Kompressi basis CME dan penurunan open interest sebesar 47% menandakan deleveraging, tetapi belum terbentuk dasar capitulation yang jelas.
Tanda-tanda tekanan mulai muncul di pasar derivatif Bitcoin. Penurunan permintaan terhadap eksposur futures dan penurunan tajam open interest menunjukkan bahwa deleveraging masih berlangsung. CryptoQuant mengatakan bahwa kondisi saat ini belum menyerupai dasar siklus sebelumnya.
Basis Futures BTC Menyusut Sementara Kurva CME Menunjukkan Penurunan Minat Risiko
Data dari CryptoQuant menunjukkan adanya kompresi pada basis futures Bitcoin CME. Dibandingkan dengan akhir 2025 dan setahun lalu, premi di berbagai jangka waktu telah menyempit. Kontrak jangka panjang mengalami penurunan paling tajam. Akibatnya, trader tampak kurang bersedia membayar lebih untuk eksposur Bitcoin di masa depan.
Kompresi ini mencerminkan penurunan permintaan terhadap posisi long leverage. Ketika kepercayaan tinggi, futures biasanya diperdagangkan dengan premi yang lebih besar dibandingkan spot. Namun, premi tersebut kini menyusut. Minat risiko ke depan melemah, menunjukkan nada yang lebih berhati-hati di seluruh pasar.
Pada saat yang sama, kurva futures tetap miring ke atas, dan detail ini penting. Pada titik terendah pasar bearish sebelumnya, kurva berbalik menjadi backwardation. Pada Desember 2018 dan Desember 2022, futures diperdagangkan di bawah harga spot saat tekanan meningkat dan penjualan paksa mencapai puncaknya.
Sementara itu, kemiringan kurva telah menurun sejak 2025. Pola serupa muncul menjelang fase bearish 2019 dan 2022. Meski begitu, struktur tersebut belum menjadi negatif. Ini menunjukkan posisi sedang dilonggarkan secara bertahap daripada runtuh karena tekanan.
Open Interest CME Turun 47% Seiring Deleveraging Bitcoin Semakin Dalam
Data futures CME mengungkapkan deleveraging yang signifikan. Open interest di Chicago Mercantile Exchange telah turun hampir 47% dari level puncaknya. Perlu dicatat, penurunan serupa terjadi selama penurunan tahun 2022. Penurunan ini menunjukkan pengurangan luas terhadap eksposur spekulatif.
Open interest yang lebih rendah biasanya mencerminkan likuidasi, penutupan posisi, dan berkurangnya permintaan hedging. Dengan kata lain, trader mengurangi risiko. Meski demikian, tidak adanya backwardation menunjukkan proses ini mungkin belum selesai.
Secara historis, dasar siklus yang nyata seringkali bertepatan dengan ketakutan ekstrem dan keluar paksa dari posisi. Selain itu, rebound terakhir sulit mendapatkan momentum, dan penjual tetap berada di zona resistansi. Tanpa lonjakan tajam indikator stres, reli mungkin tetap terbatas.
Dengan demikian, kompresi basis dan kontraksi open interest menandakan fase bearish di tengah siklus. Kondisi tampak lebih lemah dibandingkan periode ekspansi, tetapi belum mencapai titik capitulation penuh. Singkatnya, struktur pasar tampaknya sedang menyesuaikan diri dan tidak mengalami keruntuhan.
CryptoQuant menyimpulkan bahwa proses reset masih berlangsung. Penurunan leverage dan penyempitan premi menunjukkan bahwa reset masih dalam proses. Siklus sebelumnya menunjukkan bahwa dasar yang tahan lama cenderung terbentuk ketika kurva futures terbalik dan posisi spekulatif runtuh secara lebih cepat.
Penafian: Informasi di halaman ini dapat berasal dari pihak ketiga dan tidak mewakili pandangan atau opini Gate. Konten yang ditampilkan hanya untuk tujuan referensi dan bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Gate tidak menjamin keakuratan maupun kelengkapan informasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian apa pun yang timbul akibat penggunaan informasi ini. Investasi aset virtual memiliki risiko tinggi dan rentan terhadap volatilitas harga yang signifikan. Anda dapat kehilangan seluruh modal yang diinvestasikan. Harap pahami sepenuhnya risiko yang terkait dan buat keputusan secara bijak berdasarkan kondisi keuangan serta toleransi risiko Anda sendiri. Untuk detail lebih lanjut, silakan merujuk ke
Penafian.
