السياسة النقدية

حذّر وارن بافيت من وجود هشاشة في النظام المالي، مؤكدًا أن الترابط الوثيق بين البنوك والمؤسسات غير المصرفية قد يؤدي إلى انتقال المخاطر. وأشار إلى أن الاستقرار المالي يجب أن يكون المهمة الأولى للاحتياطي الفيدرالي، وذكر كذلك أن الذعر في الأسواق قد يتسبب في انسحاب المستثمرين بسرعة.

قدّمت وزارة العمل الأمريكية مسودة قاعدة تسمح للمتعهدين بالاستثمار في الأصول البديلة مثل العملات المشفرة ضمن خطط 401(k)، مع توفير حماية قانونية إذا اتبعوا عمليات تقييم محددة. ويُعد هذا تحوّلًا نحو إدماج الأصول الرقمية بحذر في الاستثمار التقاعدي.

أخبار بوابة الأخبار، 31 مارس، خفّض المتداولون توقعاتهم بشأن وتيرة رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي، مع تقدير أن احتمالية رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أبريل تبلغ 50%.

يقدّم قسم العمل في الولايات المتحدة اقتراحًا يهدف إلى تخفيف القيود المفروضة على استثمارات حسابات التقاعد 401(k)، بما يتيح الاستثمار في العملات المشفّرة والعقارات والأسهم الخاصة وغيرها من الأصول البديلة، ومن شأنه أن يفتح مجالًا لسوق معاشات تقاعد بقيمة 10.1 تريليون دولار. يُقصد من هذا الإجراء تطبيق الأمر التنفيذي الصادر عن ترامب، لكنه أثار أيضًا تساؤلات حول سلامة أموال التقاعد لدى عموم الناس.

تقرير كلاس فيستسن من شركة بانسون ماكرو يشير إلى أن البنك المركزي الأوروبي يتوقع رفع أسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة، حيث ارتفع التضخم إلى 2.5% في مارس، ومن المحتمل أن يستقر بين 2.5% و3.0%. ومن المتوقع أن يرفع البنك الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو و25 نقطة أساس في يوليو، إلا أن ضعف الاقتصاد قد يجعل خفض الفائدة خيارًا ضمن السياسات. وسيعمل البنك المركزي على تحقيق توازن بين مخاطر التضخم ومخاطر الركود الاقتصادي.

تهدف لوائح جديدة في الولايات المتحدة إلى فتح سوق التقاعد البالغ 8 تريليون دولار أمام العملات المشفرة، بما يسمح لمديري صناديق 401(k) بتقديم صناديق مرتبطة بالعملات المشفرة مع حماية قانونية معززة.

بوابة الأخبار: رسالة أخبار، 31 مارس، قال عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي مولر إنه لا يمكن استبعاد احتمال رفع الفائدة في أبريل، وسيُتابع عن كثب الأجور وسوق العمل.

عقد بنك الشعب الصيني اجتماعًا للجنة السياسة النقدية، حيث حلل الوضع الاقتصادي العالمي الحالي. وأكد الاجتماع ضرورة مواصلة تنفيذ سياسة نقدية تيسيرية بمستوى مناسب، لمواجهة الصدمات الخارجية، وتعزيز النمو الاقتصادي المستقر والانتعاش المعقول للأسعار.

2026-03-31 08:30 إلى 08:45 (UTC)، انخفض عائد BTC خلال 15 دقيقة بنسبة 0.71%، وتذبذبت الأسعار ضمن نطاق 66820.0 إلى 67318.9 USDT، بسعة تذبذب قدرها 0.74%. كانت معنويات السوق خلال هذه الفترة حذرة، وتزايدت حدة التقلب، وبلغ حجم التداول في منصات التداول الرئيسية ذروته بشكل ملحوظ، مما رفع مستوى الاهتمام بالأسواق. كان العامل الرئيسي وراء هذا التذبذب هو استمرار تدفقات الأموال الكبيرة الخارجة من صناديق ETF على نطاق واسع وانخفاض السيولة الناتج عن قيام المستثمرين المؤسسيين بتقليص مراكزهم. في مارس 2026، تجاوز إجمالي قيمة التدفقات الخارجة من صناديق ETF 3 مليارات دولار، بالتزامن مع انخفاض نسبة الحيازات لدى كبار المستثمرين إلى 9%، مما يعكس تراجع الثقة وزيادة الضغوط على السوق.

