Strategy Inc. subit une perte comptable de 3,8 milliards de dollars alors que le Bitcoin chute en dessous de 71 000 $

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Strategy Inc., le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au monde, accumule environ 3,8 milliards de dollars de pertes latentes après une chute du marché qui a fait descendre le BTC en dessous de 71 000 $.

Points clés

  • La mise massive de Strategy sur le Bitcoin est passée d’un gain potentiel de près de 33 milliards de dollars à des pertes de plusieurs milliards en seulement quatre mois.
  • La baisse du Bitcoin en 2026 a ramené les prix à des niveaux que l’on n’avait pas vus depuis l’élection présidentielle américaine de 2024.
  • Les actions de MSTR ont chuté de plus de 70 % par rapport à leur sommet de 2025, en raison de la faiblesse des prix du Bitcoin.
  • Malgré des pertes croissantes, le président exécutif Michael Saylor reste engagé dans une stratégie Bitcoin à long terme.
  • Les observateurs du marché avertissent que de nouvelles baisses du Bitcoin pourraient intensifier la pression financière sur Strategy et d’autres détenteurs institutionnels.

La baisse du Bitcoin reconfigure le bilan de Strategy

La dernière chute du Bitcoin a ramené les prix à des niveaux que l’on n’avait pas vus depuis l’élection présidentielle américaine de 2024, selon les données de TradingView. La cryptomonnaie a chuté d’environ 19 % jusqu’à présent en 2026, dans un contexte de faiblesse du marché.

Pour Strategy, l’impact devient de plus en plus visible sur son bilan. La société détient 713 502 Bitcoins, acquis à un prix moyen de 76 052 $ par pièce, pour un investissement total d’environ 54,3 milliards de dollars.

Cependant, à des prix récents proches de 70 827 $, ces avoirs sont désormais évalués à environ 50,53 milliards de dollars. Cela laisse l’entreprise avec plus de 3,7 milliards de dollars de pertes latentes.

Par ailleurs, il y a seulement quelques mois, en octobre, la position de Strategy en Bitcoin affichait des gains en papier proches de 33 milliards de dollars. En environ quatre mois, ces gains se sont transformés en pertes de plusieurs milliards, soulignant l’ampleur de la volatilité du marché crypto.

La faiblesse du cours des actions s’accompagne d’une pression croissante

Alors que les prix du Bitcoin ont chuté, l’action de Strategy a été de nouveau mise sous pression. Les actions de MSTR ont clôturé en baisse de 3 % mercredi à 129 $ et ont continué à baisser après la clôture. L’action se situe maintenant à plus de 70 % en dessous de son sommet de juillet 2025 et a chuté d’environ 18 % depuis le début de l’année.

Malgré cette pression croissante, la direction de l’entreprise a montré peu d’inclination à changer de cap. Le président exécutif Michael Saylor a continué à défendre la stratégie à long terme de Strategy sur le Bitcoin, malgré les pertes en papier et la baisse du cours de l’action.

Cette position reste inchangée alors que Strategy approche de son rapport sur les résultats du quatrième trimestre et fait face à une surveillance accrue concernant la dette utilisée pour financer ses acquisitions de Bitcoin. Saylor a maintenu que les fluctuations de prix à court terme ne remettent pas en cause la conviction à long terme de l’entreprise.

Des avertissements plus larges émanant des observateurs du marché

Alors que Strategy reste ferme, les inquiétudes grandissent parmi les observateurs du marché quant aux implications plus larges de la baisse des prix du Bitcoin.

Pour contextualiser, comme l’a rapporté plus tôt The Crypto Basic, Michael Burry, un investisseur renommé et gestionnaire de fonds spéculatifs, a averti qu’un ralentissement prolongé pourrait déclencher une pression financière plus large, arguant que l’action récente des prix remet en question la réputation du Bitcoin en tant qu’actif de défense en période d’incertitude.

Burry a mis en évidence des niveaux de prix spécifiques où la pression à la baisse pourrait s’intensifier. Plus précisément, il a suggéré qu’un trading soutenu en dessous de 70 000 $ pourrait entraîner des pertes substantielles pour les grands détenteurs institutionnels. En particulier, Burry a identifié Strategy comme étant particulièrement exposée.

Dans de telles conditions, Burry estime que les pertes de Strategy pourraient dépasser 4 milliards de dollars, ce qui pourrait limiter son accès aux marchés de capitaux. Au-delà de Strategy, il a averti que d’autres institutions pourraient subir des pertes de 15 % à 20 % sur leurs avoirs en Bitcoin — des baisses qui pourraient entraîner un resserrement des contrôles de risque dans tout le système financier.

Enfin, il a également mis en garde contre une nouvelle chute vers 60 000 $, ce qui pourrait représenter un défi existentiel pour Strategy, compte tenu de l’ampleur de son exposition.

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