ต้นทุนการขุด Bitcoin พุ่งสูงถึง 88,000 ดอลลาร์ สหรัฐ สูงกว่าราคาหลักทรัพย์ที่ 68,000 ดอลลาร์ สหรัฐ การลดลงของพลังการประมวลผลและแรงกดดันในการขายออกเพิ่มขึ้น บริษัทขุดหันไปหา AI เพื่อความอยู่รอด
อุตสาหกรรมการขุด Bitcoin กำลังเผชิญกับความท้าทายอย่างรุนแรง เมื่อราคาหลักทรัพย์ลดลง ค่าพลังงานพุ่งสูงขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้น ช่างขุดหลายรายตกอยู่ในสภาพ “ขุดแล้วขาดทุนมากขึ้น”
แพลตฟอร์มข้อมูลบนเครือข่าย Checkonchain’s “โมเดลการถอยตัวของความยาก (Difficulty Regression Model, ประมาณต้นทุนการผลิตเฉลี่ยโดยอิงจากความยากของเครือข่ายและการลงทุนด้านพลังงาน)” แสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 13 มีนาคม ต้นทุนการขุด 1 เหรียญ Bitcoin พุ่งสูงถึง 88,000 ดอลลาร์ สหรัฐ
อย่างไรก็ตาม ณ เวลาที่เขียนบทความ ราคาซื้อขาย Bitcoin อยู่ที่ประมาณ 68,000 ดอลลาร์ สหรัฐ ซึ่งหมายความว่า สำหรับการผลิต 1 เหรียญ Bitcoin นักขุดจะขาดทุนเกือบ 20,000 ดอลลาร์ สหรัฐ คิดเป็นการขาดทุน 21% ต่อการขุดบล็อกหนึ่งบล็อก
วิกฤตต้นทุนและแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์: ราคาน้ำมันทะลุ 100 ดอลลาร์เป็นสัญญาณเตือน
ตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว เมื่อ Bitcoin ร่วงจากจุดสูงสุด 126,000 ดอลลาร์ สหรัฐ จนต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ สหรัฐ กำไรของบริษัทขุดก็ถูกบีบให้แคบลงเรื่อย ๆ และเหตุการณ์สงครามในอิหร่านที่เกิดขึ้นล่าสุดก็เป็นเส้นสุดท้ายที่ทำให้กำไรพังทลาย
ราคาน้ำมันโลกทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่งผลโดยตรงต่อค่าไฟฟ้าที่ใช้ในการขุด ซึ่งส่งผลให้ประมาณ 8-10% ของพลังการประมวลผลทั่วโลก อยู่ในพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง เนื่องจากพึ่งพาแหล่งพลังงานในตะวันออกกลางเป็นหลัก
ภาพจาก: 《区块客》
ยิ่งไปกว่านั้น ช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ซึ่งควบคุมเส้นทางการขนส่งน้ำมันและก๊าซประมาณ 20% ของโลก เกือบหยุดชะงัก การประกาศของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) ที่ให้ “คำขาด 48 ชั่วโมง” และขู่ว่าจะโจมตีโรงไฟฟ้าในอิหร่าน ทำให้สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ยิ่งซับซ้อนและส่งผลกระทบต่อช่างขุดมากขึ้น
ข้อมูลบนเครือข่ายเตือนภัย: พลังการประมวลผลลดลง การสร้างบล็อกล่าช้า
สัญญาณการออกจากตลาดของช่างขุดสะท้อนให้เห็นในตัวชี้วัดบนเครือข่าย
ความยากในการขุด Bitcoin ลดลง 7.76% สู่ 133.79 เทราเฮช (T) เมื่อเร็ว ๆ นี้ หลังจากที่ในเดือนกุมภาพันธ์เกิดพายุฤดูหนาว “Fern” ทำให้ความยากลดลง 11.16% ซึ่งเป็นการลดลงครั้งใหญ่เป็นอันดับสองนับตั้งแต่ปี 2026 ปัจจุบัน ความยากในการขุด Bitcoin ต่ำกว่าช่วงต้นปีเกือบ 10% และต่ำกว่าจุดสูงสุดในพฤศจิกายน 2025 ที่เกือบ 155 T อย่างมาก