تأثر سوق الذهب بشكل حاد بتطورات الوضع في الشرق الأوسط، ومن المتوقع أن يصل الانخفاض هذا الشهر إلى 14.6%. ورغم أن ترامب أرسل إشارات تهدئة، فإن الصراع الجغرافي يدفع أسعار النفط والغاز إلى الارتفاع، ما يزيد الضغط على أداء الذهب. يرى التحليل أن الصورة على المدى المتوسط والطويل لا تزال متفائلة، لكن في الأجل القصير قد يواجه سعر الذهب ضغوطًا للهبوط التصحيحي.

أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مؤخرًا عن الموافقة على قواعد جديدة تسمح للوسطاء باستخدام أسهم المؤشر ستاندرد آند بورز 500 ومكوّنات مؤشر راسل 1000 كضمانات في عمليات الإقراض بالأسهم. يوفّر هذا التغيير للمستثمرين المؤسسيين مرونة أعلى في تشغيل الأموال، ومن المتوقع أن يعزّز سيولة السوق، مع التأثير على منطق تسعير الأصول ذات المخاطر. ستُصبح طريقة تبنّي المؤسسات لهذا الأمر نقطة مراقبة رئيسية في المستقبل.

وقدم عضو المجلس التشريعي غيه رو-جونغ اقتراحًا بإدراج البيتكوين والعمالت المستقرة ضمن احتياطيات النقد الأجنبي في تايوان، مع التأكيد على مزاياهما المحتملة في ظل ظروف جيوسياسية خاصة. وحافظ محافظ البنك المركزي يانغ جين-لونغ على موقف حذر تجاه ذلك، مشيرًا إلى أن مخاطر التقلب تجعل البيتكوين غير مناسبة كأصل احتياطي، لكنه أقر بإمكانية أن «تتغير الأمور مع مرور الزمان والمكان». وبشكل عام، فإن خطط إدراج هذه الأصول الرقمية ضمن احتياطيات النقد الأجنبي في الأجل القصير من الصعب تحقيقها.

بعد عطلة نهاية أسبوع هادئة مع تحركات فعلية قليلة أو معدومة في الأسعار، قد تكون عملة البيتكوين والAltcoins مهيّأة لمزيد من التقلبات مع انطلاق أسبوع العمل بسبب عدة أحداث كبيرة في الولايات المتحدة. ربما أن أكثر اثنتين مرشحتين لجذب الاهتمام ستكونان في يوم الاثنين و

بحلول نهاية مارس 2026، يقدر سعر البيتكوين بنحو 67,400 دولار أمريكي. وبسبب فتور تدفقات الأموال من المؤسسات وتأثير ارتفاع أسعار الفائدة الكلية على المدى المرتفع، فإن زخم الصعود على المدى القصير قد يكون محدودًا. تَرخى هيكل العرض والطلب، وتراجعت حدة الطلب، وانخفضت قدرة السوق على الامتصاص. شهد طلب المؤسسات تراجعًا ملحوظًا، كما أدى ارتفاع العوائد الحقيقية إلى زيادة ضغوط السيولة. يحتاج السوق إلى متابعة تحسن السيولة وتغيرات أسعار الفائدة.

