LD Capital : BTC est sur le point de lancer la principale vague montante du marché, et le marché de la contrefaçon n'a pas encore démarré

Auteur original : Duoduo


La semaine dernière, le BTC a dépassé les 64 000, ce qui est très proche du sommet de 69 000 du précédent marché haussier. Dans le même temps, les prix des actifs nouvellement émis sur le marché sont constamment poussés à la hausse et des bulles se forment et s’amplifient. Pour les joueurs qui ont ouvert des positions BTC au cours des deux dernières années, ils ont commencé à réfléchir à la question suivante : à quel stade en est le BTC actuellement ? Quand faut-il prendre des bénéfices et sortir ?

Glassnode fournit un grand nombre d’indicateurs d’analyse BTC, à partir desquels deux indicateurs, le profit/perte net non réalisé (NUPL) et le seuil de détenteur à long/court terme (seuil de détenteur à long/court terme), sont sélectionnés pour voir ce que fait le marché. . emplacement.

Bénéfice/Perte Net Non Réalisé (NUPL, Bénéfice/Perte Net Non Réalisé)


La question à laquelle tente de répondre le profit et la perte nets non réalisés (NUPL) est la suivante : à un moment donné, quelle part de l’offre de Bitcoin en circulation est en profit ou en perte, et dans quelle mesure ?

NUPL décrit le statut global des profits et des pertes de BTC en calculant la différence entre la valeur marchande actuelle et la valeur marchande réalisée. La formule de calcul du NUPL est la suivante : (Capitalisation boursière – Capitalisation réalisée) / Capitalisation boursière. La capitalisation boursière réalisée est la somme cumulée des prix du Bitcoin au moment de son mouvement précédent. La valeur marchande non réalisée est obtenue en soustrayant la valeur marchande réalisée de la valeur marchande actuelle. Si la valeur marchande non réalisée est négative, le marché dans son ensemble est en perte ; si elle est positive, cela indique que le marché dans son ensemble est rentable. La valeur spécifique de NUPL est obtenue en divisant le profit ou la perte non réalisé par la valeur marchande actuelle. Plus le profit est petit et plus la perte est importante, plus on se rapproche du bas ; plus le profit est important et plus la perte est faible, plus on se rapproche du sommet.

NUPL est divisé en zones 5. La zone rouge est inférieure à 0, qui est une zone de perte et également une zone d’achat. La zone orange se situe entre 0 et 0,25, ce qui correspond à une zone de micro-profit. La zone jaune est de 0,25 à 0,5. La zone verte est de 0,5 à 0,75. La zone bleue est supérieure à 0,75. Généralement, un prix inférieur à 0,25 constitue une bonne zone d’achat, et un prix supérieur à 0,5 peut indiquer un marché haussier.


En observant l’historique, vous pouvez voir :

1. NUPL donne une bonne idée de la zone inférieure. Au second semestre 2022, il sera pratiquement inférieur à 0. Les conseils pour le haut de gamme sont relativement larges. Le marché haussier de 2017 a touché très brièvement la zone bleue, et en 2021, il n’a pas touché du tout la zone bleue, et l’ensemble du marché haussier s’est déroulé dans la zone verte. Cela augmente la difficulté de juger la zone supérieure.

Là où nous en sommes actuellement, nous avons été en zone verte de début décembre à début janvier, puis sommes tombés en zone jaune pendant près d’un mois avant de rentrer de nouveau en zone verte le 7 février. C’est actuellement la deuxième fois dans ce cycle qu’il entre en zone verte, qui dure depuis près d’un mois.

2. Au cours de la période de 14 mois allant de décembre 2016 à janvier 2018, NUPL se trouvait essentiellement dans la zone verte. Au cours de cette période, le BTC est passé de 780 $ à 17 000 $, soit une augmentation d’environ 21 fois.

NUPL était également en zone verte pour la période de 11 mois d’octobre 2020 à mai 2021 et d’août 2021 à décembre 2021. Entre octobre 2020 et mai 2021, le BTC est passé de 13 000 $ à 63 000 $, soit une augmentation d’environ 4,8 fois.

En termes de durée, la zone verte a duré plus de 10 mois.

3. Il convient de noter que les deux premières poussées haussières majeures du marché ont commencé après la réduction de moitié. Par rapport à cette année, le BTC était proche d’un nouveau sommet avant la réduction de moitié, et NUPL a également fonctionné dans la zone verte pendant plus de 2 mois. Cette fois, nous ne pouvons pas simplement suivre la tendance à la réduction de moitié.

Au cours des deux cycles haussiers précédents, la réduction de moitié du marché a eu un impact plus important sur la réduction de la production de BTC, entraînant une réduction significative de l’offre et une augmentation des coûts miniers, ce qui a abouti à une situation dans laquelle l’offre dépasse la demande et a favorisé des augmentations de prix. Dans ce marché haussier, la plupart des BTC sont entrés en circulation et l’impact de la réduction de moitié sur l’offre a été réduit. À l’heure actuelle, le passage de l’ETF BTC a entraîné un grand nombre d’ordres d’achat, ce qui a également provoqué une situation de pénurie d’offre. et a favorisé le démarrage précoce du marché. Le prix du BTC sera davantage affecté par la politique monétaire américaine et les cours boursiers américains.

