Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve meningkat, apakah lonjakan dan penurunan Bitcoin menyembunyikan peluang pasar yang lebih besar?

Setelah penguatan kuat pada awal Januari, Bitcoin dan Ethereum mengalami koreksi bertahap, namun pasar tidak bergeser ke arah pesimis. Sebaliknya, perhatian berfokus pada ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve dalam tahun ini. Pada hari Kamis, harga Bitcoin bergejolak di sekitar 91,000 dolar AS, dengan momentum rally awal tahun sedikit mereda, tetapi lingkungan risiko keseluruhan masih cenderung mendukung aset kripto.

Berdasarkan data pasar, Bitcoin turun sekitar 2% dalam 24 jam terakhir, namun masih naik lebih dari 3% dalam 7 hari terakhir; Ethereum turun sekitar 3% pada hari itu, dengan kenaikan mingguan tetap mendekati 6%. Di antara altcoin utama, XRP mengalami penurunan jangka pendek yang signifikan, turun sekitar 4.5% dalam 24 jam, tetapi masih terakumulasi naik 17% dalam seminggu; Dogecoin terus memimpin dengan kenaikan mingguan lebih dari 22%, menunjukkan preferensi dana terhadap aset elastisitas tinggi belum berkurang.

Koreksi pasar kripto erat kaitannya dengan perubahan makro di pasar keuangan tradisional. Bloomberg menunjukkan bahwa data ekonomi yang lemah baru-baru ini memperkuat spekulasi pasar tentang penurunan suku bunga Federal Reserve di kemudian hari tahun ini. Terpengaruh oleh hal ini, harga obligasi pemerintah Amerika secara umum naik, dengan hasil obligasi Pemerintah AS 10 tahun kembali ke sekitar 4.14%. Data yang dipublikasikan oleh ADP Research menunjukkan bahwa penciptaan lapangan kerja sektor swasta Amerika pada Desember mencapai 41,000 orang, lebih rendah dari ekspektasi pasar sebesar 50,000 orang, semakin memperkuat ekspektasi kebijakan longgar.

Pasar futures suku bunga sekali waktu kembali memasukkan kemungkinan “setidaknya dua penurunan suku bunga setiap 25 basis poin dalam tahun ini”. Pasar obligasi Asia juga menguat, dengan harga obligasi pemerintah Australia dan Selandia Baru naik, sementara futures obligasi Jepang 30 tahun mempertahankan tren naik setelah lelang.

Lingkungan ini sangat berarti bagi cryptocurrency. Analis B2BINPAY menunjukkan bahwa aset kripto pada dasarnya masih dilihat sebagai aset berisiko, dan kinerjanya sangat bergantung pada likuiditas makro dan sentimen pasar yang didominasi Bitcoin. Di bawah ekspektasi kebijakan longgar, dana lebih mudah mengalir dari kas dan aset rendah hasil ke Bitcoin, Ethereum, dan target risiko tinggi volatilitas tinggi lainnya.

Namun, koreksi saat ini juga mengingatkan pasar bahwa pergerakan awal tahun bukan kenaikan garis lurus satu arah. Pemulihan perdagangan pasca-liburan, realokasi dana, dan kenaikan permintaan aset tradisional secara bertahap masih dapat membentuk tantangan terhadap harga Bitcoin. Gejolak jangka pendek tidak berarti tren berakhir, sebaliknya mungkin merupakan periode pencernaan yang diperlukan sebelum putaran pergerakan harga berikutnya dimulai.