กว่า 140 พันล้านดอลลาร์ในออปชั่นบิตคอยน์จะหมดอายุในวันศุกร์ ตลาดจับตามอง 75,000 ดอลลาร์ "ระดับดึงดูด"

ตลาดบิทคอยน์ในสัปดาห์นี้ได้เผชิญกับเหตุการณ์เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่ได้รับความสนใจอย่างมาก ตลาดซื้อขายออปชันคริปโตเคอเรนซี Deribit จะครบกำหนดชำระเงินของออปชันบิทคอยน์มูลค่าประมาณ 14.16 พันล้านดอลลาร์ในวันศุกร์นี้ ซึ่งโครงสร้างตลาดแสดงให้เห็นว่า ราคาที่ 75,000 ดอลลาร์อาจกลายเป็น “ระดับราคาดึงดูด” สำคัญก่อนและหลังการครบกำหนดครั้งนี้ กฎของ Deribit ระบุว่า ออปชันมักจะหมดอายุในวันศุกร์เวลา 08:00 UTC ซึ่งแปลงเป็นเวลา UTC+8 (ไต้หวัน ฮ่องกง สิงคโปร์) คือวันที่ 27 มีนาคม เวลา 16:00 น. สำหรับการชำระเงิน จนถึงเวลาที่รายงาน ราคาบิทคอยน์อยู่ที่ 71,617 ดอลลาร์ สูงสุดในวันอยู่ที่ 71,634 ดอลลาร์ ต่ำสุดที่ 68,943 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าราคาในปัจจุบันยังคงอยู่ห่างจาก 75,000 ดอลลาร์ประมาณ 3,400 ดอลลาร์ หากตลาดจริงๆ เคลื่อนไหวเข้าใกล้ “จุดเจ็บปวดสูงสุด (Max Pain Price)” ในอนาคตสองวันทำการข้างหน้า อาจยังคงมีความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญ ออปชันบิทคอยน์ที่จะครบกำหนดในวันศุกร์นี้ คิดเป็นประมาณสี่ในสิบของจำนวนสัญญาเปิดคงค้างทั้งหมดของ Deribit ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุการณ์เสี่ยงที่สำคัญและเป็นตัวแทนของความเสี่ยงในเดือนนี้ โดยตามสเปกของสัญญาใน Deribit สัญญาออปชันบิทคอยน์แต่ละฉบับเท่ากับ 1 BTC ดังนั้นเมื่อมีตำแหน่งจำนวนมากรวมศูนย์ในวันครบกำหนดเดียว การป้องกันความเสี่ยงของผู้ค้า การขยายสัญญา และการปิดสถานะ อาจทำให้ความผันผวนในตลาดสกุลเงินสดและฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้นในช่วงใกล้วันชำระเงิน “จุดเจ็บปวดสูงสุด (Max Pain Price)” คือราคาที่เมื่อถึงวันครบกำหนดออปชัน จะทำให้ฝ่ายซื้อได้กำไรน้อยที่สุดหรือขาดทุนมากที่สุด หรือฝ่ายขายขาดทุนต่ำที่สุดและได้กำไรสูงสุด จุดนี้ประมาณอยู่ที่ 75,000 ดอลลาร์ (ตามภาพด้านบน) Deribit ระบุว่า ด้วยการดำเนินการป้องกันความเสี่ยงของผู้ให้บริการตลาดและผู้ขายออปชันรายใหญ่ที่พยายามลดจำนวนเงินชดเชยให้น้อยที่สุด ราคานี้อาจกลายเป็น “ระดับราคาดึงดูด” ของราคาบิทคอยน์ Jean-David Péquignot หัวหน้าฝ่ายธุรกิจของ Deribit กล่าวว่า “ราคาซื้อขายของบิทคอยน์ในปัจจุบันใกล้เคียงกับ 71,000 ดอลลาร์ จุดเจ็บปวดสูงสุดที่ 75,000 ดอลลาร์เป็นแรงดึงดูดทางแรงโน้มถ่วง จากประสบการณ์ในอดีต สิ่งนี้จะกระตุ้นให้ผู้ให้บริการตลาดทำการปรับสมดุล Delta เพื่อผลักราคาขึ้นสู่ราคาที่ออปชันหมดอายุและไม่มีผลใช้บังคับ” อย่างไรก็ตาม ตลาดจะถูก “ดึง” ไปยัง 75,000 ดอลลาร์หรือไม่ ยังขึ้นอยู่กับแรงซื้อในตลาดสกุลเงินสด ความเสี่ยงเชิงมหภาค และทิศทางของการป้องกันความเสี่ยงก่อนวันครบกำหนด คำอธิบายของทางการของ Deribit ระบุว่า ราคาสรุปสุดท้ายของการชำระเงินออปชันไม่ได้เป็นราคาที่จุดเดียว แต่เป็นค่าเฉลี่ยแบบถ่วงน้ำหนักในช่วงเวลา 30 นาทีของดัชนี Deribit ตั้งแต่ 07:30 ถึง 08:00 UTC ซึ่งแปลงเป็นเวลา UTC+8 คือช่วงเวลา 15:30 ถึง 16:00 ของวันที่ 27 มีนาคม ซึ่งหมายความว่า ผลกระทบที่แท้จริงต่อผลลัพธ์ของการชำระเงิน จะมาจากพฤติกรรมตลาดในช่วงครึ่งชั่วโมงสุดท้ายของการซื้อขายในช่วงเย็นของวันศุกร์ในเอเชียจนถึงเช้าของยุโรป จากบรรยากาศตลาดในช่วงนี้ เงินทุนทั้งสองด้านต่างให้ความสนใจว่าบิทคอยน์จะสามารถรักษาการฟื้นตัวต่อไปได้หรือไม่ และในขณะเดียวกันก็ยังไม่ละทิ้งความต้องการป้องกันความเสี่ยง ความต้องการป้องกันความเสี่ยงด้านขาลงเคยพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สะท้อนให้เห็นว่า แม้บิทคอยน์จะรักษาระดับเหนือ 70,000 ดอลลาร์ในช่วงนี้ ตลาดอนุพันธ์ยังคงระมัดระวังต่อความผันผวนระยะสั้น โครงสร้างที่ “ราคาฟื้นตัวและคำสั่งซื้อเพื่อป้องกันความเสี่ยงยังแข็งแกร่ง” นี้ ทำให้การครบกำหนดจำนวนมากในครั้งนี้มีความน่าสนใจในการติดตามมากขึ้น