Goldman Sachs: Perubahan politik di Venezuela memiliki dampak terbatas pada pasar minyak dalam jangka pendek, prospek bullish untuk emas hingga 2026

Amerika melancarkan operasi pemenggalan kepala dan penangkapan Presiden Venezuela Maduro minggu lalu, memicu perhatian tinggi dari pasar internasional. Fokus perhatian investor dengan cepat beralih ke pertanyaan “apakah minyak mentah Venezuela akan terpengaruh”, “apakah harga minyak akan mengalami fluktuasi besar”, dan apakah Amerika Serikat akan terlibat secara mendalam di industri energi setempat di masa depan. Menanggapi hal ini, kepala riset komoditas di Goldman Sachs (Goldman Sachs) Daan Struyven dalam episode terbaru, memberikan analisis awal mengenai perkembangan kejadian, reaksi pasar minyak, dan dampak jangka menengah-panjang.

Maduro ditangkap oleh AS, kekuasaan Venezuela mengalami kekosongan

Presiden Venezuela (Nicolás Maduro) ditangkap oleh pihak AS pada 4/1 di Caracas dengan tuduhan terkait narkoba, dan istrinya juga turut ditahan. Saat ini, Wakil Presiden Delsy Rodríguez (Delcy Rodríguez) menjabat sebagai presiden sementara.

Struyven menunjukkan bahwa hingga saat ini, produksi minyak mentah Venezuela belum mengalami gangguan nyata. Ia menyatakan bahwa produksi minyak Venezuela saat ini sekitar 800.000 barel per hari, kurang dari 1% dari total produksi global, tetapi cadangan minyak yang telah terbukti sekitar 20% dari seluruh dunia, sehingga memiliki potensi penting dalam peta energi jangka panjang.

Respon harga minyak terbatas, pasar menilai dampak jangka pendek masih belum pasti

Setelah kejadian, harga minyak internasional hanya naik sekitar 1 dolar AS. Struyven berpendapat bahwa reaksi pasar cukup tenang, karena adanya ketidakpastian ganda terkait pasokan jangka pendek.

Di satu sisi, jika blokade atau sanksi meningkat di masa depan, hal ini dapat menyebabkan kekurangan ruang penyimpanan dan memaksa penghentian produksi; di sisi lain, ada kemungkinan lain, yaitu jika perusahaan-perusahaan AS kembali berinvestasi dan masuk kembali, produksi Venezuela justru bisa meningkat dalam beberapa bulan mendatang.

Dalam situasi di mana kedua risiko ini meningkat secara bersamaan, pasar sulit menentukan harga, sehingga reaksi harga minyak terbatas.

Dampak pasokan jangka pendek terbatas, risiko harga sekitar ±2 dolar AS

Goldman Sachs memperkirakan bahwa dalam satu tahun ke depan, produksi Venezuela memiliki ruang kenaikan atau penurunan sekitar 300.000 hingga 400.000 barel per hari. Berdasarkan model internal Goldman Sachs, ini berarti dampak terhadap harga minyak sekitar ±2 dolar AS per barel, termasuk dalam fluktuasi jangka pendek yang relatif terkendali.

Struyven menegaskan bahwa yang benar-benar perlu diperhatikan adalah potensi jangka panjang, bukan fluktuasi pasokan saat ini.

Amerika Serikat memberi sinyal keterlibatan, pasar menilai ulang nilai jangka panjang

Mengenai pernyataan Presiden AS Trump bahwa AS akan “secara sangat kuat terlibat” dalam industri minyak Venezuela di masa depan, dan menyatakan bahwa minyak akan “mengalir sesuai cara yang seharusnya”, Struyven mengatakan bahwa pasar memiliki alasan untuk menanggapi serius pernyataan semacam ini, karena minyak Venezuela memiliki nilai struktural yang unik.

Ia menunjukkan bahwa selama lebih dari sepuluh tahun terakhir, hampir seluruh pasokan minyak mentah baru global berasal dari shale oil AS, yang termasuk “minyak ringan”; sementara Venezuela memproduksi “minyak berat” yang langka, lebih cocok untuk produksi produk bernilai tinggi seperti diesel.

Selain itu, kilang minyak di sepanjang Teluk Meksiko AS dirancang khusus untuk memproses minyak berat ini, dan memiliki kompatibilitas tinggi.

Infrastruktur yang menua, investasi tetap membutuhkan perlindungan sistem

Meskipun kondisi geologi sangat baik, Struyven juga mengingatkan bahwa infrastruktur industri minyak dan gas Venezuela telah lama tidak diperbaiki. Jika ingin meningkatkan produksi secara besar-besaran, dibutuhkan waktu, modal besar, dan jaminan investasi yang jelas. Ia menyebutkan faktor ketidakpastian utama termasuk:

Apakah sistem pajak di masa depan akan stabil

Apakah infrastruktur dapat diperbaiki

Apakah ada risiko nasionalisasi kembali

Dalam konteks ini, ia menyebutkan bahwa berita pasar menunjukkan bahwa Menteri Energi AS Chris Wright berencana bertemu dengan beberapa eksekutif perusahaan minyak besar AS selama konferensi energi yang diselenggarakan Goldman Sachs di Miami.

Goldman Sachs memperkirakan, sebelum 2030, produksi bisa mencapai 1,5–2 juta barel per hari

Goldman Sachs memperkirakan bahwa jika kondisi investasi secara bertahap terpenuhi, produksi minyak Venezuela dapat meningkat menjadi 1,5 juta barel per hari sebelum 2030, dan dalam skenario optimis bahkan mencapai 2 juta barel. Dalam skenario peningkatan produksi dua kali lipat ini, Struyven menunjukkan bahwa harga minyak global bisa turun sekitar 4 dolar AS per barel hingga 2030.

Pengaruh AS dan negara lain berbeda, pasar minyak global akan mengalami perombakan ulang

Jika pasokan Venezuela kembali, para penerima manfaat mungkin termasuk:

Perusahaan minyak besar AS yang memiliki kehadiran di sana

Kilangan minyak di sepanjang Teluk Meksiko AS

Sebaliknya, produsen shale oil AS dan negara-negara penghasil minyak non-AS mungkin menghadapi tekanan harga dan pangsa pasar. Struyven juga menunjukkan bahwa harga saham perusahaan minyak besar Eropa sudah menunjukkan reaksi penurunan. Ia menggambarkan hasil ini sesuai dengan strategi AS yang ingin mengarahkan aliran energi “ke Barat, bukan ke Timur”.

Ketegangan geopolitik yang meningkat mendorong harga emas naik, optimisme tren emas 2026

Selain pasar minyak, harga emas naik hampir 3% setelah kejadian ini. Struyven berpendapat bahwa ini mencerminkan bahwa dunia saat ini berada dalam lingkungan geopolitik yang sangat terpecah, dengan kompetisi energi dan sumber daya strategis antara AS dan China, membuat bank sentral di berbagai negara, terutama negara-negara pasar berkembang, lebih cenderung menambah cadangan emas dan mengurangi ketergantungan terhadap dolar AS.

Ia menyatakan bahwa ini semakin memperkuat pandangan Goldman Sachs terhadap prospek emas tahun 2026, dan meningkatkan kepercayaan diri dalam “cenderung bullish” terhadap emas.

(Chevron (CVX) Menguasai peluang bisnis Venezuela, akankah dividen tinggi mampu menahan angin buruk harga minyak?)

Artikel ini Goldman Sachs: Perubahan politik Venezuela berdampak terbatas pada pasar minyak jangka pendek, prospek bullish emas 2026 pertama kali muncul di ABMedia.