Pembeli akhir Bitcoin adalah AI! Ekonomi robot pada tahun 2026 akan mengubah logika penilaian

Masuknya modal global ke dalam AI telah menjadikannya “matahari”, dan Bitcoin untuk sementara menjadi “bulan”. Namun, perspektif yang mengganggu muncul: Nilai akhir Bitcoin dapat ditentukan oleh AI daripada manusia. Ketika Agen AI menjadi badan utama ekonomi on-chain, model penilaian berdasarkan kekayaan global akan menjadi tidak valid. Wall Street mengambil alih kekuatan penetapan harga Bitcoin melalui ETF dan DAT, mereplikasi pengambilalihan pasar komoditas pada tahun 90-an.

Efek siphon AI: Bitcoin dua kali lebih jauh di belakang Nvidia

Sejak 2024, Bitcoin telah menjadi salah satu kelas aset arus utama dengan kinerja terburuk, dan alasan mendasarnya terletak pada efek siphon dari jalur AI. Pola modal global menyajikan situasi di mana “China kekurangan chip, Amerika Serikat kekurangan listrik, dunia kekurangan penyimpanan, dan umat manusia kekurangan uang”, dan dana dan likuiditas terbatas terkonsentrasi dalam rantai industri AI, dari Nvidia, Broadcom hingga Google, hampir semua pemenang terkemuka di S&P 500 adalah perusahaan terkait AI.

Dilihat dari data, sejak rilis ChatGPT pada November 2022, membeli saham Nvidia pada titik waktu yang sama telah kembali sekitar 10 kali lipat sejauh ini, sementara membeli Bitcoin dari periode panik terburuk di pasar (sekitar $18.000) telah kembali sekitar 5 kali lebih dari 5 kali selama periode yang sama, tertinggal secara signifikan. Kekuatan ledakan AI memungkinkannya melahirkan perusahaan dengan pengembalian sepuluh atau bahkan seratus kali lipat dalam jangka pendek, yang saat ini tidak tertandingi oleh Bitcoin.

Namun, pesatnya pertumbuhan AI tidak terbatas. Ketika wabah paling dahsyat ini mereda selama 2-3 tahun ke depan, pasar akan menemukan kembali titik pertumbuhan baru. Saat itu, mata uang digital, sebagai sektor naratif seksi dan revolusioner jangka panjang, masih akan menjadi salah satu dari dua tujuan utama yang dikejar oleh modal. Oleh karena itu, kelemahan saat ini bersifat siklus, bukan struktural. Untuk investor jangka panjang, kebanyakan orang pada akhirnya tidak dapat mengungguli Bitcoin.

Metafora “matahari dan bulan” ini secara akurat menggambarkan dinamika modal saat ini. AI telah menyedot hampir semua perhatian dan pendanaannya dalam jangka pendek, tetapi kemiringan sumber daya yang ekstrem ini tidak dapat bertahan selamanya. Ketika ROI AI mulai kembali ke rata-rata, Bitcoin, “bulan”, akan mendapatkan kembali cahaya yang dipantulkan dari “matahari” dan bahkan mungkin mengalami pengisian ulang yang eksplosif karena undervaluasi jangka panjang.

Bitcoin siap untuk AI? Lebih awal pada tahun 2015

Pada awal tahun 2015, dalam pertukaran dengan Peter Thiel, Sam Altman, dan lainnya, poin lanjutan dikemukakan: blockchain dan mata uang digital mungkin bukan untuk manusia, tetapi untuk AI. Seiring berkembangnya AI, ia membutuhkan jaringan interaksi nilai yang terdeintermediasi, efisien, dan terpadu secara global, dan blockchain adalah solusi ideal. Ketika Agen AI mulai melakukan kegiatan ekonomi otonom dalam skala besar, permintaan mereka akan mata uang asli digital akan sangat besar.

