Mizuho optimistis terhadap akuisisi Stripe atas PayPal, pengguna Venmo adalah insentif strategis terbesar

Analis Mizuho Securities merilis laporan penelitian pada hari Selasa, menunjukkan bahwa aplikasi pembayaran peer-to-peer PayPal Basis konsumen Venmo yang besar dapat secara signifikan mengisi kesenjangan bisnis jangka panjang Stripe di sisi konsumen. Laporan tersebut menunjukkan bahwa penilaian terbaru Stripe sebesar $159 miliar jauh melebihi nilai pasar PayPal sekitar $430 miliar, dan akuisisi tersebut layak dalam hal rasio skala.

Laporan Mizuho: Tiga nilai strategis PayPal dan Venmo

Argumen utama dari laporan Mizuho adalah bahwa Stripe terutama diposisikan sebagai penyedia infrastruktur pembayaran bisnis-ke-bisnis (B2B) selama bertahun-tahun, tidak memiliki eksposur merek konsumen yang dapat diskalakan. PayPal dan Venmo mengisi kesenjangan ini, dengan analis mendefinisikan mereka sebagai merek pembayaran peer-to-peer “pamungkas” dengan kesadaran konsumen yang sulit ditiru dan kelekatan pengguna.

Jika selesai, Stripe akan bertransformasi dari platform teknologi merchant murni menjadi ekosistem pembayaran full-stack yang mencakup tujuan perusahaan dan konsumen.

Tiga argumen inti dari Laporan Mizuho

Kesenjangan merek konsumen: Stripe terutama melayani pedagang perusahaan, dan PayPal dan Venmo menyediakan akses langsung ke ratusan juta pengguna konsumen

Infrastruktur Pedagang BraintreeBraintree PayPal diperkirakan akan menghasilkan sekitar $700 miliar dalam total pembayaran tahunan (TPV), membantu Stripe bersaing dengan pesaing Adyen

Kelayakan finansial: Valuasi Stripe sebesar $159 miliar jauh melebihi kapitalisasi pasar PayPal sekitar $430 miliar, dan rasio skala mendukung kelayakan struktur keuangan akuisisi

TPV tahunan Stripe saat ini adalah sekitar US$1,4 triliun, dan dengan integrasi US$700 miliar Braintree, TPV tahunan dari entitas gabungan akan mencapai sekitar US$2,1 triliun, secara signifikan meningkatkan ukuran pasar pembayaran global.

Sinergi Stablecoin: Logika Integrasi PYUSD dan Bridge

Selain bisnis pembayaran tradisional, analis Mizuho secara khusus menunjukkan tumpang tindih antara kedua belah pihak di bidang stablecoin. Stripe mengakuisisi platform infrastruktur stablecoin Bridge tahun lalu dan meluncurkan layanan akun stablecoin secara global pada Mei 2025; PayPal meluncurkan stablecoin PYUSD yang dipatok USD pada tahun 2023 melalui kemitraan dengan Paxos, dengan kapitalisasi pasar lebih dari $40 miliar baru-baru ini.

Jika kedua perusahaan menyelesaikan integrasi, entitas yang digabungkan akan memiliki infrastruktur stablecoin tingkat perusahaan Bridge dan lisensi peraturan, serta penetrasi konsumen PYUSD, sambil mengandalkan jaringan pembayaran PayPal yang mencakup ratusan juta pengguna untuk menyediakan saluran pertukaran mata uang fiat. Analis Mizuho percaya bahwa sinergi ini dapat menjadikan entitas gabungan sebagai salah satu pemain tingkat perusahaan terbesar dalam ekosistem pembayaran stablecoin global.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Mengapa Mizuho percaya Venmo dan PayPal sangat berharga untuk Stripe?

Analis Mizuho menunjukkan bahwa Stripe telah lama diposisikan sebagai penyedia infrastruktur pembayaran B2B dan tidak memiliki tata letak merek langsung ke konsumen. PayPal dan Venmo, sebagai merek pembayaran konsumen terkenal di dunia, dapat mengisi celah yang ditinggalkan oleh Stripe di sisi konsumen, memberikannya kemampuan untuk menjangkau pengguna individu dalam skala besar di luar layanan perusahaan.

Apakah akuisisi PayPal oleh Stripe layak secara finansial?

Menurut laporan Mizuho, penilaian Stripe sekitar $159 miliar jauh lebih tinggi daripada nilai pasar PayPal saat ini sekitar $430 miliar, dan akuisisi tersebut layak secara finansial dalam hal rasio skala. Namun, rincian seperti bentuk akuisisi, sumber dana, dan persetujuan peraturan belum ditentukan, dan negosiasi yang dilansir Bloomberg masih dalam tahap kontak awal.

Apa implikasi dari potensi akuisisi ini bagi pasar cryptocurrency?

Stripe memiliki platform stablecoin Bridge, dan PayPal menerbitkan stablecoin PYUSD. Jika kedua perusahaan bergabung, entitas gabungan akan memiliki infrastruktur stablecoin tingkat perusahaan dan penetrasi stablecoin konsumen, yang menurut analis Mizuho dapat menjadikannya salah satu pemain tingkat perusahaan paling berpengaruh di pasar stablecoin global.