บลจ. แบล็กร็อค (BlackRock) ยักษ์ใหญ่ด้านการจัดการสินทรัพย์ระดับโลก ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ลาร์รี ฟิงค์ (Larry Fink) ในจดหมายเปิดผนึกประจำปีฉบับล่าสุดที่ส่งถึงผู้ถือหุ้น กล่าวว่า “สินทรัพย์ดิจิทัล” และ “เทคโนโลยีโทเคน” จะกลายเป็นพลังขับเคลื่อนสำคัญในการยกระดับระบบการเงิน พร้อมกันนี้ เขายังได้ออกคำเตือนอย่างเข้มงวดเกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบันว่า รูปแบบเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาในปัจจุบัน ทำให้ประชาชนกลุ่มฐานรากจำนวนมากตกขอบ
ความไม่สมดุลของระบบทุนนิยม
ลาร์รี ฟิงค์ ชี้ให้เห็นความเป็นจริงอันโหดร้ายในจดหมายว่า ผลประโยชน์ที่ระบบการเงินสร้างขึ้น ส่วนใหญ่มักไหลไปยังชนชั้นร่ำรวยที่มีสินทรัพย์อยู่แล้ว ขณะที่แรงงานที่มีรายได้ประจำหลายคนถูกปฏิเสธไม่ให้เข้าถึงโอกาสเติบโตของตลาด เขาได้กล่าวโทษความไม่สมดุลนี้ว่าเป็นผลมาจากปัญหาเชิงลึกของสังคมอเมริกัน เช่น ความเหลื่อมล้ำทางรายได้ที่เพิ่มขึ้น หนี้สาธารณะที่สูงลิ่ว และความเข้าร่วมของตลาดทุนที่อ่อนแอ ซึ่งทั้งหมดนี้ทำให้แบบแผนการเงินแบบดั้งเดิมต้องเผชิญกับแรงกดดันอย่างไม่เคยมีมาก่อน
“ทุนนิยมยังคงใช้ได้ผล เพียงแต่คนที่ได้รับประโยชน์ยังไม่เพียงพอ” ลาร์รี ฟิงค์ กล่าวอย่างตรงไปตรงมา
การใช้ “โทเคน” แทนสายการเงินเก่าแก่
เพื่อแก้ไขช่องว่างความเหลื่อมล้ำนี้ ลาร์รี ฟิงค์ เสนอแนวทางเน้นไปที่ “โทเคนไนซ์” และ “การออกสู่ตลาดดิจิทัล” เขาเชื่อว่าวิธีนี้จะสามารถขยายช่องทางการลงทุนให้กับประชาชนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น และทำให้การดำเนินงานของตลาดทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้น เขาอธิบายว่า เทคโนโลยีโทเคนสามารถทำให้ระบบการเงิน “อัปเกรดโครงสร้างพื้นฐาน” (Update the plumbing) ซึ่งหมายถึงการปรับปรุงสายส่งข้อมูลและการเชื่อมต่อให้ราบรื่นขึ้น ทำให้การออกและซื้อขายสินทรัพย์ รวมถึงการเข้าถึงสินทรัพย์ต่าง ๆ เป็นไปอย่างง่ายดายและรวดเร็วขึ้น
แนวคิดนี้เป็นเรื่องง่าย ๆ เพียงแค่บันทึกกรรมสิทธิ์ในสินทรัพย์บนบันทึกดิจิทัล ในอนาคต ไม่ว่าจะเป็นการโอนหุ้นกู้ หุ้น หรือหลักทรัพย์อื่น ๆ ก็สามารถลดต้นทุนและเพิ่มความรวดเร็วได้อย่างมาก ในเชิงปฏิบัติ นั่นหมายความว่า “กระเป๋าเงินดิจิทัล” ในอนาคตจะไม่ใช่แค่สำหรับการชำระเงินบนมือถือเท่านั้น แต่ยังสามารถเก็บโทเคนของพันธบัตรโทเคนหรือ ETF ได้โดยตรง รวมถึงสินทรัพย์อื่น ๆ เช่น โครงสร้างพื้นฐาน สินเชื่อส่วนตัว หรือการลงทุนแบบแบ่งส่วน (Fractional Interests) เขียนไว้ว่า:
ครึ่งหนึ่งของประชากรโลกมีการติดตั้งกระเป๋าเงินดิจิทัลในโทรศัพท์มือถือ ลองนึกภาพดูสิ ถ้ากระเป๋านี้สามารถให้คุณลงทุนระยะยาว ซื้อหุ้นของบริษัทต่าง ๆ ได้อย่างง่ายดาย และกระบวนการก็ง่ายเหมือนการจ่ายเงินผ่านมือถือ มันจะสะดวกแค่ไหน
ลาร์รี ฟิงค์ เปรียบเทียบการพัฒนาเทคโนโลยีโทเคนในปัจจุบันกับการเริ่มต้นของอินเทอร์เน็ตในปี 1996 เขาเชื่อว่า เทคโนโลยีใหม่จะไม่สามารถทดแทนระบบการเงินแบบดั้งเดิมได้ในทันที แต่จะค่อย ๆ เชื่อมต่อระบบเก่าและใหม่อย่างลงตัว เขายังเรียกร้องให้ผู้กำหนดนโยบาย “สร้างสะพานนี้อย่างรวดเร็วและปลอดภัย” พร้อมทั้งเน้นย้ำให้มีการกำหนดมาตรการคุ้มครองผู้ซื้อ การกำหนดมาตรฐานความเสี่ยงของคู่สัญญา และกลไกยืนยันตัวตนดิจิทัลที่เข้มงวด เพื่อให้ความเสี่ยงด้านการเงินผิดกฎหมายลดลงต่ำที่สุด
แบล็กร็อคเสริมแกร่งด้านสินทรัพย์ดิจิทัล
คำพูดเหล่านี้เป็นคำอธิบายที่ดีที่สุดสำหรับความก้าวหน้าของแบล็กร็อคในด้านสินทรัพย์ดิจิทัลในช่วงที่ผ่านมา ลาร์รี ฟิงค์ เปิดเผยว่า บลจ. แบล็กร็อค ได้สร้าง “ตำแหน่งผู้นำในระยะเริ่มต้น” ในด้านนี้แล้ว ปัจจุบัน มูลค่าสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับตลาดดิจิทัลของบริษัทสูงถึง 150 พันล้านดอลลาร์
ในบรรดานั้น “กองทุนสภาพคล่องดิจิทัลสถาบันดอลลาร์ (BUIDL)” ของแบล็กร็อค ได้รับการยอมรับว่าเป็นกองทุนโทเคนที่ใหญ่ที่สุดในโลก นอกจากนี้ บริษัทยังบริหารสำรองเงินดอลลาร์แบบ stablecoin มูลค่า 65 พันล้านดอลลาร์ และ ETF สินทรัพย์ดิจิทัลเกือบ 80 พันล้านดอลลาร์
แม้ว่าสินทรัพย์ดิจิทัลจะมีอนาคตสดใส แต่จดหมายเปิดผนึกถึงผู้ถือหุ้นฉบับนี้ก็ใช้เวลาส่วนใหญ่ในการพูดถึงความกังวลเชิงลึกของระบบการเงินอเมริกัน ลาร์รี ฟิงค์ เตือนว่า ไม่ว่าจะเป็นธนาคาร บริษัท หรือรัฐบาล ในปัจจุบันต่างก็ไม่สามารถพึ่งพาเงินทุนจากภายนอกเพื่อสนับสนุนการเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจขนาดใหญ่ได้อีกต่อไป โดยเฉพาะในช่วงที่สหรัฐฯ กำลังเร่งสร้างกำลังการผลิตในอุตสาหกรรม การขยายกำลังการผลิตพลังงาน และในช่วงที่การแข่งขันด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) เข้มข้นขึ้น
เขายังชี้ให้เห็นว่า ระบบประกันสังคม (Social Security) ยังคงเป็นเสาหลักสำคัญของระบบความปลอดภัยทางสังคม แต่หากต้องการให้ดำเนินไปอย่างยั่งยืน จำเป็นต้องมีการปฏิรูปเชิงโครงสร้าง เช่น การมีส่วนร่วมของตลาดในระดับที่เหมาะสมเพื่อให้ได้รับผลตอบแทนระยะยาว
สำหรับลาร์รี ฟิงค์ การผลักดันให้เกิดโทเคนไนซ์เป็นส่วนสำคัญของแผนภาพนี้ ซึ่งไม่ใช่แค่การตามเทรนด์อย่างไร้จุดหมาย แต่เป็นการวางเดิมพันใน “การสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่สมบูรณ์แบบขึ้น” ในระยะยาว เพื่อให้ประชาชนทั่วไปสามารถเปลี่ยนจากการเป็น “ผู้สังเกต” ในตลาดทุน ให้กลายเป็น “นักลงทุน” ที่มีส่วนร่วมอย่างแท้จริง
