หลังจากเกิดความเสียหายจากการเปลี่ยนแปลงราคาสูงสุดถึง 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐใน Aave ทางทีมงานประกาศเปิดตัวฟีเจอร์ใหม่ชื่อ Aave Shield ซึ่งจะทำการบล็อกอัตโนมัติสำหรับการแลกเปลี่ยนใด ๆ ที่มีผลกระทบต่อราคาเกิน 25% ในอนาคต
(เรื่องราวก่อนหน้า: การเปลี่ยนแปลงราคาสูงสุดในประวัติศาสตร์ของ Aave! หวังวาฬรายใหญ่สูญเสีย 50 ล้านดอลลาร์สหรัฐ, วิวัฒนาการของกลไกป้องกันและภัยพิบัติใน DeFi ที่ไม่สามารถต้านทานได้)
(ข้อมูลเพิ่มเติม: คำอธิบายกลไกการชำระบัญชีใน DeFi: ความเสี่ยงของ Compound, Maker, AAVE)
สารบัญบทความ
Toggle
- พื้นหลังฟังก์ชันการแลกเปลี่ยนบน Aave.com
- วิเคราะห์เชิงเทคนิค
- วิเคราะห์สาเหตุหลัก
- การตอบสนองและขั้นตอนต่อไปของเรา
เมื่อสัปดาห์ก่อน นักวาฬรายหนึ่งได้ทำการแลกเปลี่ยน USDT มูลค่า 50,043,688 ดอลลาร์สหรัฐเป็นโทเค็น AAVE ครั้งเดียวผ่าน Aave แต่เนื่องจากสภาพคล่องในตลาดต่ำมาก ทำให้ได้รับ AAVE เพียง 324 โทเค็น (ประมาณ 36,000 ดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งเกือบจะขาดทุนเต็มจำนวน
วันนี้ทางทีมงานของ AAVE ได้ออกคำชี้แจงอย่างครบถ้วนเกี่ยวกับเหตุการณ์นี้ และวางแผนเปิดตัวฟีเจอร์ใหม่ชื่อ Aave Shield ซึ่งจะตั้งค่าเป็นค่าเริ่มต้นให้ป้องกันการแลกเปลี่ยนที่มีผลกระทบต่อราคาเกิน 25% โดยอัตโนมัติ
https://t.co/UmXulxU7NS
— Aave (@aave) 14 มีนาคม 2026
ต่อไปนี้คือรายงานฉบับเต็มจากทางทีมงาน:
รายงานวิเคราะห์เหตุการณ์: วันที่ 12 มีนาคม 2026 เหตุการณ์แลกเปลี่ยนบนอินเทอร์เฟซของ Aave
เมื่อวันที่ 12 มีนาคม 2026 ผู้ใช้รายหนึ่งได้ดำเนินการแลกเปลี่ยนโทเค็นผ่านอินเทอร์เฟซของ Aave ซึ่งเชื่อมต่อกับส่วนเสริม CoW Swap โดยพยายามแลกเปลี่ยน 50,432,688 aEthUSDT (มูลค่า 50,432,688 ดอลลาร์สหรัฐ) เป็น aEthAAVE เนื่องจากคำสั่งซื้อของผู้ใช้นี้มีขนาดใหญ่มากในตลาดที่ขาดสภาพคล่อง จึงทำให้ตัวแก้ปัญหา (solvers) ของ CoW Swap ให้ราคาที่แย่มาก และผู้ใช้ก็ยอมรับราคานั้นโดยสมัครใจ
โปรโตคอลของ Aave เองไม่ได้เผชิญความเสี่ยงใด ๆ เพราะการแลกเปลี่ยนนี้ดำเนินการผ่านแพลตฟอร์มบุคคลที่สามนอกเหนือจากสมาร์ทคอนแทรกต์หลักของ Aave การตอบสนองทันทีของเราคือการเริ่มต้นการสอบสวน และเตรียมเปิดตัวฟีเจอร์ใหม่ชื่อ Aave Shield เพื่อให้การใช้งานบนหน้าเว็บ aave.com มีความปลอดภัยมากขึ้น เอกสารนี้เป็นการวิเคราะห์เหตุการณ์อย่างละเอียด