Modifications des avoirs à long terme et à court terme (seuil de détenteur à long/court terme)


Le BTC détenu à long terme fait référence au BTC qui n’a pas été déplacé à la même adresse depuis plus de 155 jours, tandis que le BTC détenu à court terme fait référence au BTC qui a été déplacé à la même adresse dans un délai de 155 jours. Les modifications de cet indicateur vous permettent de voir quand les détenteurs à long terme accumulent des jetons et quand ils vendent des jetons.

Actuellement, le nombre total de BTC détenus à long terme est d’environ 14,5 millions et le nombre total de BTC détenus à court terme est d’environ 2,87 millions. On peut constater qu’environ 83 % des BTC sont détenus à long terme.

En regardant l’historique, vous pouvez voir :

1. Début janvier 2017, le prix du BTC a atteint 900 $ US, ce qui était proche du sommet du marché haussier de la fin de 2013 (1 000 $ US). Les avoirs à long terme du BTC ont commencé à diminuer et à se vendre. La tendance à la vente s’est poursuivie début 2018. En conséquence, le nombre de détentions de BTC à court terme a considérablement augmenté.

2. Tout au long de 2018, le BTC a connu une tendance à la baisse, tandis que les avoirs à long terme du BTC ont suivi une tendance à la croissance. Les investisseurs ont continué à accumuler du BTC au cours de cette période.

3. En avril 2019, après que le BTC ait dépassé 5 000 dollars, les avoirs à long terme en BTC ont été réduits. En août 2019, après la chute du BTC, le montant de l’accumulation à long terme a continué d’augmenter jusqu’en 2020.

4. En octobre 2020, après que le BTC ait dépassé 11 000 dollars, les avoirs à long terme en BTC ont été réduits. La tendance à la baisse se poursuit jusqu’en avril 2021.

5. En novembre 2021 et juin 2022, les avoirs à long terme en BTC ont connu une baisse à court terme, mais ont ensuite affiché une tendance à la croissance continue.

6. Début décembre 2023, les avoirs à long terme en BTC ont commencé à diminuer. Du sommet de 14,98 millions de pièces, ce nombre est tombé à 14,5 millions de pièces, soit une diminution d’environ 500 000 pièces. Actuellement, cette tendance se poursuit.

Ratio de capitalisation boursière BTC (BTC.D)


Actuellement, la capitalisation boursière du BTC représente 53,87 % de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies.

En observant les données historiques, vous pouvez voir :

1. La valeur marchande du BTC augmente dans le marché baissier et diminue dans le marché haussier. Les plus bas du marché haussier de 2017 et du marché haussier de 2021 sont tous deux d’environ 40 %.

2. À chaque cycle de marché baissier, la proportion de la valeur marchande du BTC diminue progressivement, formant une ligne de tendance. La part actuelle se situe toujours dans la fourchette de la ligne de tendance. Depuis le marché baissier actuel, la proportion la plus élevée se situe autour de 54 %.

3. Au point culminant du marché haussier, la part de marché de BTC devrait chuter à environ 40 %. À l’heure actuelle, le ratio de capitalisation boursière de BTC n’a pas encore montré de tendance clairement à la baisse.

en conclusion

Les profits et pertes nets non réalisés (NUPL) sont supérieurs à 0,5 et l’adresse de détention de la devise BTC a obtenu plus de 50 % des bénéfices non réalisés. BTCNUPL était au-dessus de la fourchette de 0,5 lors des marchés haussiers de 2017 et 2021, qui ont duré respectivement 14 mois et 11 mois et se sont produits après la réduction de moitié. Cette année, il a été divisé par deux dans la fourchette générale des bénéfices pendant deux mois.La situation du marché est différente de celle d’avant et pourrait être davantage influencée par la politique monétaire et les conditions du marché boursier américain. Par exemple, la détermination du calendrier des baisses des taux d’intérêt peut entraîner une correction du marché.

À en juger par les changements dans les avoirs à long et à court terme (seuil de détenteur à long/court terme), les avoirs à long terme en BTC sont actuellement à un niveau historique. Cependant, les détenteurs à long terme réduiront progressivement leurs avoirs en BTC à partir de décembre 2023. Le comportement est similaire à 2017 et 2020. Les détenteurs à long terme continueront d’être en position de vente lorsque BTC franchira le précédent sommet du marché haussier et le sommet actuel du marché haussier.

À en juger par le ratio de capitalisation boursière du BTC (BTC.D), le ratio de capitalisation boursière actuel du BTC est encore à un niveau relativement élevé, et il n’y a pas encore eu de tendance à la baisse évidente. La hausse des prix des imitateurs n’a pas encore commencé.

Dans l’ensemble, BTC en est au début de la principale vague de marché ascendante, tandis que la principale vague ascendante du marché des altcoins n’a pas encore démarré.