ETF Bitcoin keluar sebesar 2.9 miliar! Dukungan 68.000 mendesak, trader profesional bertaruh turun

Bitcoin menembus di bawah 73.000 dolar, menciptakan level terendah baru tahun 2026, ETF Bitcoin mengalami arus keluar sebesar 2,9 miliar dolar dalam 12 hari perdagangan. Bersamaan dengan penurunan yang sejalan dengan Nasdaq, prospek AMD yang lemah menekan preferensi risiko. Delta skew sebesar 13% menunjukkan bahwa trader profesional tidak menganggap bahwa dasar harga telah tercapai. EMA 200 minggu di 68.400 dolar menjadi support kunci. Grafik mingguan menunjukkan pola tiga burung gagak, RSI oversold perlu diamati untuk divergence. Likuidasi leverage mencapai 3,25 miliar dolar.

12 Hari Kehilangan 2,9 Miliar Dolar, Kepercayaan Institusi Runtuh

(Sumber: Coinglass)

ETF Bitcoin mengalami arus keluar lebih dari 2,9 miliar dolar dalam 12 hari perdagangan, ini merupakan salah satu arus keluar terbesar dan terpanjang sejak peluncuran ETF. Sejak 16 Januari, ETF Bitcoin yang terdaftar di AS mengalami rata-rata arus keluar bersih harian sebesar 243 juta dolar, hampir sepenuhnya sesuai dengan level tertinggi di 98.000 dolar pada 14 Januari. Dalam tiga minggu berikutnya, harga Bitcoin turun 26%, memicu likuidasi kontrak futures Bitcoin leverage sebesar 3,25 miliar dolar.

Arus keluar dana yang berkelanjutan ini menunjukkan bahwa investor institusi secara sistematis menarik diri dari ETF Bitcoin. Berbeda dengan trader ritel yang emosional, institusi biasanya mengelola portofolio jangka panjang dan menggunakan model manajemen risiko. Ketika institusi mulai menarik dana selama 12 hari berturut-turut, ini menandakan penilaian risiko imbal hasil Bitcoin telah mengalami perubahan mendasar. Penyebab potensial termasuk: aset risiko lain seperti saham teknologi yang menawarkan imbal hasil risiko disesuaikan lebih baik, kekecewaan terhadap kebijakan kripto pemerintahan Trump, atau kebutuhan rebalancing portofolio.

Kecuali pembeli menambah margin, leverage lebih dari 4x telah dilikuidasi. Skala likuidasi sebesar 3,25 miliar dolar menunjukkan bahwa pasar telah mengalami proses deleveraging total selama tiga minggu terakhir. Meskipun menyakitkan, ini juga berarti kerentanan pasar berkurang, dan posisi yang tersisa sebagian besar adalah trader dengan leverage rendah atau tanpa leverage yang tetap teguh. Dari pengalaman sejarah, likuidasi besar-besaran sering menjadi awal pembentukan dasar pasar, tetapi membutuhkan waktu untuk memulihkan kepercayaan.

Beberapa pelaku pasar mengaitkan penurunan tajam baru-baru ini dengan dampak berkelanjutan dari kejadian likuidasi sebesar 19 miliar dolar pada 10 Oktober 2025. Dilaporkan, kejadian ini dipicu oleh gangguan performa query database Binance, yang menyebabkan penundaan transfer dan data yang salah. Binance mengakui adanya masalah teknis selama penjualan besar-besaran dan membayar kompensasi lebih dari 283 juta dolar kepada pengguna yang terdampak.

Haseeb Qureshi, managing partner Dragonfly, menyatakan bahwa likuidasi besar-besaran Binance “tidak bisa diselesaikan, tetapi mesin likuidasi tetap berjalan. Ini menyebabkan market maker kehilangan segalanya dan tidak mampu memulihkan kerugian.” Qureshi menambahkan bahwa crash Oktober 2025 tidak secara permanen “menghancurkan pasar”, tetapi dia menunjukkan bahwa market maker “memerlukan waktu untuk pulih.” Analisis menunjukkan bahwa mekanisme likuidasi di bursa kripto “tidak seperti mekanisme stabilisasi otomatis (misalnya circuit breaker) di keuangan tradisional,” melainkan hanya fokus meminimalkan risiko kebangkrutan.

Delta skew 13% Ungkap Kepanikan Trader Profesional

(Sumber: Laevitas)

Untuk menilai apakah trader profesional berbalik menjadi bearish setelah penurunan tajam, perlu menilai pasar opsi Bitcoin. Dalam masa tekanan pasar, permintaan terhadap opsi put (jual) meningkat tajam, menyebabkan indikator delta skew melewati ambang netral 6%. Permintaan berlebihan terhadap perlindungan downside biasanya menunjukkan kurangnya kepercayaan dari bullish.