จนถึงปัจจุบัน ยังไม่มีการติดต่อจากผู้ใช้ที่เกี่ยวข้องกับเรา
พื้นหลังฟังก์ชันการแลกเปลี่ยนบน Aave.com
ฟังก์ชันการแลกเปลี่ยนบน aave.com เป็นส่วนเสริมที่เชื่อมต่อกับตัวรวมการเทรดแบบกระจายศูนย์ CoW Swap ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนโทเค็นผ่านอินเทอร์เฟซของ Aave ได้
ฟังก์ชันนี้เป็นส่วนเสริมที่แยกออกจากสมาร์ทคอนแทรกต์หลักของโปรโตคอล Aave ซึ่งทำหน้าที่หลักในการให้กู้ยืมและการชำระเงินเท่านั้น สิ่งสำคัญคือ เมื่อผู้ใช้เชื่อมต่อกระเป๋าเงินกับ aave.com ไม่ว่าจะด้วยเหตุผลใด กระเป๋าเงินนั้นจะถูกตรวจสอบโดยบริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน TRM Labs และ Chainalysis เพื่อคัดกรองกิจกรรมที่น่าสงสัยและอาชญากรรมทางการเงินตามมาตรฐาน AML/CFT ของอุตสาหกรรม
วิเคราะห์เชิงเทคนิค
สภาพคล่องต่ำ (ไม่ใช่ Slippage)
การแยกแยะระหว่าง “ผลกระทบต่อราคาเนื่องจากสภาพคล่องต่ำ” กับ “ผลกระทบต่อราคาจาก Slippage” เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง สภาพคล่องต่ำในตลาดหมายถึงในราคาที่กำหนด ปริมาณสินทรัพย์ที่พร้อมให้เทรดไม่เพียงพอที่จะรองรับคำสั่งซื้อขนาดใหญ่ เว้นแต่จะทำให้ราคาตกต่ำลงอย่างมาก
ในตลาดที่ขาดสภาพคล่อง คำสั่งซื้อขนาดใหญ่มักสร้างผลกระทบต่อราคา (Price Impact) สูงมาก ในขณะที่ Slippage คือความเบี่ยงเบนของราคาที่ผู้ใช้ยอมรับเพื่อให้คำสั่งเสร็จสิ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งมักเกี่ยวข้องกับ “กำไร” ที่ยังไม่ได้ใช้ (Unspent value) ตามที่ CoW Swap กำหนด
ในเหตุการณ์นี้ ปัญหาเกิดจากสภาพคล่องต่ำในตลาด ไม่ใช่จาก Slippage เนื่องจากขนาดคำสั่งซื้อเมื่อเทียบกับสภาพคล่องที่มีอยู่ ราคาที่ได้จึงต่ำกว่ามูลค่าการชำระบัญชีของสินทรัพย์พื้นฐานอย่างมากถึง 99.9% ผลลัพธ์นี้เป็นผลลัพธ์ที่แน่นอนหลังจากยืนยันราคาที่เสนอมาแล้ว ไม่ใช่ความผันผวนระหว่างการดำเนินการ
กระบวนการบนบล็อกเชน
หลังจากผู้ใช้ร้องขอราคาจากตัวแก้ปัญหา (solver) ของ CoW Swap ซึ่งรับผิดชอบการดำเนินการตามคำสั่งซื้อที่ผู้ใช้กำหนด เช่น ตัวแทนเชิงอัลกอริทึม ผู้สร้างตลาด หรือผู้เข้าร่วมอื่น ๆ ราคาที่แสดงในอินเทอร์เฟซของ Aave เป็นคำเสนอราคา “5,040,000,000 ดอลลาร์สหรัฐ USDT แลกเป็น 36,230 ดอลลาร์สหรัฐ AAVE” ซึ่งปรากฏในหน้าจอของ Aave ฟีเจอร์การแลกเปลี่ยนจะมีการแจ้งเตือนอย่างรุนแรงเพื่อเตือนผู้ใช้ว่า คำเสนอราคานี้มีผลกระทบต่อราคาสูงถึง 99.9% ซึ่งเป็นผลจากสภาพคล่องต่ำหรือคำสั่งซื้อขนาดใหญ่
