กลุ่มธนาคาร Citigroup ได้ปรับลดเป้าหมายราคาบิทคอยน์และอีเธอร์เรียมในอีก 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่ในวอลล์สตรีทเริ่มมีมุมมองระยะกลางต่อตลาดคริปโตเคอร์เรนซีที่ระมัดระวังมากขึ้น ในรายงานระบุว่า ธนาคารได้ปรับลดเป้าหมายราคาบิทคอยน์จาก 143,000 ดอลลาร์เหลือ 112,000 ดอลลาร์ และอีเธอร์เรียมจาก 4,304 ดอลลาร์เหลือ 3,175 ดอลลาร์ เหตุผลสำคัญของการปรับลดครั้งนี้คือความคืบหน้าของกฎหมายเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกาที่ไม่เป็นไปตามคาด ซึ่งเป็นปัจจัยที่อาจกระตุ้นให้ตลาดประเมินค่าระลอกใหม่ในช่วงก่อนหน้านี้ล่าช้าออกไป
กลุ่มวิเคราะห์ของ Citigroup มองว่าความล่าช้าในการผลักดันร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตในสหรัฐฯ เป็นสาเหตุหลักของการปรับลดคาดการณ์ รายงานระบุว่าร่างกฎหมาย Clarity Act ที่พยายามผลักดันในวุฒิสภา ถูกขัดขวาง เนื่องจากความแตกต่างในกฎระเบียบเกี่ยวกับ stablecoin และกรอบเวลาที่สามารถดำเนินการกฎหมายในปี 2026 เริ่มลดน้อยลง สำหรับตลาด นี่หมายความว่านโยบายที่อาจช่วยปรับปรุงความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ส่งเสริมการเข้ามาของสถาบันและความต้องการ ETF อาจไม่สามารถบรรลุผลในระยะสั้นได้
นักวิเคราะห์ของ Citigroup อย่าง Alex Saunders กล่าวในรายงานว่า “ตัวเร่งปฏิกิริยาด้านกฎระเบียบจะผลักดันการใช้งานและการไหลของเงินทุนเพิ่มเติม แต่โอกาสในการออกกฎหมายในสหรัฐฯ ในปีนี้กำลังลดน้อยลง”
ในแง่ของการปรับประมาณการ เป้าหมายของ Citigroup ต่อสินทรัพย์คริปโตทั้งสองดูเหมือนจะมีความระมัดระวังมากขึ้นอย่างชัดเจน ราคาบิทคอยน์ใหม่ปรับลดลงประมาณ 21.7% จากการประมาณการเดิม ขณะที่อีเธอร์เรียมลดลงประมาณ 26.2% ซึ่งไม่เพียงแต่สะท้อนความคาดหวังที่ลดลงต่อผลประโยชน์จากกฎระเบียบเท่านั้น แต่ยังหมายความว่าระบบการประเมินค่าระยะกลางในตลาดกำลังถูกปรับใหม่ภายใต้ความไม่แน่นอนทางมหภาคและความล่าช้าของนโยบาย
แม้ว่า บิทคอยน์และอีเธอร์เรียมยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ แต่สถานการณ์พื้นฐานได้อ่อนแอลงแล้ว
ถึงแม้จะเป็นเช่นนั้น แต่ Citigroup ก็ไม่ได้เปลี่ยนเป็นมุมมองเชิงลบโดยสมบูรณ์ เพียงแต่เมื่อเทียบกับความคาดหวังในอดีต ตอนนี้ดูเหมือนว่าพวกเขามองว่าการขึ้นของตลาดคริปโตในปีหน้าจะชะลอลงอย่างมีนัยสำคัญมากขึ้น
นอกจากนี้ ยังมีการนำเสนอสถานการณ์ทั้งในเชิงร้ายและดี: ในกรณีถ้าสถานการณ์เศรษฐกิจถดถอย บิทคอยน์อาจร่วงลงไปแตะ 58,000 ดอลลาร์ และอีเธอร์เรียมอาจลดลงเหลือ 1,198 ดอลลาร์ แต่ในสถานการณ์ที่เป็นบวกมากขึ้น บิทคอยน์อาจขึ้นไปแตะ 165,000 ดอลลาร์ และอีเธอร์เรียมอาจพุ่งขึ้นไปแตะ 4,488 ดอลลาร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่า Citigroup ไม่ได้ปฏิเสธแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาว แต่เชื่อว่าผลการดำเนินงานในระยะกลางจะขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจมหภาคและความคืบหน้าของกฎระเบียบเป็นสำคัญ
อีเธอร์เรียมมีความอ่อนไหวต่อปัจจัยมากกว่า