Rabu, delta skew opsi Bitcoin mencapai 13%, ini secara jelas menunjukkan bahwa trader profesional tidak percaya bahwa harga Bitcoin telah mencapai dasar di 72.100 dolar. Angka ini ekstrem, jauh di atas level netral 6%, menunjukkan permintaan opsi put lebih dari dua kali lipat dari opsi call. Trader profesional bersedia membayar premi tinggi untuk membeli perlindungan downside, mengindikasikan mereka memperkirakan Bitcoin akan turun lebih jauh ke 65.000 bahkan 60.000 dolar.

Kecurigaan ini sebagian berasal dari kekhawatiran bahwa, seiring Google dan AMD meluncurkan chip AI buatan sendiri, industri teknologi mungkin menghadapi kompetisi yang semakin ketat. Korelasi tinggi antara Bitcoin dan saham teknologi berarti jika Nasdaq terus turun, Bitcoin sulit untuk bertahan sendiri. Laporan keuangan AMD hari Selasa menunjukkan bahwa bisnis chip AI mereka di bawah ekspektasi, memicu kekhawatiran gelembung AI, dan Nasdaq turun lebih dari 3% hari itu, Bitcoin pun ikut turun.

Tiga Sinyal dari Pasar Opsi Bitcoin

Delta skew 13%: Permintaan opsi put meningkat tajam, trader profesional tidak percaya bahwa dasar telah tercapai

Implied Volatility meningkat: Pasar memperkirakan volatilitas akan meningkat dalam beberapa minggu ke depan

Ketidakseimbangan rasio put/call: Volume opsi put jauh lebih tinggi dari call, menunjukkan posisi defensif dominan

Alasan lain yang membuat pemilik Bitcoin merasa tidak nyaman adalah dua rumor tidak terkait dan tidak berdasar. Pertama, beredar rumor bahwa seorang klien Galaxy Digital berencana menjual Bitcoin senilai 9 miliar dolar, yang dikaitkan dengan risiko kalkulus kuantum. Namun, kepala riset Galaxy, Alex Thorn, membantah rumor tersebut di forum X hari Selasa. Kedua, kekhawatiran tentang kemampuan pembayaran Binance, yang mengalami gangguan teknis hari Selasa sehingga fungsi penarikan dihentikan sementara, memicu kekhawatiran tentang kemampuan pembayaran mereka. Indikator on-chain saat ini menunjukkan bahwa saldo Bitcoin di Binance tetap relatif stabil.

Support di 68.400 Dolar dan Potensi Rebound Double Bottom

EMA 200 minggu di sekitar 68.400 dolar tetap menjadi support utama. Garis ini telah berulang kali berperan sebagai “garis pertahanan terakhir” dalam sejarah Bitcoin, mendapatkan support saat crash pandemi Maret 2020 dan crash Luna 2022. Jika support ini bertahan lagi, akan membuktikan keandalannya sebagai batas tren jangka panjang. Jika ditembus, berpotensi membuka ruang penurunan ke 60.000 bahkan 50.000 dolar, memasuki fase bear market yang sesungguhnya.

Level resistance utama adalah kembali menembus 83.598 dolar (support sebelumnya yang berubah menjadi resistance), untuk membatalkan tren bearish saat ini. Harga ini adalah titik kunci breakout awal tahun 2024, yang kini menjadi resistance penting. Breakout membutuhkan konfirmasi dari arus masuk ETF Bitcoin, rebound saham teknologi, dan perbaikan kondisi makro secara bersamaan.

RSI sekitar 30, menunjukkan kondisi oversold. Ini bisa menjadi sinyal potensi rebound, tetapi trader berpengalaman biasanya menunggu divergence RSI sebelum menganggap dasar telah tercapai. Jika RSI turun ke bawah 25 lalu kembali naik, disertai volume yang meningkat dan arus keluar ETF yang melambat, akan menjadi sinyal beli yang lebih andal. Saat ini, hanya berdasarkan kondisi oversold, risiko bottom fishing tetap tinggi.

Menghadapi ketidakpastian tren makro saat ini, banyak trader memilih keluar dari pasar kripto. Perubahan ini membuat prediksi apakah arus keluar ETF Bitcoin spot akan berlanjut dan memberi tekanan turun pada harga menjadi sulit. Arus keluar dana ETF Bitcoin selama 12 hari, data derivatif, dan korelasi pasar kripto dengan saham teknologi menunjukkan bahwa trader akan terus mengurangi eksposur terhadap aset risiko.