Jeff Park, consultant de Bitwise dans Odaily Planet Daily News, a publié un bilan de la forte baisse des marchés du Bitcoin et des cryptomonnaies le 5 février, estimant que cette volatilité est plus susceptible d’être déclenchée par le mécanisme de réduction des risques et de dérivés du système financier traditionnel, plutôt que par les fondamentaux de l’industrie crypto elle-même ou un événement isolé de « cygne noir ».
Jeff Park a souligné que les ETF Bitcoin, en particulier l’IBIT, ont connu un volume record et une activité de trading d’options ce jour-là, et que le trading d’options a clairement été dominé dans une direction baissière. Par ailleurs, l’évolution du prix du Bitcoin a été fortement corrélée aux actifs à risque tels que les actions de logiciels au cours des semaines précédentes. Le 4 février a été marqué par le département prime brokerage (PB) de Goldman Sachs comme une journée de baisse extrême pour les fonds multi-stratégies, suivie d’une gestion des risques nécessitant un désendettement rapide et indiscriminé, un processus qui a traversé les positions liées au Bitcoin et amplifié encore les pertes le 5 février.
Il a analysé que, bien que le prix ait chuté de plus de 13 % en deux jours, le marché s’attendait initialement à une sortie massive d’ETF, mais les données réelles ont montré que les ETF Bitcoin dans leur ensemble ont enregistré des abonnements nets, l’IBIT ajoutant environ 6 millions d’actions, soit une augmentation de plus de 230 millions de dollars. Cela montre que la pression de vente provient principalement de transactions non directionnelles liées à la couverture et à la construction de marché des « fonds papier », plutôt que de retraits de capital à long terme.
Jeff Park émet également l’hypothèse que les portefeuilles multi-actifs sont contraints de réduire leur endettement dans un environnement à forte corrélation, y compris une exposition couverte au risque Bitcoin ; Le démantèlement rapide des options et des transactions sur les bases a déclenché un effet gamma court, forçant les contreparties à vendre l’IBIT pendant la baisse, exacerbant la volatilité sans générer de sorties substantielles à long terme. Le prix du Bitcoin a rebondi alors qu’une stratégie partiellement neutre a couvert des positions le 6 février.
Il a conclu que cette vague de déclin est plus probablement due à la résonance entre la gestion des risques et les mécanismes dérivés dans le système financier traditionnel, plutôt qu’à la détérioration structurelle du marché crypto lui-même. La variation du flux net d’ETF dans les prochains jours deviendra un indicateur important pour déterminer s’il existe une nouvelle demande à long terme.
Avertissement : Les informations contenues dans cette page peuvent provenir de tiers et ne représentent pas les points de vue ou les opinions de Gate. Le contenu de cette page est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil financier, d'investissement ou juridique. Gate ne garantit pas l'exactitude ou l'exhaustivité des informations et n'est pas responsable des pertes résultant de l'utilisation de ces informations. Les investissements en actifs virtuels comportent des risques élevés et sont soumis à une forte volatilité des prix. Vous pouvez perdre la totalité du capital investi. Veuillez comprendre pleinement les risques pertinents et prendre des décisions prudentes en fonction de votre propre situation financière et de votre tolérance au risque. Pour plus de détails, veuillez consulter l'
avertissement.
Articles similaires
ETH gagne face au BTC — l’Altcoin Season Index grimpe plus haut à mesure que la frénésie crypto s’intensifie
Après le 30 janvier 2025, l’Altcoin Season Index de blockchaincenter.net fait apparaître une hausse de 28,26 %, passant d’un plus bas de 46 à son total actuel de 59 — un crescendo numérique qui laisse entendre que le légendaire « Altcoin Season » s’approche de la réalisation. Sur des plateformes de médias sociaux comme X, des commentateurs axés sur la crypto n
CoinpediaIl y a 7m
Signaux de stratégie : choc de l’offre du Bitcoin avec 2,2x de nouvelle offre de BTC acquise et un gain de 24 675 BTC
Strategy Inc. accélère l’accumulation de bitcoin au-delà de l’émission du réseau, en mettant en avant le resserrement des dynamiques d’offre alors que les indicateurs de performance de la trésorerie affichent un rendement BTC en hausse, des gains et une pression d’achat durable à grande échelle.
Points clés :
Strategy Inc. a déclaré avoir acquis 94,470 BTC en 2026,
CoinpediaIl y a 22m
Revenus consolidés du 1er trimestre d’Hyperscale Data : +80 % environ en glissement annuel, pour atteindre 45 millions de dollars
Hyperscale Data prévoit que ses revenus consolidés du premier trimestre 2026 atteindront entre 43 et 45 millions de dollars, soit une hausse de 72 % à 80 % par rapport au premier trimestre de 2025. La croissance est principalement attribuée aux contributions des filiales Gresham et Ault Lending.
GateNewsIl y a 23m
La SEC reconnaît une erreur dans l’application du droit sur les cryptomonnaies, 95 entreprises ont cumulé 2,3 milliards de dollars d’amendes
La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis reconnaît que les contrôles et l’application de la loi à l’encontre de l’industrie des cryptomonnaies par le passé comportaient des lacunes, et souligne qu’il ne faut pas trop se focaliser sur le nombre d’affaires. Depuis février 2025, sept affaires liées aux cryptomonnaies ont été annulées, avec pour objectif d’ajuster la politique. La nouvelle présidente, Atkins, pousse à l’innovation réglementaire en proposant un mécanisme de « safe harbor » (zone de protection), visant à offrir un espace de conformité aux projets de cryptomonnaies en phase de démarrage, dans l’espoir de redessiner les parcours de conformité du secteur.
GateNewsIl y a 36m
Attaquer l’exploitation minière du bitcoin avec un ordinateur quantique nécessiterait l’énergie d’une étoile, selon des universitaires
Les gros titres sur l’informatique quantique laissent de plus en plus entendre que le bitcoin est au bord de l’effondrement, avec des affirmations selon lesquelles de futures machines pourraient casser sa cryptographie en quelques minutes ou submerger entièrement le réseau.
Mais la recherche académique dresse un tableau plus limité. Certaines « percées » largement citées reposent sur
CoinDeskIl y a 42m