ผู้ใช้ต้องติ๊กเครื่องหมายถูก “ฉันยืนยันว่าจะดำเนินการแลกเปลี่ยนนี้และรับความเสี่ยงของมูลค่าที่อาจสูญเสียได้ถึง 100%” ซึ่งเป็นการยอมรับอย่างชัดเจนว่ารับความเสี่ยงและเข้าใจผลลัพธ์ หลังจากนั้น ผู้ใช้กดปุ่มยืนยันและดำเนินการต่อ คำเสนอราคานี้สามารถดูได้ในเบราว์เซอร์ของ CoW Swap พร้อมข้อมูลราคาที่อยู่เบื้องหลังแต่ละคำสั่ง
จากนั้น ผู้ใช้ดำเนินการแลกเปลี่ยนโดยใช้คำสั่งซื้อจำนวน 50,432,688 aEthUSDT เป็น 322 aEthAAVE ซึ่งคำสั่งนี้ถูกส่งไปยังสัญญา CoW Swap ที่อยู่ 0x699…d35c8 ซึ่งดำเนินการเติมคำสั่งและใช้เส้นทางใน DEX สองแห่งเพื่อรับ aEthAAVE
- โทเค็น 50,432,688 aEthUSDT ถูกส่งไปยังสัญญา GPv2Settlement ของ CoW Protocol
- สัญญา CoW Swap รับโทเค็นเหล่านี้และดำเนินการขายคืนเป็น USDT ดั้งเดิมบน Aave V3 โดยทำลาย aEthUSDT และรับ USDT กลับคืนมา 50,432,688 โทเค็น
- เพื่อรับ AAVE โทเค็น สัญญาใช้ USDT ดั้งเดิมเหล่านี้เข้าสู่ Pool USDT/WETH ของ UniswapV3 เพื่อแลกเป็น WETH จำนวน 17,957.81 WETH (มูลค่า 37,316,623 ดอลลาร์สหรัฐ)
- จากนั้น โทเค็น WETH ถูกส่งต่อไปยัง Pool AAVE/WETH ของ SushiSwap เพื่อซื้อ AAVE จำนวน 331.3053 โทเค็น (มูลค่า 36,930 ดอลลาร์สหรัฐ)
- สัญญาใช้ WETH ที่ได้ไปฝากใน Aave V3 เพื่อสร้างโทเค็น aEthAAVE จำนวน 331.3053 ซึ่งมีมูลค่า 36,877 ดอลลาร์สหรัฐ
- สุดท้าย สัญญา CoW Swap ส่งมอบ aEthAAVE จำนวน 327.2413 ให้กับกระเป๋าผู้ใช้ (wallet) เพื่อชำระคำสั่งซื้อ
- สัญญาเก็บสำรอง aEthAAVE อีกจำนวน 4.064 โทเค็น (มูลค่า 452 ดอลลาร์สหรัฐ) เป็นกำไร (Surplus) ซึ่งเป็นส่วนต่างระหว่างจำนวน aEthAAVE ที่ได้จากเส้นทางและจำนวนขั้นต่ำที่จำเป็นในการดำเนินคำสั่ง
- สัญญาเก็บสำรองสุดท้ายส่งคืน USDT จำนวน 50,432,688 ไปยังสัญญา GPv2Settlement ของ CoW Protocol เพื่อชดเชยเงินฝากเดิมของผู้ใช้และปิดบัญชีโดยไม่มีเหลือค้าง
วิเคราะห์สาเหตุหลัก
สาเหตุหลักมาจากการนำคำสั่งซื้อขนาดใหญ่มาเส้นทางผ่านตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำมาก ส่งผลให้เกิดผลกระทบต่อราคาสูงมาก ทาง CoW Swap ได้ออกเอกสารวิเคราะห์ภายหลังและอธิบายเชิงเทคนิคเกี่ยวกับปัญหาเส้นทางและราคาที่แสดง
