مايكل سايلور يعلن انتهاء السوق الهابطة ويتوقع أن يصل سعر البيتكوين إلى مليون دولار

قال مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة Micro Strategy، في مقابلة مع بلومبرغ في يونيو 2025 إن سوق البيتكوين الهابطة لن يتكرر بعد الآن ويتوقع سعرا مستهدفا طويل الأجل بقيمة 100 ألف دولار للبيتكوين، معتقدا أن النمو الهيكلي في الطلب المؤسسي قد غير بشكل جذري ديناميكيات سوق البيتكوين. انتشرت التصريحات بسرعة على وسائل التواصل الاجتماعي وأثارت جدلا واسعا بين مستثمري العملات الرقمية.

أطروحة سايلور الأساسية: هيكل سوق جديد تقوده مؤسسات

يعتقد سايلور أن هيكل الطلب الأساسي لسوق البيتكوين قد شهد تحولا جذريا. في الماضي، كان المستثمرون الأفراد يهيمنون على تقلبات أسعار البيتكوين، وتسببت سلوكيات الشراء والبيع العاطفية في انهيارات دورية عنيفة؛ اليوم، تواصل الصناديق المؤسسية الكبرى والشركات المدرجة ومديرو الأصول امتصاص والاحتفاظ بالبيتكوين على المدى الطويل.

قال إن هذا الطلب المؤسسي المستقر، إلى جانب الحد الأقصى الثابت للعرض في البيتكوين البالغ 2,100، يشكل منطقه الأساسي الصاعد: “الحكومات حول العالم تصدر عملة إضافية كل عام، لكن البيتكوين يتبع قواعد صارمة، ولا يمكن لأحد تغيير عرضه.” يصف سايلور البيتكوين بأنه “مخزن رقمي للقيمة”، غالبا ما يقارن بالذهب، ويشير إلى أن مسار البيتكوين نحو 100 ألف دولار له أساس منطقي على المدى الطويل مع استمرار التبني والشعبية عالميا. من الواضح أنه يضع 100 ألف دولار كهدف طويل الأمد وليس كتوقع قصير الأمد.

حجج النقاد المضادة: البيانات التاريخية والقيود المؤسسية

الحجج الرئيسية التي استشهد بها النقاد تشمل: انخفض البيتكوين بحوالي 54٪ بعد ذروته في 2021؛ وفقا للبيانات التاريخية لشركة Chainalysis، تراوح الانخفاض بين 30٪ و80٪ في الدورات المتعددة الماضية. يشير المنتقدون أيضا إلى أن دخول الأموال المؤسسية يمكن أن يقلل من بعض التقلبات على المدى الطويل، لكنه لا يستطيع القضاء على حساسية البيتكوين للصدمات الاقتصادية الكلية وتغيرات أسعار الفائدة والأحداث الجيوسياسية.

التباين الأساسي بين آراء سايلور وحجج النقاد

حجج سايلور الداعمة: النمو الهيكلي في الطلب المؤسسي، ووجود عرض ثابت يبلغ 2,100 بيتكوين، وانخفاض طويل الأمد في العملات يدفع الطلب، والتبني العالمي في الارتفاع:

ردود النقاد: انخفاض بنسبة 54٪ في 2021، انخفاض في الدورة التاريخية بين 30٪–80٪ (بيانات تشيناليسيس)، السوق لا يزال حساسا للأحداث الكلية، ولا تستطيع الصناديق المؤسسية القضاء على المخاطر النظامية

الإطار النوعي لسايلور: البيتكوين هو “ذهب رقمي”، وتستمر وظيفة إعادة الشحن طويلة الأمد في الزيادة مع مرور الوقت

إطار نوعي للنقاد: لا يزال تقلب البيتكوين قائما، والسوق الهابطة تهيمن عليها العوامل الكلية ولن تختفي تماما بسبب تغيرات هيكل الطلب

الأسئلة الشائعة

لماذا يعتقد مايكل سايلور أن الطلب المؤسسي يمكن أن يقضي على سوق البيتكوين الهابط؟

منطق سايلور هو أن المستثمرين المؤسسيين يحتفظون بمراكز لفترة أطول ويتخذون قرارات أكثر عقلانية، على عكس المستثمرين الأفراد الذين يبيعون عاطفيا. بعد أن تؤسس المؤسسات الكبيرة مراكز البيتكوين، عادة لا تخرج بسبب التقلبات قصيرة الأجل، التي يمكن أن تمتص ضغط البيع إلى حد ما وتقلل من عمق وسرعة انهيارات السوق - لكن النقاد يعتقدون أن هذا تحسين وليس حذفا كاملا لمخاطر السوق.

ما حجم أكبر انخفاض في تاريخ البيتكوين، وهل يدعم نظرية “اختفاء السوق الهابطة”؟

وفقا للبيانات التاريخية من Chainalysis، شهد البيتكوين انخفاضات تتراوح بين 30٪ إلى 80٪ على مدى عدة دورات، بما في ذلك انخفاض حوالي 54٪ بعد ذروته في 2021. تعد هذه البيانات التاريخية الأساس الرئيسي لانتقاد آراء سايلور – فبينما قد يضيق انخفاض القاع في كل دورة مع نضوج السوق، حدثت تصحيحات سعرية كبيرة عدة مرات عبر التاريخ.

ما هي افتراضات هدف مايكل سايلور البالغ 100 ألف دولار، وما هي المخاطر الرئيسية؟

الهدف طويل الأمد لسايلور البالغ 100 ألف دولار يستند إلى ثلاثة فرضيات: الزيادة المستمرة في تبني البيتكوين عالميا، والانخفاض طويل الأمد للعملات الورقية، والعرض الثابت للبيتكوين. يشير النقاد إلى أن هذه الافتراضات ستستغرق عقودا لتحقق، مع تغيرات في البيئة التنظيمية، وظهور أصول رقمية متنافسة، وصدمات اقتصادية كلية كلها تثير حالة من عدم اليقين.