限树立先例。
时机非常重要。随着AI工具变得越来越强大，关于数据主权和合理使用的问题日益升温。如果欧盟在此采取强硬立场，可能会重塑全球科技公司处理内容许可的方式。值得关注，尤其是对于那些考虑去中心化替代集中式AI基础设施的人来说。

大型科技公司新剧预警。欧盟刚刚启动了一项调查，旨在查明某家搜索巨头是否在其AI生态中采用不正当手段。据说他们正在关注该公司是否利用其市场影响力，通过优先推广自家工具来打压规模较小的AI竞争对手。
想到Web3一直以来主打的去中心化理念，这件事就显得格外突出。当监管机构还在通过传统法律框架努力遏制中心化科技垄断时，加密领域却从零开始构建了各种替代方案。
这项调查的时机也很微妙——AI开发现在基本成了军备竞赛，各大平台都在争先恐后地集成自家模型。如果调查取得进展，我们可能会看到一项塑造AI平台市场运营方式的监管先例。
对于关注AI与去中心化科技交汇点的朋友来说，这值得密切关注。最终结果可能会影响Web3项目未来如何定位自身的AI集成方案。

有件事很疯狂：Google、微软和OpenAI正烧掉数十亿美元，只为想方设法从他们的AI模型中榨取每一分钱。与此同时，印度却走了一条完全不同的路——直接免费发放。
没有高级会员等级。没有订阅墙。没有那些天价的“企业解决方案”。
这种对比再明显不过了。硅谷沉迷于将一切货币化的竞赛，为每一个功能设置付费墙。而印度呢？他们玩的是完全不同的游戏。既然可以扩大普及，为什么还要设置技术门槛？
这不禁让人怀疑，西方是不是把这事儿想得太复杂了。有时候，最具颠覆性的做法不是收更多钱——而是什么都不收。

$stable终于上线了，某头部交易所同步开了合约。本来期待能来波大行情，结果质押收益平平无奇。
当时看盘面，外部流通量确实不多。有人担心会突然拉盘，我也犹豫着没敢开空单。结果开盘一看，各家交易所都在搞活动发筹码，原来早就铺好货了。最后我没接盘也没亏，算是躲过一劫。
倒是我持仓的$plume最近上了Coinbase，确实拉了一波。不过和高点比？唉，现在这价格真没法看。有时候不追高反而是对的，市场就是这么讽刺。

有一位经济学家，基本上已经成为硅谷在科技和市场领域的首选声音。这位家伙以对新知识的无尽渴求而闻名。
但现在大家都在问这样一个问题：在这个AI能以超越人类的速度处理数据、几秒钟消化整座图书馆、还能发现我们无法察觉的模式的时代，那种“老派”的求知欲还有意义吗？
有些人认为，纯粹的好奇心或许比以往任何时候都更加宝贵。机器当然可以处理信息，但它们不会提出那些能引发突破的奇怪问题。它们没有人类那种想要理解“为什么”事物如此运作的冲动。
也有人认为，我们正进入一个“懂得如何与AI协作”比“自己知道一切”更重要的阶段。也许现在的能力不再是死记硬背，而是知道该向机器提出什么样的问题。
无论哪种观点，这都是我们在全新环境下重新思考专业知识和经济分析的一次引人入胜的转变。

最高法院似乎准备赋予政府前所未有的权力，以罢免独立监管机构的负责人。这不仅仅是华盛顿官僚体系的调整——它可能会对金融监管机构的运作方式带来一场地震。
想想这意味着什么。像SEC和CFTC这样的机构，传统上一直与总统的直接控制保持一定的操作距离。这种独立性？现在可能要被削弱了。
对于加密货币市场来说，影响深远。监管一致性至关重要。如果执法机构可以根据政治需要进行重组，政策的稳定性就荡然无存。本来在某一领导下合规的项目，可能一夜之间就会受到完全不同的对待。
讽刺的是，一个以减少政府干预为竞选口号的政府，实际上可能正在集中对塑造数字资产框架的监管机构的直接控制权。无论这是否会加速对加密友好的政策，还是带来更多不可预测的执法行动，仍然是一个价值数万亿美元的问题。
市场讨厌不确定性。这一法律变动为本已波动的监管环境注入了巨大的不确定性。

