9.4 juta dolar AS sulit ditembus, mengapa para trader Bitcoin secara kolektif beralih ke posisi defensif menjelang Tahun Baru?

Menjelang Tahun Baru, harga Bitcoin lambat untuk menembus level resistance utama, dan sentimen pasar jelas bergeser ke arah kehati-hatian. Jika Bitcoin gagal bertahan di atas $94.000 sebelum Malam Tahun Baru Imlek, mata uang kripto terbesar di dunia berdasarkan kapitalisasi pasar akan mengakhiri tahun dengan penurunan. Menurut data, Bitcoin telah turun sekitar 5,7% pada tahun 2025, dan trennya sangat datar selama liburan Natal, sangat kontras dengan pasar saham AS, yang terus mencapai level tertinggi baru selama periode yang sama.

Dari perspektif pasar derivatif, prospek jangka pendek Bitcoin masih defensif. Data dari platform analitik opsi Leavitas menunjukkan bahwa indikator pembalikan risiko 25 Delta untuk opsi satu siklus terus bergerak lebih rendah, menunjukkan bahwa permintaan pedagang untuk put dan perlindungan penurunan meningkat. Lebih khusus lagi, indikator pembalikan risiko secara keseluruhan dari satu minggu menjadi satu tahun adalah negatif, mencerminkan preferensi dana institusional untuk melakukan lindung nilai risiko daripada bertaruh pada kenaikan harga Bitcoin yang terobosan secara terobosan . Jika sentimen pasar ingin membaik secara signifikan, indikator perlu kembali setidaknya mendekati sumbu nol.

QCP Capital, platform perdagangan cryptocurrency yang berbasis di Singapura, mencatat bahwa minat terbuka Bitcoin turun tajam sekitar 50% setelah opsi berakhir pada 26 Desember, dan kontraksi likuiditas menyebabkan keadaan dana tunggu dan lihat secara umum. Dalam jangka pendek, pasar Bitcoin terarah mungkin tidak menjadi jelas sampai likuiditas pulih pada bulan Januari.

Permintaan di tingkat kelembagaan juga melemah. Pada akhir tahun 2025, ETF spot Bitcoin AS mengalami arus keluar bersih sekitar $5,5 miliar, tertinggi sejak produk diluncurkan. Namun, fenomena ini lebih berasal dari dana lindung nilai yang melepaskan posisi mereka setelah imbal hasil perdagangan dasar turun dari 10% menjadi 5%, daripada bearish untuk waktu yang lama. Faktanya, arus masuk bersih kumulatif ETF hanya turun sekitar 9% dari tertinggi Oktober, menunjukkan bahwa dana alokasi jangka panjang masih mempertahankan tingkat kepercayaan tertentu.

Dalam hal struktur harga, Bitcoin telah berosilasi di bawah $90.000 sejak pertengahan Desember, dengan $94.000 di atasnya menimbulkan tingkat tekanan yang signifikan. Sebelum pengumuman hasil tinjauan indeks MSCI dan masuknya kembali dana institusional, Bitcoin dapat terus berkonsolidasi dalam kisaran, dan pedagang memilih sikap defensif, yang juga telah menjadi strategi utama selama tahap Malam Tahun Baru.