Tokenisasi Bitcoin RWA menghadapi larangan besar dari China

China melabeli tokenisasi RWA ilegal, menargetkan rantai layanan Web3 di darat dan Hong Kong.
Ringkasan

• Tujuh asosiasi keuangan terkemuka China mengklasifikasikan tokenisasi RWA dengan kripto dan stablecoin sebagai ilegal, menyebutnya berisiko tinggi dan penipuan.
• Pemberitahuan memperluas tanggung jawab ke proyek luar negeri dengan staf darat dan penyedia layanan, secara efektif membongkar tumpukan dukungan RWA/Web3 domestik China.
• Langkah ini bertentangan dengan kepemimpinan RWA Singapura dan sejalan dengan dorongan yuan digital Beijing serta pengendalian yang lebih ketat terhadap arus modal lintas batas.

Tujuh asosiasi industri keuangan utama China secara bersama-sama menyatakan bahwa tokenisasi aset dunia nyata (RWA) adalah aktivitas keuangan ilegal, menurut laporan lokal di China.

Asosiasi Keuangan Internet China, Asosiasi Perbankan China, Asosiasi Sekuritas China, Asosiasi Manajemen Aset China, Asosiasi Berjangka China, Asosiasi Perusahaan Terdaftar China, dan Asosiasi Pembayaran dan Kliring China mengeluarkan pemberitahuan yang memperingatkan praktisi domestik dan internasional bahwa aktivitas RWA tidak memiliki dasar hukum untuk beroperasi di bawah hukum China.

Pernyataan tersebut menempatkan RWA bersama stablecoin, kripto, dan penambangan kripto sebagai manifestasi utama dari aktivitas mata uang virtual ilegal, mengkategorikan proyek tokenisasi sebagai metode berisiko tinggi dan penipuan daripada teknologi keuangan baru yang menunggu klarifikasi regulasi.

China skeptis terhadap dorongan aset dunia nyata

Pengacara Liu Honglin menggambarkan pengumuman terkoordinasi ini sebagai “operasi ‘pesan terpadu’ lintas industri dan regulasi secara terang-terangan,” mencatat bahwa kolaborasi asosiasi semacam ini biasanya terjadi hanya pada saat kritis dalam mencegah risiko sistemik keuangan, menurut laporan tersebut.

Pemberitahuan bersama secara eksplisit mendefinisikan tokenisasi aset dunia nyata sebagai “aktivitas pembiayaan dan perdagangan melalui penerbitan token atau instrumen hak dan utang lainnya dengan karakteristik token,” menyatakan bahwa operasi tersebut membawa “risiko beragam, termasuk risiko aset fiktif, risiko kegagalan bisnis, dan risiko spekulasi.”

Regulator menegaskan bahwa otoritas pengatur keuangan China belum menyetujui aktivitas tokenisasi aset dunia nyata apa pun, menghilangkan kemungkinan bahwa proyek dapat mengklaim sedang dalam tahap eksplorasi regulasi atau menunggu persetujuan pendaftaran, kata pemberitahuan tersebut.

Sikap ini berbeda dari Singapura, yang memimpin peringkat global pada tahun 2025 untuk adopsi RWA, menurut laporan tersebut. Pejabat menguraikan tiga pelanggaran kritis berdasarkan hukum China yang berlaku terkait operasi RWA.

Proyek yang menerbitkan token kepada masyarakat umum sambil mengumpulkan dana menghadapi tuduhan penggalangan dana ilegal, sementara memfasilitasi transaksi atau mendistribusikan token tanpa izin merupakan penawaran sekuritas publik tanpa izin, menurut pemberitahuan. Perdagangan token yang melibatkan leverage atau mekanisme taruhan dapat termasuk operasi bisnis berjangka ilegal, dengan karakterisasi ini langsung didasarkan pada ketentuan Hukum Pidana dan Hukum Sekuritas China.

Dokumen tersebut menyatakan bahwa struktur token RWA tidak dapat menjamin kepemilikan hukum atau likuidasi aset dasar, terlepas dari apakah tim proyek percaya bahwa aset mereka asli dan teknologi transparan. Regulator memutuskan bahwa spillover risiko tetap tidak terkendali bahkan dalam proyek yang diklaim patuh.

Otoritas sekuritas China mendesak perusahaan pialang domestik untuk menghentikan operasi tokenisasi aset dunia nyata di Hong Kong, menurut laporan tersebut.

Peringatan ini secara khusus menargetkan proyek yang mencoba menghindari regulasi melalui narasi “penambatan aset dunia nyata,” “jalur kepatuhan luar negeri,” dan “output layanan teknologi.”

Pemberitahuan ini tidak hanya menargetkan operator proyek tetapi seluruh ekosistem layanan Web3 yang mendukung aktivitas RWA, menyatakan bahwa “staf domestik dari penyedia layanan mata uang virtual dan aset dunia nyata luar negeri terkait, serta lembaga dan individu domestik yang dengan sadar atau seharusnya tahu bahwa mereka terlibat dalam bisnis terkait mata uang virtual dan tetap memberikan layanan kepada mereka, akan bertanggung jawab sesuai hukum.”

Standar “sadar atau seharusnya tahu” menetapkan asumsi hukum tentang tanggung jawab berdasarkan penilaian obyektif yang wajar daripada memerlukan bukti niat subjektif, secara langsung meniadakan model operasional Web3 umum berupa pendaftaran perusahaan luar negeri dengan staf dari darat China, menurut laporan tersebut.

Pengacara Liu mencatat bahwa standar ini berarti tim tidak dapat menghindar dari akuntabilitas dengan mengklaim hanya menyediakan layanan teknologi murni atau dukungan infrastruktur.

Perencana proyek, penyedia outsourcing teknologi, agen pemasaran, promotor influencer, dan penyedia antarmuka pembayaran semuanya menghadapi potensi konsekuensi hukum jika mereka memberikan layanan kepada proyek RWA yang menargetkan pengguna China, kata pemberitahuan tersebut.

Direktif tersebut menyatakan bahwa bahkan mempekerjakan satu orang operasional di China dapat mengekspos proyek yang secara formal luar negeri terhadap risiko hukum.

Pendekatan penegakan hukum ini secara efektif mengakhiri seluruh rantai layanan Web3 domestik yang dibangun di sekitar RWA di China, karena layanan pendukung kehilangan model bisnis yang layak bersamaan dengan larangan terhadap operasi utama, menurut laporan tersebut.

Penindakan ini mengikuti kegiatan penipuan yang sering terjadi dengan merek RWA, dengan dokumen mencatat bahwa “penjahat memanfaatkan ini untuk mempromosikan aktivitas perdagangan dan spekulasi terkait, menggunakan stablecoin, koin tidak berharga (seperti koin π), Token Aset Dunia Nyata (RWA), dan ‘penambangan’ sebagai kedok untuk melakukan penggalangan dana ilegal, skema piramida, dan kegiatan ilegal lainnya.”

Waktu pelaksanaan bertepatan dengan dorongan China untuk menginternasionalisasi yuan digital melalui pusat operasi baru di Shanghai yang fokus pada pembayaran lintas batas dan layanan blockchain, sekaligus memblokir perusahaan teknologi besar Ant Group dan JD.com dari menerbitkan stablecoin di Hong Kong untuk menjaga monopoli negara atas penerbitan mata uang, kata laporan tersebut.