Pari de 30 000 milliards de dollars et diffusion mondiale, le récit bipolaire de l'IA en 2026

Après avoir examiné les rapports de prévision des tendances 2026 de cinq grandes institutions : a16z, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley et BlackRock, deux points de valeur ont été extraits :

1) De quoi parle-t-on en matière de bulle, l'industrie de l'IA va-t-elle connaître une période d'investissement accéléré ?

Morgan Stanley a donné un chiffre incroyable : les dépenses d'investissement en infrastructure d'IA devraient atteindre 3 000 milliards de dollars, avec actuellement moins de 20 % déployés.

Quel concept ? Amazon, Google, Meta, Microsoft, Oracle, ces fournisseurs de cloud à grande échelle, dépensent maintenant des sommes folles pour construire des centres de données, acheter des GPU et déployer des infrastructures électriques, mais cela ne fait que commencer.

Cependant, la banque JPMorgan a donné un jugement pragmatique sur les bénéfices réels apportés par l'adoption massive de l'IA, estimant qu'à court terme, cela ne peut que stimuler les bénéfices de certaines entreprises et aider les géants à optimiser leur histoire de rentabilité. Pour atteindre des gains substantiels grâce à la productivité de l'IA, il faudra encore de nombreuses années.

En fait, cela souligne un point : 2026 sera encore une année où l'IA brûlera de l'argent de manière folle, mais nous ne sommes qu'en phase d'investissement, loin d'être au moment de la récolte.

2) Dividende de concentration des actions américaines et débordement sur les marchés non américains, de quel côté êtes-vous ?

BlackRock a proposé un concept appelé “Micro is Macro”, estimant que les investissements en IA d'un petit nombre d'entreprises ont déjà un impact macroéconomique.

D'après les données, depuis le début de l'année 2025, l'indice S&P 500 pondéré également du marché boursier américain n'a augmenté que de 3 %, tandis que la version pondérée par la capitalisation des grandes entreprises technologiques a augmenté de 11 %. Cet écart de 8 % pourrait être le résultat du dividende de concentration de l'IA.

À cet égard, Morgan Stanley est le plus agressif, fixant directement un objectif de 7800 points pour le S&P 500, ce qui représente une hausse de 14 % par rapport à maintenant, la raison étant que la rentabilité des sept géants de la technologie continuera de se renforcer.

Mais JPMorgan estime qu'avec l'affaiblissement du dollar, les dividendes de l'IA se répandront dans la chaîne d'approvisionnement mondiale, offrant ainsi un rendement annuel attendu de 10,9 % pour les marchés émergents, supérieur aux 6,7 % des actions du grand marché américain. Goldman Sachs adopte également ce point de vue, prévoyant un rendement de 10,9 % pour les marchés émergents, estimant que l'Europe à 7,1 % et le Japon à 8,2 % ont également des opportunités.

En termes simples, il s'agit de deux types de paris complètement différents : BlackRock et Morgan Stanley parient que les bénéfices de l'IA seront continuellement monopolisés par les géants technologiques américains, tandis que JPMorgan et Goldman Sachs parient que l'IA est une mise à niveau infrastructurelle mondiale, et que les bénéfices se répandront vers des marchés non américains et mondialisés.