PuddingMarketMaker

この数日、また皆さんがRWAと米国債の利回り、オンチェーンのさまざまな「収益商品」を比較しているのを見て、ちょっと違和感を覚えました。要するに、RWAをオンチェーン化することで最も簡単に作り出せるのは「流動性の幻想」だと思います。プールに深さや価格曲線が見え、取引もスムーズに行われているように見えますが、実際に引き出そうとしたときに、条項にT+N、限度額、あるいは一時停止ウィンドウなどが書かれていることもあります……オンチェーンのスリッページは根本的なリスクではありません。マーケットメイキングを長くやっていると、曲線が埋められるのは取引の摩擦だけであり、現実世界の引き出しのハードルをなくすことではないと感じます。とにかく、こういったプールを見るとき、最初に注目するのはAPRではなく、「誰が引き出しを約束し、どう実行し、最悪の場合に退けるか」という点です。少し時間をかけて、混ざり合った状態でから口をつけるのが良いでしょう。

最初に暗号通貨の世界に入ったとき、私は本当に流動性提供＝コインをプールに投げ入れて手数料を稼ぐことだと思っていました。曲線は「自動的に私の利益を増やしてくれる」と。今では理解しています：AMMのその曲線は実際にはあなたに絶えず安く売って高く買うことを強いています。市場が一方通行に動き出すと、あなたは手数料が増えるのを見て喜びますが、不変損失も静かに差額を奪い返しています。要するに、それはただの無料の贈り物ではありません。
最近、ミームや有名人の一声ですぐに群がり、注目の輪が信じられないほど速く回ります。新人は最も熱い時に突っ込んで最後の一棒を打つのが最も簡単です…今私はプールを運用するのが少し遅くなります。まず変動範囲と自分が耐えられるかどうかをよく考えます。さもないと、利益はプリンのように見えますが、ちょっと動かすと底に罠がいっぱいです。とりあえず、こんな感じです。

私はグリッド/DCAが本当に良いのか悪いのかを見つけました。正直に言えば、それはあなたが眠れるかどうか次第です。一発勝負のスリルは刺激的ですが、深夜に目覚めてローソク足を見たくなる衝動を受け入れる必要があります。私自身はむしろグリッド＋徐々にポジションを増やす方を好みます。プリンをかき混ぜるように、ゆっくりと均等に、損失も「リズムを持って」出せるので、一気に感情を爆発させることはありません。
最近、担保や共有の安全性を重ねて得られる利益に対して、「おもちゃ箱」だと批判されることもありますが、理解できます。利益は層を重ねて見えますが、実際にはリスクも積み重なっています……こういう時は一発勝負は避けた方が良いです。不確実性を拡大しやすくなるからです。
私が安全のためにできるちょっとした努力はとても地味です：面倒でも、資産の大部分をハードウェアウォレットに入れ、小額をオンチェーンで動かす。新しいプロトコルは数日様子を見て、みんなが落とし穴を踏んだ後に動きます。とにかく、良く眠れることの方が少しの利益を得ることよりも重要です。

元本保証の追跡？元本保証の逃走！

ダイヤモンドの追跡から腕時計のパスポートまで、ティファニーの親会社LVMHグループはブロックチェーンの展開をかなり進めている

この数日間、皆さんが「オンチェーンに到達した」と自慢しているのを見て、私の最初の反応は羨ましさではなく、まず一つ質問したい：「あなたが見ているのは本当にどの『オンチェーン』ですか？」
ノードがブロックを出すのは一定のリズムがあり、RPCがデータを返すのもまた別のリズムです。その間にインデックスサービス（多くのアプリは実際にそれに依存しています）が挟まり、キャッシュ層も何層も…
要するに、あなたが見ている取引や残高は、時にはあるサービスが「ちょうど同期完了した」結果に過ぎず、ブロックチェーンが本当に遅いわけではありません。
あなたが見ているウィンドウが少し遅れているだけです。
特に今、テストネットのインセンティブやポイント制度に皆が注目している中、メインネットでの発行通貨の噂が多くなると、クエリの量が増加し、RPCの待ち行列やレートリミットがより顕著になります。
そうすると、同じ操作でもこういう現象が見られます：
ウォレットの残高は変わっていないのに、ブロックエクスプローラーには先に表示され、あるDappは遅れて反映される…
私自身も長時間見ていると目が疲れてしまい、最後は数分おきにリフレッシュして、少し遅い方がむしろ焦らなくて済むと感じています。

80,000は夢ではないが、道中の変動は避けられない。持ち続けることができてこそ、利益を得られる。

またエアドロップのインタラクションをやっているけど、本当に熱心にやるほど簡単に獲得できるのかな？
今はむしろ少し遅くなっている：まずプロジェクトが何を求めているのかを見る、要するに「私が何を貢献したか、それを彼らが何を奪ったか」だ。何度も承認を求められたり、複数のチェーンをまたいだり、ついでに多くの流動性を追加させられるなら、一旦止める…反撃の最も一般的なリスクは手数料と承認リスクで、あなたを疲弊させる。
私は通常、インタラクションは二つのタイプだけ行う：一つは本当に使いこなす（宿題のように無駄にやるのを避けるため）、もう一つはコストとリスクがコントロールできる（数回以内で、承認を解除できるなら解除する）。
最近、そのメインのパブリックチェーンはアップグレードやメンテナンスをしようとしているが、グループ内ではプロジェクトの移行をするかどうかを推測している。私の考えは：移行しないなら先に賭けない、チェーンが安定してプロジェクトのインターフェースが正常になるまで待つ。熱狂に乗って自分を「テストネットの志願者」にしないこと。
FOMO（恐怖感）というものは、我慢すれば過ぎ去るものだ。