ภาพด้านบนเป็นภาพหน้าจอคำเตือนเบื้องต้นที่ผู้ใช้จะเห็น ก่อนกดยอมรับเงื่อนไขที่รวมถึงความเสี่ยงที่จะสูญเสียมูลค่า 100% ของเงินลงทุน โดยก่อนกดยืนยัน การแลกเปลี่ยนจะเป็นสีเทาและไม่สามารถกดได้ การตรวจสอบภายในยืนยันว่าผู้ใช้ใช้งานบนอุปกรณ์เคลื่อนที่และได้ยอมรับคุกกี้แล้ว โดยการติ๊กเครื่องหมายถูกเพื่อยืนยันคำเตือนอย่างชัดเจน
การตอบสนองและขั้นตอนต่อไปของเรา
แนวคิดหลักของเรายึดตามหลักการ การเงินแบบไม่มีการอนุญาต (Permissionless Finance) ซึ่งผลิตภัณฑ์ของ Aave Labs ถูกสร้างขึ้นเพื่อสมดุลระหว่าง “การดำเนินการโดยไม่ต้องขออนุญาต” กับ “การปกป้องผู้ใช้จากความผิดพลาด” ในช่วงเวลาที่ตลาดกดดัน การดำเนินการโดยไม่ต้องขออนุญาตเป็นสิ่งสำคัญ เช่น บางครั้งผู้ใช้จำเป็นต้องดำเนินการแลกเปลี่ยนโดยไม่สนใจ Slippage หรือผลกระทบต่อราคา ซึ่งความเป็นอิสระของผู้ใช้เป็นสิ่งสำคัญ
อย่างไรก็ตาม นั่นไม่ได้หมายความว่า ประสบการณ์ผู้ใช้ไม่ควรมีมาตรการป้องกันหรืออุปสรรคต่อการดำเนินการเช่นนี้ จากข้อมูลเหตุการณ์นี้ เรากำลังพัฒนาฟีเจอร์ในส่วนของการแลกเปลี่ยนชื่อ Aave Shield ซึ่งจะมีการตั้งค่าเป็นค่าเริ่มต้นดังนี้:
- โดยค่าเริ่มต้น Aave Shield จะบล็อกอัตโนมัติการแลกเปลี่ยนที่มีผลกระทบต่อราคาเกิน 25%
- นี่เป็นการตั้งค่าระดับสูงที่ให้ผู้ใช้ต้องเข้าไปในเมนู “การตั้งค่า” และปิดการใช้งาน Aave Shield ด้วยตนเอง จึงจะสามารถดำเนินการเทรดที่มีความเสี่ยงสูงได้
- Aave Shield จึงเป็นชั้นป้องกันเพิ่มเติมเพื่อป้องกันการยืนยันโดยไม่ได้ตั้งใจ ในขณะเดียวกันก็ยังคงเปิดโอกาสให้ผู้ใช้ขั้นสูงดำเนินการโดยไม่ต้องขออนุญาต
นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมการแลกเปลี่ยนในเหตุการณ์นี้อยู่ที่ประมาณ 110,368 ดอลลาร์สหรัฐ (อิงจากอัตราค่าธรรมเนียม 25 จุดฐาน ซึ่งสามารถตรวจสอบได้ใน metadata ของ CoW Swap) ซึ่งเก็บโดยอินเทอร์เฟซ aave.com ค่าธรรมเนียมนี้ต่ำกว่าประมาณการเบื้องต้นที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 12 มีนาคมมาก หากผู้ใช้ติดต่อเราและผ่านกระบวนการตรวจสอบ เงินจำนวนนี้จะถูกเก็บไว้และคืนให้กับผู้ใช้
เราจะติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดและร่วมมือกับทีมงานภายในและทีมงานของ CoW Swap เพื่อปรับปรุงประสบการณ์การใช้งานการแลกเปลี่ยนบน aave.com ให้ดีที่สุดต่อไป