يُسرّع مجلس الشيوخ الأمريكي من إحكام تمرير "قانون وضوح أسواق الأصول الرقمية"، ومن المتوقع أن يدخل مرحلة المراجعة في أبريل 2026. قام مشروع القانون بتعديل عوائد العملات المستقرة، كما حصل قطاع التمويل اللامركزي على حماية أكثر وضوحًا. تم تحديد توزيع المسؤوليات التنظيمية بشكل واضح، حيث يتولى CFTC وSEC على التوالي تنظيم السلع الرقمية وعقود الاستثمار. يرتبط تقدم مشروع القانون بتنظيم سوق العملات المشفرة واتجاهات السياسات العالمية.

ألقى رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كلمة في جامعة هارفارد، حيث شدد على عدم اليقين الاقتصادي وعدم وضوح السياسة، ما جعل الأسواق تتريث. تتذبذب عملة البيتكوين قرب 67,400 دولار، ما يشير إلى قدر من المرونة. ذكر باول مستويات التضخم ووضع سوق العمل، في إشارة إلى أن مساحة السياسة النقدية محدودة، وأن توقعات السوق بشأن تغيّرات السياسة المستقبلية ضعيفة، بينما تنتظر الأسواق التقليدية والأصول المشفرة على حد سواء محفزًا رئيسيًا.

يُبقي تقرير غولدمان ساكس على نظرةٍ صعودية للذهب، ويتوقع أن يصل سعر الذهب بنهاية عام 2026 إلى 5400 دولار للَأونصة، مدفوعًا بعمليات شراء البنوك المركزية للذهب وتخفيضات أسعار الفائدة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وعلى الرغم من وجود مخاطر هبوط على المدى القصير، فإن الذهب يمتلك مجالًا صعوديًا كبيرًا على المدى الطويل، إذ قد تدفع اعتبارات الجغرافيا السياسية أو السعي إلى تنويع المزيد من الأصول إلى ذلك.

ستشهد منظومة استثمارات التقاعد في الولايات المتحدة تعديلاً كبيراً، حيث تعتزم EBSA تخفيف قيود تخصيص الأصول البديلة ضمن خطط 401(k)، بما يسمح بإدخال أصول تشمل العملات الرقمية المشفرة ضمن محافظ استثمارية سائدة، بهدف تعزيز العائدات طويلة الأجل وتحقيق التنوع. شدّد وزير الخزانة على جانب السلامة، بينما أشار وزير العمل إلى أنه سيتم الدفع باتجاه ابتكار الاستثمارات. يتطلب إدخال الأصول البديلة التعامل بحذر مع المخاطر.

أكّد باحثون من الاقتصاديين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في دراسة منشورة أن العملات المستقرة يمكن أن تعزّز كفاءة المدفوعات عبر الحدود، وتخفض التكاليف، ومع تطبيق مشروع قانون《GENIUS》، فإن التنظيم المستقبلي سيؤثر على استخدامها. قد يؤدي الاستخدام الواسع للعملات المستقرة إلى تغيير طريقة تنفيذ السياسة النقدية، ويحتاج البنك المركزي إلى تعديل إدارة الاحتياطيات للتعامل مع تغيّرات تدفّقات الأموال.

بعد أن شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبتكوين في الولايات المتحدة تدفقات صافية للداخل لمدة سبعة أيام تداول متتالية مؤخرًا، حدثت عمليات سحب كبيرة. في 18، بلغت التدفقات الصافية إلى الخارج 163.5 مليون دولار، وفي 19 أعادت إلى الخارج مرة أخرى 51.9 مليون دولار، ما يشير إلى أن سيولة السوق والسعر يتراجعان في الوقت نفسه. انخفض سعر البيتكوين في وقتٍ من الأوقات إلى ما دون 70,000 دولار، وهو ما يبرز أن تدفقات أموال صناديق الاستثمار المتداولة لم تعد قادرة على دعم ارتداده، وأن تدهور البيئة الكلية وراء ذلك يشكّل ضغطًا على الأصول عالية المخاطر، ما يجعل تفضيل المستثمرين ينكمش بوضوح. أصبح اختبار مستوى 70,000 دولار مقياسًا لاتجاه مشاعر السوق على المدى القصير.