เมื่อเทียบกับบิทคอยน์ Citigroup ดูเหมือนจะมีความระมัดระวังมากกว่าเกี่ยวกับอีเธอร์เรียม พวกเขาเชื่อว่าทิศทางในอนาคตของอีเธอร์เรียมจะได้รับผลกระทบอย่างมากจากกิจกรรมบนเครือข่าย เช่นเดียวกับมูลค่าที่ฟื้นตัวของ ETH ซึ่งไม่เพียงขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมด้านนโยบายเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับการปรับปรุงความเคลื่อนไหวของเครือข่ายจริงด้วย อย่างไรก็ตาม Citigroup ก็ชี้ให้เห็นว่าแนวโน้มของ stablecoin และการ tokenization ยังคงสามารถสนับสนุนความสนใจในระบบนิเวศของ Ethereum ในอนาคตได้
ในรายงานระบุว่า “อีเธอร์เรียมมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อดัชนีชี้วัดความกิจกรรมของผู้ใช้งาน ซึ่งล่าสุดก็แสดงแนวโน้มอ่อนแอ แต่แนวโน้มของ stablecoin และการ tokenization อาจช่วยเพิ่มความสนใจและการใช้งานของผู้ใช้มากขึ้น”
คำกล่าวนี้สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างในการรับรู้ของตลาดต่อสินทรัพย์ทั้งสองในช่วงนี้: บิทคอยน์ยังคงถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ได้รับประโยชน์จากแนวโน้มด้านสภาพคล่องและนโยบายมหภาค ขณะที่อีเธอร์เรียมจะได้รับผลกระทบมากขึ้นจากกิจกรรมบนเครือข่าย การนำไปใช้ และอัตราการเติบโตของระบบนิเวศ
จากการปรับประมาณการของ Citigroup ครั้งนี้ แม้ว่า ETH ยังคงมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ แต่เมื่อเทียบกับ BTC แล้ว เส้นทางการฟื้นตัวของมูลค่าของ ETH จะขึ้นอยู่กับการพิสูจน์พื้นฐานเป็นสำคัญมากขึ้น
ตลาดอาจยังคงเคลื่อนไหวในช่วงแคบ
Citigroup ชี้ว่า ก่อนที่กฎหมายจะชัดเจนมากขึ้น บิทคอยน์อาจเคลื่อนไหวในระดับประมาณ 70,000 ดอลลาร์ในช่วงพักตัว ซึ่งหมายความว่า แม้ตลาดยังไม่สูญเสียแนวโน้มขาขึ้นไปโดยสมบูรณ์ แต่หากไม่มีปัจจัยกระตุ้นด้านนโยบายใหม่ ราคามีแนวโน้มที่จะปรับตัวในกรอบเพื่อสะสมความไม่แน่นอนมากกว่าที่จะเริ่มต้นแนวโน้มขาขึ้นใหม่อย่างรวดเร็ว
รายงานยังระบุด้วยว่า หากพรรคเดโมแครตสามารถได้เสียงในสภามากขึ้นในการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน โอกาสที่กฎหมายคริปโตจะผ่านก็อาจลดลงอีก เนื่องจากภายในพรรคยังมีความแตกแยกในเรื่องการควบคุมและกฎระเบียบเกี่ยวกับคริปโต บางข้อเสนอเน้นจำกัดผลประโยชน์ของเจ้าหน้าที่จากสินทรัพย์ดิจิทัล และเสริมสร้างกฎ AML ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าการปรับลดเป้าหมายราคาของ Citigroup ไม่ได้เกิดจากความล่าช้าของกฎหมายในปัจจุบันเท่านั้น แต่ยังเป็นการสะท้อนความเสี่ยงด้านการเมืองในอนาคตด้วย
วอลล์สตรีทกำลังปรับราคากำไรจากกฎระเบียบใหม่
การปรับลดเป้าหมายราคาบิทคอยน์และอีเธอร์เรียมของ Citigroup ครั้งนี้ไม่ได้หมายความว่าพวกเขามองตลาดคริปโตในเชิงลบโดยรวม แต่เป็นการสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนในวอลล์สตรีทกำลังประเมินใหม่ว่า “ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ” จะสามารถเปลี่ยนเป็นปัจจัยเร่งราคามากน้อยเพียงใดและเร็วแค่ไหน เดิมทีตลาดคาดหวังว่าความคืบหน้าของกฎหมายในสหรัฐฯ จะนำไปสู่การใช้งานของสถาบัน การไหลเข้าของกองทุน ETF และการขยายมูลค่าประเมิน แต่เมื่อความคาดหวังนี้ล่าช้าออกไป ราคาสินทรัพย์ก็ต้องปรับลดลงตามไปด้วย