นอกจากนี้ พลังการประมวลผลทั่วทั้งเครือข่ายก็ลดลงอย่างมาก เหลือประมาณ 920 EH/s ซึ่งต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2025 ที่ 1 Zetahash (หรือ 1,000 EH/s) อย่างมาก
การลดลงของพลังการประมวลผลนี้ ทำให้ในรอบการปรับความยากครั้งก่อน ระยะเวลาเฉลี่ยในการสร้างบล็อกยาวขึ้นเป็น 12 นาที 36 วินาที ซึ่งนานกว่าที่ Bitcoin ออกแบบไว้ที่ 10 นาที
ภาพจาก: 《区块客》
ปรากฏการณ์ขายออก: ไม่ใช่แค่วิกฤตอุตสาหกรรม แต่เป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างของตลาด
ตามดัชนีพลังการประมวลผลของ Luxor Pool ซึ่งวัดรายได้คาดหวังต่อหน่วยพลังการประมวลผลของช่างขุด “Hashprice” อยู่ที่ประมาณ 33.30 ดอลลาร์ สหรัฐ ต่อเพียรเฮช (PH/s) ต่อวัน ตัวเลขนี้เกือบแตะจุดคุ้มทุนของเครื่องขุดหลายรุ่น และใกล้ต่ำสุดในประวัติศาสตร์ที่ 28 ดอลลาร์ สหรัฐ ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 23 กุมภาพันธ์
เมื่อรายรับไม่พอรายจ่าย ช่างขุดก็ต้องขาย Bitcoin ออกมาเพื่อความอยู่รอด
การขายออกอย่างจำเป็นนี้ แน่นอนว่าจะเพิ่มแรงกดดันขายในตลาดที่อยู่ในภาวะอ่อนแออยู่แล้ว ปัจจุบัน มี Bitcoin ถึง 43% ที่อยู่ในสภาพขาดทุน และนักลงทุนรายใหญ่ก็ใช้โอกาสนี้ขายออกเมื่อราคาขึ้น รวมกับการใช้เลเวอเรจสูงเป็นตัวขับเคลื่อนแนวโน้มราคา กล่าวอีกนัยหนึ่ง ความกดดันที่บริษัทขุดเผชิญอยู่ไม่ใช่แค่ปัญหาอุตสาหกรรม แต่กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อโครงสร้างตลาดโดยรวม
บริษัทขุดอยู่ในสภาวะวิกฤต: หันไปหา AI และการปรับเปลี่ยนพลังการประมวลผล
เผชิญกับปัญหา “ขุดแล้วขาดทุนทุกวัน” บริษัทขุดจึงเริ่มมองหาการเปลี่ยนแปลง โดยนำทรัพยากรการคำนวณไปใช้ในด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และการประมวลผลสมรรถนะสูง (HPC) เพื่อให้ได้กระแสเงินสดที่เสถียรกว่าการขุดเหรียญ รวมถึงบริษัทขุดรายใหญ่เช่น Marathon Digital และ Cipher Mining ก็ได้เริ่มขยายศูนย์ข้อมูลบนโรงงานขุดเดิม
ข้อมูลจาก CoinWarz คาดการณ์ว่า การปรับความยากในการขุดครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นในต้นเดือนเมษายน และมีแนวโน้มจะลดลงอีก หากราคาบิทคอยน์ยังไม่สามารถกลับไปแตะเส้นต้นทุน 88,000 ดอลลาร์ สหรัฐ การอพยพของช่างขุดก็จะยังคงดำเนินต่อไป
เครือข่าย Bitcoin ตั้งแต่แรกเริ่มมีระบบ “ปรับตัวเอง” เมื่อช่างขุดออกจากตลาด ความยากในการขุดจะลดลง ทำให้ผู้ที่เหลืออยู่สามารถทำกำไรได้ง่ายขึ้น อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาที่ความยากลดลงอย่างมากและราคากลับมาฟื้นตัว เป็นช่วงเวลาที่ท้าทายที่สุด ซึ่งไม่เพียงแต่ทำลายฐานรากของช่างขุดเท่านั้น แต่ยังบีบให้ตลาดซื้อขายในปัจจุบันต้องรับมือกับแรงขายมหาศาลที่พวกเขาออกมาเพื่อความอยู่รอด