最近又有人盯着链上大額送金、取引所のコールドウォレットやホットウォレットの動きに対して「賢い資金が来た/逃げた」と叫ぶのを見かけるようになった。
見すぎて逆に麻痺してきた気もする…正直なところ、多くの場合、その説明には追いつけない。
だから私は一つ練習し始めた：もう説明を追わず、ランダムを受け入れる。
グリッド/DCAと一つの梭比（バタフライ戦略）を比べると、実際には「寝られるか」それとも「刺激を求めるか」の選択だ。
梭比（バタフライ）で勝てばとても気持ちいいし、負けても潔いが、頭の中ではずっと復習している：あの送金は何かのシグナルだったのか、と。
グリッド/DCAはまるでプリンをかき混ぜるようなもので、少し遅めにやる方が均一になり、自分と格闘しなくて済む。
波動の上下も一部感情を消化できる。
とにかく今は気にしているのは：このポジションで今夜スマホを手放せるかどうかだ。
眠れる戦略は、長期的には自分により似合う可能性が高い。

追单也可以，但别忘了大盘情绪一变，meme 最容易被打穿支撑，仓位别太重。

第二の目標は達成しました。取引量と深さも忘れずに確認してください。

最初に半分を確保し、安定させる。

実行力を最大限に引き上げて、$SPK を閉じてから話そう。チャンスはたくさんある。

$CORE 突撃、突撃、突撃、きれいでスピーディな突破を頼む。

早朝の地下鉄で誰かがまた「ソーシャルマイニング」「注意力はマイニングだ」と騒いでいるのを見て、少し笑いたくなりつつも少し不安になった：確かに注意力は価値があるが、クロスチェーンの話は、要するにスローガンを叫ぶだけで資産を移動できるわけではない。
IBCやメッセージ伝達の例を挙げると、一度のクロスチェーンには実際にいくつもの信頼が必要だ：出発チェーンに本当に最終的な確定（ロールバックしない）があるのか、中継者やリレイヤーが正直にパケットを渡しているのか（通常は許可なしだが手数料やオンライン率で停滞することもある）、ターゲットチェーンの軽量クライアントや検証ロジックが正しく書かれているのか（コントラクトやモジュールにバグがあれば「注意力」だけでは補えない）、さらに検証者の集合やコンセンサスの安全性もある。もし橋にマルチシグやオラクルを追加すれば、それは追加の信頼先を増やすことになる。
今、クロスチェーンプロジェクトを見るとき、「ストーリー」には問わず、まずは「私は何を信じているのか」を問う：チェーンを信じているのか、人を信じているのか、それともコードの一部を信じているのか…とにかく資金を橋渡しする前に少額で試してみて、心の安定を図る。

ベトナムのこの波の公共交通の電動化のスピードはかなり良い。

最近皆さんが解錠カレンダーに目を凝らしすぎて幻覚を見始めているようで、何でも「売り圧力が来る」と結びつけている。でも私がより胸に突き刺さると感じるのは別の「売り圧力」——MEVのオンチェーンでの順番待ちだ。要するに誰がより賢いかではなく、誰が早くソーターに見つけてもらえるかだ：あなたがプールの公開価格で交換しようとしたら、誰かが先に一筆を挿入して価格を押し上げ、その後あなたの後ろで差額を奪い取る。あなたはスリッページを払う一方、彼はランチ代を稼ぐ。
最も影響を受けるのは大口ではなく、むしろ「数百ドルだけ交換する」普通の人たちだ。彼らは複雑なパラメータ設定や秘密チャネルを使う余裕もない。ルームメイトも私に文句を言った：「公平性を研究しても、結局は手動でスリッページを上げてやっと交換できる……」確かに、その通りだ。オンチェーンはこうも直截的で、ルールはコードに書かれているが、隊列の並び方は本当に「皆平等」ではない。とりあえずこんなところで、ゆっくりプリンをかき混ぜていこう。

区間0.84-0.89の段階的待ち伏せ戦略は良いです、SL 0.76を省かないでください、一針でもアカウントを貫通させないように。

一言で言えば、トレンドの反転ではなく、感情の高まりです；高値での拒否シグナルを待ってから行動してください。

私はホットトピックを追いかけるタイプの突進型操作があまり得意ではありません。手が速いと注意力経済に引きずられやすいです：今日誰かが収益を晒しているのを見て気になり、明日また下落して自己疑念が湧きます。そこで私は自分にとって非常に素朴なルールを設けました：新しいストーリーにはまず2日待つこと、盛り上がっているときはただ観察し、手を出さない。どうしても参加したい場合も、「学費を払う覚悟」の少量のポジションだけにして、残りは慣れ親しんだ池の中でゆっくりかき混ぜ続ける。
要するに、ホットトピックの入れ替えで最も激しいのは価格ではなく、感情の切り替えです。ブロックチェーンゲームの一連の流れは最近かなり典型的に崩れています：インフレが上がり、スタジオが参入し、コイン価格が螺旋的に変動し、プレイヤーと流動性が一緒に逃げ、最後には「ミッション」だけが残る。だから今、プロジェクトを見るときはまず一つ質問します：それはコインを発行して注意を買っているのか、それとも実際の需要で人を留めているのか？答えられなければ、それでいい、まずはそうしておく。