日本今天有了有趣的新进展。高市对于即将在日本央行召开的会议上关于利率的动向保持沉默。
你知道这意味着什么吧？当政策制定者回避这类问题时，通常表明他们在幕后正面临艰难抉择。最近日本银行一直在走钢丝——在通胀压力和经济增长担忧之间寻找平衡。
对于关注宏观趋势的人来说，日本的货币政策立场比人们想象的更重要。他们任何利率立场的转变都有可能在全球市场引发涟漪，影响整体风险偏好。当然，也包括数字资产。
高市拒绝提前透露日本央行的下一步动作？这是典型的会前惯例，但也给了大家猜测的空间。他们是趋向鹰派，还是继续宽松？沉默本身就说明了一些问题。
值得持续关注。央行决策总是有种让市场措手不及的“魔力”，尤其是当官员们事前故意保持模糊时。

日本央行行长植田刚刚宣布，他们将加大日本国债的购买力度，以应对近期长期利率的剧烈波动。最近收益率的快速变动似乎让日本央行措手不及。此举表明他们对于控制借贷成本非常重视，尽管全球债券市场仍然动荡不安。对于关注宏观趋势的人来说，日本国债购买模式的突然变化往往会影响风险资产，包括数字市场，因为日本依然是主要的流动性来源。时机同样重要，当前跨市场相关性比以往更加紧密。

昨天美东时间12月8日,比特币现货ETF整体出现资金外流,净流出规模达到6047.99万美元。不过市场并非一边倒,贝莱德家的IBIT逆势吸金2875.88万美元,成为当日唯一录得资金净流入的产品。
值得一提的是,IBIT自推出以来累计吸金已经突破625亿美元大关。在整体市场资金撤离的背景下,头部产品依然展现出强劲的吸金能力。

白宫刚刚发布了一项政策变动，引发了科技界的热议。特朗普总统周一宣布，他将批准向部分中国买家出售英伟达最先进的AI芯片——但有一个前提。只有“获批客户”才能获得访问权限。
这一举措可能会重塑AI硬件格局。英伟达的高端处理器为从机器学习模型到加密货币挖矿等各种应用提供动力。有选择性的审批程序表明，华盛顿正在走钢丝——既要平衡科技竞争的担忧，又要保持部分贸易通道的开放。
对于区块链和AI行业，这一点至关重要。获取顶级计算能力将影响谁能构建下一代去中心化AI协议，以及挖矿基础设施会向哪里扩展。“获批”这一限定条件让谁能够入选以及相关标准存有很大灰色空间。

一家华尔街大型投资银行已调整了对ICG PLC的前景展望，将目标价从此前的2,736便士下调至2,707便士。此次调整反映出他们对该公司估值模型的轻微重新校准。

澳大利亚央行正在密切关注相关数据。他们方面的消息称，即将公布的通胀数据和就业数据将极大影响他们2月的政策决定。随着这些经济指标陆续公布，市场已经在对潜在的政策举措进行定价。

在过去的十年里，Costco Wholesale (NASDAQ:COST) 表现强劲——实现了年均18.66%的令人印象深刻的回报率。这个回报率比更广泛的市场基准年化高出了5.87%的溢价。
这家零售巨头的市值现已达到3968.5亿美元，反映出投资者的持续信心。
举个例子：如果你十年前投资了1000美元购买COST股票，现在肯定已经非常满意了。数字不会说谎——这样的持续超额表现，在公开市场中实属罕见。
虽然我们都在密切关注加密领域的超额收益，但像这样的传统股票提醒我们，长期复利依然有效。多元化并没有消失，只是如今换了种方式而已。