Bitcoin terjebak dalam kisaran saat hasil obligasi Jepang mengurangi likuiditas carry-trade

Hasil dari meningkatnya imbal hasil obligasi Jepang dan melemahnya carry trade yen memperketat likuiditas global, menjaga Bitcoin tetap dalam kisaran sementara M2 global tumbuh di bawah ambang pasar bullish sebelumnya.

Ringkasan

• Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang mencapai level tertinggi dalam beberapa tahun, membuat obligasi domestik lebih menarik dan melemahkan carry trade yen yang membiayai aset risiko.
• M2 global tumbuh sekitar 11,4% tahun-ke-tahun, di bawah laju ~14% yang sebelumnya berkorelasi dengan kenaikan harga Bitcoin yang lebih kuat dalam siklus pasar sebelumnya, membatasi kekuatan tren.
• Perdagangan kripto berlangsung dalam pola yang bergelombang dan terbatas dalam kisaran karena investor perlahan mengalihkan dana ke hasil yang lebih aman, bukan melalui kejutan likuiditas mendadak.

Pasar cryptocurrency mengalami pengurangan momentum karena meningkatnya imbal hasil obligasi pemerintah Jepang mengubah aliran modal dan dinamika pendanaan global, menurut analis pasar.

Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang telah naik ke level yang tidak terlihat dalam beberapa tahun terakhir, membuat kepemilikan obligasi domestik lebih menarik bagi investor. Peningkatan imbal hasil ini menandai pergeseran dari periode suku bunga sangat rendah yang telah lama berlangsung di Jepang, yang telah menjadikan negara tersebut sebagai sumber utama modal berbiaya rendah untuk pasar global.

Jepang dan meningkatnya imbal hasil obligasi menunjukkan ketidakpastian yang lebih besar untuk crypto

Imbal hasil yang meningkat ini mengurangi daya tarik carry trade yen, sebuah strategi di mana investor meminjam yen dengan biaya rendah untuk berinvestasi di aset dengan pengembalian lebih tinggi di tempat lain. Seiring biaya pinjaman meningkat, investor menjadi lebih selektif dalam alokasi risiko mereka, kata para analis.

Perubahan kondisi moneter Jepang terjadi saat likuiditas global terus berkembang, meskipun dengan laju yang terkendali. M2 global, ukuran uang tunai dan simpanan bank di seluruh ekonomi utama, tumbuh sekitar 11,4% tahun-ke-tahun, menurut data keuangan. Tingkat pertumbuhan ini tetap di bawah sekitar 14% yang secara historis berkorelasi dengan ekspansi harga Bitcoin (BTC) yang lebih kuat dalam siklus pasar sebelumnya.

Pengamat pasar mencatat bahwa meskipun pasokan uang global terus meningkat, saluran pendanaan tradisional tertentu melambat. Kombinasi likuiditas yang berkembang dan pergeseran preferensi modal menciptakan kondisi di mana harga cryptocurrency bergerak dalam kisaran daripada mengalami momentum arah yang berkelanjutan.

Peningkatan imbal hasil obligasi Jepang tidak mewakili penarikan modal secara tiba-tiba tetapi lebih kepada redistribusi secara bertahap saat investor menilai kembali profil risiko-imbalan di seluruh kelas aset, kata para ahli strategi pasar. Imbal hasil yang lebih tinggi pada obligasi pemerintah Jepang menyediakan alternatif bagi aset yang lebih berisiko, termasuk cryptocurrency dan saham.

Lingkungan saat ini telah menghasilkan apa yang trader gambarkan sebagai pola perdagangan yang tidak merata di pasar cryptocurrency, dengan pergerakan harga yang kurang didukung oleh follow-through yang kuat. Periode penyesuaian ini berlangsung saat bulan pertama tahun 2026 berakhir, dengan peserta pasar memantau kondisi likuiditas dan pergeseran dinamika pendanaan global.