บิทคอยน์พฤหัสบดีนี้ดีดตัวแรงครั้งหนึ่งทะลุผ่านระดับ 73,000 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้นักลงทุนหลายคนเกิดความหวังว่า “ตลาดขาขึ้นจะกลับมาเร็ว” อย่างไรก็ตาม องค์กรวิเคราะห์ข้อมูลบนเชน CryptoQuant กลับมองว่าการขึ้นของราคานี้เป็นเพียง “การดีดตัวจากการปรับฐานลึก” เท่านั้น ไม่ใช่จุดเริ่มต้นของรอบขาขึ้นใหม่
หัวหน้าฝ่ายวิจัย CryptoQuant Julio Moreno ในรายงานเมื่อวันพฤหัสบดีระบุว่า “แม้ราคาจะดีดตัวขึ้นในช่วงนี้ แต่โดยรวมแล้ว Bitcoin ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลง พื้นฐานและตัวชี้วัดทางเทคนิคบ่งชี้ว่าตลาดยังคงอยู่ภายใต้เงาของตลาดขาลง ดังนั้น การขึ้นของราคานี้จึงควรตีความว่าเป็นการฟื้นตัวชั่วคราวในช่วงขาลงมากกว่า”
เมื่อวิเคราะห์แรงขับเคลื่อนเบื้องหลังการดีดตัวนี้ Julio Moreno ชี้ว่า สาเหตุหลักมาจากการปรับปรุงอย่างเห็นได้ชัดของความต้องการในตลาด Spot ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ช่วงต้นปี 2026 ความต้องการในตลาดเคยลดลงเหลือ “ติดลบ 136,000 BTC” แต่ปัจจุบันลดลงเหลือประมาณ “ติดลบ 25,000 BTC” ซึ่งหมายความว่า ตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ ความกดดันขายในตลาดได้ลดลงอย่างมาก เป็นผลดีต่อการสะสมและการฟื้นตัวของแรงซื้อ
ในขณะเดียวกัน ความสนใจของนักลงทุนในสหรัฐอเมริกาก็เริ่มฟื้นตัวเช่นกัน ดัชนี “Coinbase Bitcoin Premium Index” ซึ่งเป็นตัววัดความแข็งแกร่งของแรงซื้อของสถาบันและรายย่อยในสหรัฐฯ ได้จากระดับ “ลบลึก” ในต้นเดือนกุมภาพันธ์ พุ่งขึ้นสู่ระดับ “บวกพรีเมียม” ที่แข็งแกร่งที่สุดตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว
นอกจากนี้ ความแรงของการขายของเทรดเดอร์และผู้ถือระยะยาวก็ลดลง ทำให้การดีดตัวนี้มีฐานสนับสนุนที่แข็งแรง Julio Moreno ชี้ว่า ในช่วงนี้ เทรดเดอร์ Bitcoin มี “ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง” (Floating Loss) สูงสุดตั้งแต่กรกฎาคม 2022 จากประสบการณ์ในอดีต เมื่อขาดทุนสะสมถึงระดับหนึ่ง เทรดเดอร์มักจะไม่อยากปิดสถานะและออกจากตลาด แต่จะลดแรงขายในแนวขอบเขต
ความเร็วในการขายของผู้ถือระยะยาวก็ชะลอลงอย่างเห็นได้ชัด โดยปริมาณการขายใน 30 วัน ลดลงจากสูงสุด 904,000 BTC เมื่อวันที่ 26 พฤศจิกายน ปีที่แล้ว เหลือประมาณ 276,000 BTC ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2025
แม้ปัจจัยเหล่านี้จะสนับสนุนการฟื้นตัวในระยะสั้น แต่ Julio Moreno ย้ำว่า โครงสร้างตลาดโดยรวมยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างรากฐาน และดัชนี “Bitcoin Bull Score Index” ซึ่งเป็นดัชนีวัดความเป็นไปได้ของตลาดขาขึ้นที่จัดทำโดย CryptoQuant ยังอยู่ในระดับเพียง 10 คะแนนจากเต็ม 100 ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่า สัญญาณสำคัญของการฟื้นตัวของตลาดขาขึ้นยังไม่สมบูรณ์
ในมุมมองอนาคต หาก Bitcoin ยังคงเดินหน้าทำลายแนวต้านต่อไป Julio Moreno เตือนว่า อาจเผชิญกับแรงกดดันสำคัญสองระดับ คือ 79,000 ดอลลาร์สหรัฐ และ 90,000 ดอลลาร์สหรัฐ
โดยระดับแรก (79,000 ดอลลาร์) อยู่ในช่วง “ราคาขายบนเชนที่ผู้เทรดทำกำไร” ซึ่งมักเป็นแนวต้านที่แข็งแกร่งในช่วงตลาดขาลง ส่วนระดับที่สอง (90,000 ดอลลาร์) สอดคล้องกับช่วงราคาขายทำกำไรของเทรดเดอร์ในวงกว้าง หลังจากที่ Bitcoin วิ่งขึ้นจาก 80,000 ดอลลาร์ไปแตะ 98,000 ดอลลาร์ในเดือนมกราคม ปีนี้ ก็พบว่าถูกกดไว้ในบริเวณนี้และถอยลงมา