Bitcoin memiliki tiga keunggulan inti dibandingkan emas, membuatnya lebih cocok untuk ekonomi AI. Yang pertama adalah efek jaringan global, di mana siapa pun dapat berpartisipasi dalam investasi dalam unit yang sangat kecil, sedangkan emas memiliki ambang batas yang lebih tinggi. Yang kedua adalah likuiditas global, yang diperdagangkan 24/7 tanpa batas nasional, sedangkan transfer fisik dan perdagangan emas dibatasi. Yang ketiga adalah atribut inovasi teknologi, protokol dan aplikasi baru dapat dibangun di jaringan Bitcoin, sedangkan penggunaan emas pada dasarnya terbatas pada industri dan dekorasi.

3 alasan utama mengapa AI menjadi pembeli utama Bitcoin

Kebutuhan penyelesaian disintermediasi: Transaksi lintas platform Agen AI memerlukan penyelesaian instan tanpa persetujuan manual, dan Bitcoin sangat cocok

Fitur asli digital: AI tidak dapat memanipulasi emas fisik, tetapi dapat dengan mudah mengelola kunci pribadi Bitcoin dan transaksi on-chain

Standar yang diselaraskan secara global: Protokol Bitcoin konsisten secara global, dan AI tidak perlu berurusan dengan standar emas dan perbedaan peraturan di berbagai negara

Pergeseran logika penilaian ini tergantung pada kecepatan pengembangan AI dan kedalaman integrasinya dengan blockchain. Saat ini, kombinasi industri kripto dan AI sebagian besar berada pada tingkat “hotspot gesekan” atau aplikasi, seperti menggunakan konsep AI untuk menerbitkan koin, daripada benar-benar membentuk hubungan simbiosis. Gangguan penilaian ini hanya akan benar-benar terjadi ketika kebutuhan akan AI untuk penyelesaian nilai terdesentralisasi menjadi suatu kebutuhan. Sampai saat itu, penilaian Bitcoin masih akan didasarkan terutama pada “emas digital” dan bagiannya dari kekayaan global (saat ini sekitar $900 triliun).

Senjata Keuangan Wall Street: Pemogokan Pengurangan Dimensi ETF vs. DATA

Wall Street secara bertahap mendominasi kekuatan penetapan harga dan likuiditas aset kripto melalui instrumen keuangan yang matang dan keunggulan modal yang besar, sebuah proses yang mirip dengan pengambilalihan pasar komoditas pada tahun 90-an. Sebelum akhir 90-an, pasar komoditas didominasi oleh pedagang fisik seperti Glencore. Selanjutnya, Wall Street akhirnya melampaui pedagang tradisional dalam hal volume perdagangan dan pengaruh dengan menemukan “minyak kertas” (derivatif keuangan seperti berjangka dan opsi) dan menggunakan neraca yang lebih baik untuk mendapatkan uang murah.

Pasar kripto saat ini mengulangi cerita ini. “Aplikasi” paling sukses dari ekosistem Bitcoin adalah MicroStrategy (MSTR) dan ETF spot - keduanya produk keuangan yang lahir di Wall Street, bukan aplikasi crypto-native. Kebangkitan DAT (Digital Asset Treasury) adalah perwujudan utama dari kekuatan keuangan murni. Tidak seperti perusahaan pertambangan yang perlu membeli mesin tambang dan membangun ladang pertambangan, DAT benar-benar bebas dari tarikan gravitasi bisnis fisik. Ini dapat secara efisien mengumpulkan dana dengan menerbitkan instrumen yang matang di pasar saham AS seperti saham dan obligasi, dan kemudian menggunakan dana tersebut untuk membeli Bitcoin, membentuk siklus keuangan yang murni dan efisien.

Pasar modal memiliki efek jaringan yang kuat. Saham AS adalah “oasis” untuk likuiditas global, sementara pasar lain (seperti London dan Hong Kong) relatif “gurun”. Hasilnya, DAT yang terdaftar di AS memiliki akses ke valuasi tertinggi dan likuiditas terbaik yang menyaingi perusahaan serupa di wilayah lain. Pengaruh Wall Street terutama difokuskan pada finansialisasi aset blue-chip terkemuka seperti Bitcoin dan Ethereum, dan pengaruh peserta di dunia kripto asli relatif menurun.