$AAOI croissance de 10x des projets avec amélioration des marges

En moins de 2 ans
Cependant, la direction a une histoire de promesses excessives
1.
Lors de l'appel du Q1 2024, le PDG Thompson Lin a déclaré que 800G à lui seul pourrait générer plus de $500M à $600M l'année prochaine.
Ils sont encore en train de monter en puissance.
2.
En septembre 2023, AAOI a déposé une plainte contre son plus grand client, ATX Networks, qui en 2022 avait augmenté pour contribuer à hauteur de 105 millions de dollars, soit 47 % du chiffre d'affaires global de l'entreprise.
AAOI n'a jamais divulgué cette plainte aux investisseurs.
AAOI a allégué qu'à partir de juin 2023, ATX n'a pas effectué une série de paiements requis pour des produits de réseau à fibre optique fournis par AAOI, qui étaient en retard de plusieurs mois.
ATX a allégué que les factures contenaient plusieurs inexactitudes, notamment :
• un solde de départ inexpliqué de 1,7 million de dollars
• 1,2 million de dollars en produits qui n'avaient pas été expédiés
• 9,1 millions de dollars en futures responsabilités tarifaires
L'affaire s'est terminée par un règlement négocié.
3.
$AAOI a donné une prévision de $82M à $92M pour le T3 2018.
Ils ont déclaré 56,4 millions de dollars.
Il y a d'autres affirmations, plus difficiles à vérifier, provenant de la thèse courte de Culper Research que je ne mettrai pas beaucoup en avant, car les vendeurs à découvert sont évidemment incités à exagérer et parfois à pousser des affirmations difficiles à prouver. Mais ces points sont vérifiables, et ils sont préoccupants.
Je ne serais pas surpris s'il y a des retards dans leurs plans très ambitieux. Mettre en place des installations, embaucher une main-d'œuvre qualifiée, la former dans une toute nouvelle opération, et atteindre une production aussi rapidement, sans aucun problème ni retard, serait très exceptionnel.