Artikel Terkait
BTC naik 0,45% dalam 15 menit: didorong perdagangan reguler, sentimen kehati-hatian makro beresonansi secara moderat
2026-04-07 15:15 hingga 15:30 (UTC), Bitcoin (BTC) mencatat imbal hasil +0,45%, dengan harga bergerak naik tipis dalam kisaran 67886,0 hingga 68199,5 USDT, amplitudo 0,46%. Pada periode ini, perhatian pasar meningkat, namun volatilitas secara keseluruhan masih berada dalam kisaran normal, dan tidak terlihat adanya gejolak yang tidak biasa.
Penggerak utama dari peristiwa tidak biasa ini adalah aktivitas perdagangan reguler di pasar spot. Data di rantai menunjukkan jumlah alamat aktif dalam jendela 15 menit sekitar 66.000, sedikit lebih tinggi dibandingkan periode sebelumnya. Pada waktu yang sama, volume perdagangan spot meningkat sekitar 0,5 dari periode sebelumnya
GateNews4menit yang lalu
Peringatan Charles Schwab: Penempatan portofolio sebesar 1%-3% ke BTC/ETH saja dapat secara jelas memengaruhi profil risiko
Berita Gate News: Pada 7 April, raksasa keuangan AS Charles Schwab mengeluarkan peringatan riset, yang menyatakan bahwa sekalipun dalam portofolio hanya mengalokasikan 1%-3% dana ke Bitcoin atau Ethereum, hal tersebut tetap dapat secara signifikan mengubah karakteristik risiko keseluruhan portofolio. Laporan riset tersebut menyebutkan bahwa Bitcoin dan Ethereum dalam sejarah sama-sama mengalami penurunan lebih dari 70%, jauh lebih tinggi dibandingkan tingkat volatilitas saham atau obligasi; oleh karena itu, alokasi dalam jumlah kecil juga dapat memberikan dampak yang nyata pada periode ketika pasar bergejolak. Charles Schwab mengajukan dua metode penetapan alokasi aset kripto: pertama, metode teori portofolio investasi tradisional, yang membagi berdasarkan imbal hasil yang diharapkan, volatilitas, dan korelasi; kedua, metode penetapan berdasarkan risiko, yaitu menentukan porsi aset kripto berdasarkan risiko yang bersedia ditanggung, sehingga fokus bergeser dari imbal hasil ke kemampuan untuk menanggung risiko.
GateNews20menit yang lalu
ETF Bitcoin Morgan Stanley akan dicatat di NYSE besok, dengan kode perdagangan MBST
Berita Gerbang, pesan, 7 April, analis ETF senior Bloomberg Eric Balchunas menulis di platform X yang menyatakan bahwa, berdasarkan pengumuman pencatatan yang terdaftar di Bursa Efek New York (NYSE), dana investasi yang diperdagangkan Bitcoin milik Morgan Stanley akan mulai diperdagangkan besok (8 April), dengan kode perdagangan “MBST”.
GateNews1jam yang lalu
BTC turun menembus 68000 USDT, penurunan harian 1,27%
Berita Gate News, 7 April, menurut data pergerakan harga, Bitcoin menembus turun di bawah 68000 USDT, dan kini diperdagangkan pada 67971.75 USDT, dengan penurunan intraday sebesar 1,27%.
GateNews1jam yang lalu
BTC turun 0,51% dalam 15 menit: arus dana jangka pendek keluar dan koreksi dipicu oleh resonansi dengan volatilitas makro
2026-04-07 14:00 hingga 2026-04-07 14:15 (UTC), harga BTC bergerak dalam kisaran 67801.3 - 68256.1 USDT, dengan kinerja -0.51% yang tercatat pada candlestick, sementara amplitudenya mencapai 0.67%. Volatilitas jangka pendek meningkat, perhatian pasar secara signifikan bertambah; likuiditas keseluruhan masih berada pada kisaran normal namun menunjukkan perubahan marjinal.
Dorongan utama dari peristiwa pergerakan ini adalah efek keluarnya dana jangka pendek secara bersamaan dengan peningkatan yang serempak pada net inflow bursa; pemegang jangka pendek memilih untuk mengambil keuntungan atau memotong kerugian pada node volatilitas pasar, sehingga mendorong harga melemah. Spot
GateNews1jam yang lalu
